Thị trường Chứng khoán

(ĐTCK) Trong bối cảnh thị trường vẫn còn nhiều yếu tố bất định, các chuyên gia sẽ đưa ra lời khuyên về việc duy trì tỷ lệ cổ phiếu/tiền mặt và những nhóm cổ phiếu có triển vọng lọt vào tầm ngắm. TTCK Việt Nam vừa đi qua một tuần giao dịch với diễn biến giằng co rõ nét khi nhiều vị thế ngắn hạn bắt đầu có lãi và áp lực chốt lời xuất hiện. VN-Index tạm chững quanh mốc 1.250 điểm và điều chỉnh để kiểm định áp lực cung – cầu. Ông/bà có góc nhìn như thế nào về xu hướng TTCK trong tuần tới, trước khi thị trường bước vào kỳ nghỉ lễ? Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS TTCK sau khi bật tăng từ khu vực đáy để vận động quanh khu vực 1.220 - 1.230 điểm. Xu hướng 1.240 - 1.250 điểm sẽ là xu hướng chủ đạo của thị trường giai đoạn tới. Thanh khoản trên thị trường vẫn duy trì ở mức tốt - dòng tiền gia tăng ở các nhóm cổ phiếu cơ bản chứng khoán, ngân hàng, bất động sản... Nhìn chung, TTCK dao động ổn định trở lại tạo nền giá tích luỹ giai đoạn trước kỳ nghỉ lễ đi kèm diễn biến phân hoá có nhóm cổ phiếu tăng tốt hơn so với thị trường chung. Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh, Giám đốc Môi giới CTCK Vietcap (VCI) Quan điểm kỹ thuật: Hiện tại đang test MA10 ngày với lực bán gia tăng do chạm kháng cự 1.235-1.240. Khả năng tuần sau, thị trường vẫn sẽ nhịp test cung hàng tại vùng kháng cự này, nếu lực bán tiếp tục gia tăng, chỉ số VN-Index sẽ giảm về 1.200 điểm. Thiếu vắng hoạt động mua giá thấp quanh hỗ trợ 1.200 điểm hoặc lực cung không có sự suy giảm sẽ làm tăng khả năng kiểm định vùng 1.165-1.180 điểm trong các phiên giao dịch sau. Ông Dương Hoàng Linh, Giám đốc phân tích, CTCK Sacombank (SBS) Sau những biến động có phần thái quá do những tác động từ các yếu tố khách quan, mang tính toàn cầu, diễn biến thị trường những phiên gần đây cho thấy đang dần ổn định trở lại. Nếu không xuất hiện thông tin mang tính đột biến, nhiều khả năng diễn biến tuần tới vẫn tiếp tục duy trì trạng thái giằng co đan xen các phiên tăng giảm, và sự phân hóa sẽ trở nên rõ nét hơn (cả giữa các cổ phiếu trong cùng nhóm ngành). Ông Dương Hoàng Linh Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam Tôi cho rằng, thị trường có thể sẽ tiếp tục đà tăng trong tuần tới và chỉ số VN-Index có thể sẽ thử thách vùng 1.250 điểm và nếu vượt qua được vùng này thì chỉ số VN-Index có thể hướng thẳng về mức 1.300 điểm trong ngắn hạn. Hiện tại, thị trường đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho nên tình trạng phân hóa có thể xảy ra với thanh khoản ở mức thấp. Trong khi tâm lý nhà đầu tư có phần hứng khởi hơn sau những phiên “giảm sâu, tăng sốc” thì hoạt động của khối ngoại lại ghi nhận bán khá mạnh trong tuần qua. Theo thống kê, khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh gần 5.000 tỷ đồng trên sàn HOSE, chủ yếu đến từ giao dịch thỏa thuận hơn 4.100 tỷ tại cổ phiếu VIC. Một số mã khác bị bán ròng mạnh gồm HCM, GMD, VNM, SSI, trong khi lực mua ngoại tập trung ở HPG, MWG, ACB, VHM, HVN và MBB. Khối ngoại bán ròng không còn lạ lẫm gì với thị trường, nhưng ở thời điểm khá nhạy cảm như hiện tại, nhà đầu tư có nên lưu ý gì không, theo các ông/bà? Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS Qua diễn biến giao dịch của khối ngoại rõ ràng tâm điểm giao dịch tập trung lớn ở một số cổ phiếu Bluechips cụ thể như là VIC, GMD, VNM, SSI - xu hướng bán ròng của khối ngoại kể từ năm ngoái kéo dài cho đến giai đoạn gần đây cũng không phải là điều quá ngạc nhiên. Biến động bất thường từ tình hình kinh tế vĩ mô thế giới, chiến lược giao dịch của các NĐT tổ chức thay đổi. TTCK sau pha điều chỉnh sâu cũng đang có dấu hiệu phục hồi và tích luỹ tạo nền giá cân bằng hơn trước khi bước vào giai đoạn phục hồi rõ nét hơn. Có lẽ các NĐT vẫn thận trọng trong việc quản lý chặt chẽ danh mục cổ phiếu nắm giữ đi kèm việc phân bổ tài sản phù hợp. Có thể có những cơ hội giao dịch ngắn hạn tuy nhiên điểm mua và bán nhanh kiểm soát vị thế nắm giữ cũng là điểm cần quan tâm. Ông Dương Hoàng Linh, Giám đốc phân tích, CTCK Sacombank (SBS) Theo quan sát của tôi, động thái bán ròng của khối ngoại không ảnh hưởng nhiều đến xu hướng chung của thị trường, tuy nhiên ảnh hưởng trực tiếp những cổ phiếu bị khối ngoại bán ròng mạnh và thể hiện khá rõ nét, do đó nhà đầu tư ngắn hạn cũng nên tránh tham gia vào những cổ phiếu này để đạt hiệu quả lướt sóng cao hơn. Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam Ông Nguyễn Thế Minh Trong tuần qua, tâm điểm đà bán ròng của khối ngoại chủ yếu là cổ phiếu VIC với giá trị bán ròng hơn 4.300 tỷ, có thể xem đây là lượng bán thỏa thuận của các quỹ tổ chức và không làm ảnh hưởng nhiều đến biến động giá. Đồng thời, áp lực tỷ giá USD/VND tăng cao khiến khối ngoại vẫn còn bi quan với diễn biến thị trường hiện tại. Nhìn chung, sự suy yếu của VND khiến cho khối ngoại vẫn chưa dừng rút ròng và tình trạng này có thể sẽ còn tiếp diễn trong những phiên giao dịch tới. Tuy nhiên, tôi cho rằng giá trị giao dịch của khối ngoại chỉ quanh mức 12% so với giá trị giao dịch của toàn thị trường cho thấy dòng vốn ngoại tác động không mạnh lên diễn biến thị trường và sự tác động chính vẫn là dòng vốn của nhà đầu tư trong nước. Nhìn chung, áp lực rút vốn không chỉ diễn ra ở TTCK Việt Nam mà còn diễn ra ở các TTCK châu Á khác và dòng vốn toàn cầu có xu hướng dịch chuyển sang TTCK Mỹ nơi có lãi suất cao và trú ẩn vào vàng. Đồng thời, tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tư nước ngoài đã giảm về mức 15% cho nên xu hướng rút ròng này không còn ảnh hưởng đáng kể lên diễn biến thị trường. Kịch bản thuế quan 46% chỉ là kịch bản tệ nhất và tỉ lệ xảy ra là thấp. Trong khi đó, với một thỏa thuận song phương với mức thuế tốt hơn, đóng vai trò như chất xúc tác mạnh mẽ cho tâm lý thị trường. Ngược lại, nếu các cuộc đàm phán không mang lại kết quả cụ thể, rủi ro điều chỉnh có thể tái xuất hiện khi tâm lý nhà đầu tư quay lại trạng thái thận trọng trước các yếu tố bất định. Có thể chờ đợi kịch bản tiếp theo như thế nào để ứng phó, theo các ông/bà? Nhà đầu tư nên duy trì tỷ lệ cổ phiếu/tiền mặt như thế nào ở thời điểm này? Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS Để đối phó với những biến động khó lường đi kèm với triển vọng kinh tế có nhiều thử thách việc kiểm soát chặt chẽ số lượng cổ phiếu nắm giữ được chú ý hàng đầu. Với các nhà đầu tư cá nhân - phần đông nên chú ý đến việc đầu tư với tầm nhìn dài hơn là việc tập trung quá nhiều vào giao dịch ngắn hạn trong khi cơ hội giao dịch ngắn hạn sẽ thích hợp hơn với các nhà đầu tư có kinh nghiệm. Tỷ lệ cổ phiếu/tiền mặt trong danh mục có thể giao động từ 20 - 60% đối với các cổ phiếu nắm giữ dài và một phần nhỏ các cổ phiếu giao dịch ngắn hạn có thể linh hoạt điều chỉnh nếu có cơ hội - đương nhiên việc chỉ nắm giữ 1 tỷ trọng thấp cổ phiếu cũng có thể là 1 lựa chọn cho các nhà đầu tư thận trọng. Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh, Giám đốc Môi giới CTCK Vietcap (VCI) Nhà đầu tư nên duy trì tỷ lệ tiền mặt nhất định để phòng thủ cũng như có cơ hội mua cổ phiếu tốt khi xuống giá. Hạn chế dùng margin thời điểm này. Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh Ông Dương Hoàng Linh, Giám đốc phân tích, CTCK Sacombank (SBS) Những diễn biến về thuế quan vừa qua ngày càng lộ rõ thực chất là cuộc chiến thương mại giữa 2 nước Mỹ và Trung Quốc. Với vai trò của mình, Việt Nam đang là quốc gia chịu nhiều ảnh hưởng, đặc biệt trong trung và dài hạn. Câu chuyện này vẫn đang là một ẩn số và rất khó có thể dự báo chính xác những diễn biến tiếp theo, với đánh giá của tôi, không loại trừ Việt Nam sẽ phải có sự cơ cấu rất mạnh với các hoạt động kinh tế. Tuy việc này sẽ diễn ra trong dài hạn, nhưng những diễn biến ngắn hạn trên TTCK sẽ phản ánh trước, và những biến động mạnh có thể xuất hiện trước khi hết thời hạn 90 ngày tạm dừng áp thuế đối ứng. Với những ẩn số bất định như vậy, nhà đầu tư tham gia nên để tỷ trọng vừa phải, không nên sử dụng đòn bẩy để tránh những biến động tiêu cực có thể xảy ra như vừa qua, ngoài ra cũng nên tránh các ngành nghề có thể bị ảnh hưởng trực tiếp bởi vấn đề thuế quan. Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam Trong bối cảnh hiện tại, tôi cho rằng sẽ có ba kịch bản để ứng phó trong giai đoạn này. Kịch bản rủi ro nhất vẫn là mức chịu thuế cao nhất là 46%, kịch bản cơ sở là mức chịu thuế 15-20% và kịch bản lạc quan nhất là mức chịu thuế 0%. Tuy nhiên, sự bất định trong chính sách và khó dự báo là yếu tố chính tác động đến chiến lược đầu tư vào lúc này. Do đó, để ứng phó chúng ta nên phân bổ tỷ trọng ở tất cả các kênh đầu tư thay vì việc tập trung vào một kênh đầu tư duy nhất theo từng kịch bản cụ thể. Ở giai đoạn hiện tại, xu hướng ngắn hạn của thị trường đang trong xu hướng tăng cho nên các nhà đầu tư nên ưu tiên tỷ trọng cổ phiếu ở mức 50-60%. Nhìn vào diễn biến thị trường trong tuần qua cho thấy, dòng tiền lớn vẫn đang rất dè chừng và đứng ngoài thị trường trước những biến động khó lường. Dòng tiền cũng có xu hướng chuyển dịch từ những doanh nghiệp chịu nhiều ảnh hưởng tiêu cực từ thuế quan sang những nhóm ngành, doanh nghiệp vẫn đang duy trì được kết quả kinh doanh tốt. Với xu hướng này, đâu là nhóm cổ phiếu đáng lọt vào tầm ngắm? Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS Nhóm cổ phiếu tài chính, nhóm xây dựng và vật liệu, nhóm cổ phiếu cảng biển...là những nhóm cổ phiếu ít bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế hiện nay. Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh, Giám đốc Môi giới CTCK Vietcap (VCI) Nhóm cổ phiếu lọt tầm ngắm là nhóm cổ phiếu ít bị ảnh hưởng thuế quan như cổ phiếu ngân hàng, tiêu dùng bán lẻ, nhóm cổ phiếu phòng thủ như điện, nước, nhóm cổ phiếu tốt chia cổ tức cao ổn định, những nhóm cổ phiếu sản xuất gián tiếp hưởng lợi từ đầu tư công như ngành nhựa , nhựa đường… Ông Dương Hoàng Linh, Giám đốc phân tích, CTCK Sacombank (SBS) Các nhóm ngành như Tài chính, Dịch vụ du lịch, Đầu tư công.. hoặc các doanh nghiệp kinh doanh trong nước đều là những nhóm ít bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế quan hoặc chỉ ảnh hưởng mang tính gián tiếp, chính vì thế đây là những nhóm ngành nhà đầu tư lướt sóng có thể cân nhắc lựa chọn mang tính tránh bão. Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam Với bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư cần nên cơ cấu ưu tiên vào các nhóm nội lực phải chú ý đến là Ngân hàng, Chứng khoán, Công nghệ, Đầu tư công và Sản xuất thực phẩm. Trong ngắn hạn, định giá của nhóm DN đầu tư công được đánh giá vẫn hấp dẫn so với mặt bằng thị trường, đặc biệt khi đầu tư công đang là động lực chính kéo tăng trưởng kinh tế nội địa. Ông bà đánh giá như thế nào với nhóm cổ phiếu Đầu tư công ở thời điểm hiện tại? Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS Ông Lê Đức Khánh Nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ việc đẩy mạnh việc giải ngân vốn đầu tư công, hoạt động đầu tư từ ngân sách đặc biệt dành cho các dự án quốc gia, công trình giao thông, xây dựng trọng điểm. Một trong những xu hướng đầu tư, nhóm ngành hưởng lợi cũng sẽ được đặc biệt chú ý trong năm nay nhưng không phải DN nào cũng nhận được sự quan tâm giống nhau hoặc có mức tăng giá đúng như kỳ vọng. Nhóm cổ phiếu đặc thù này cũng không phải là nhóm có hệ số "beta" cao, biến động tăng giá không quá mạnh theo dữ liệu lịch sử - biên lợi nhuận không hấp dẫn như nhiều nhóm cổ phiếu điển hình khác ở giai đoạn thuận lợi ví dụ như kinh tế tăng trưởng, xu hướng diễn biến TTCK thuận lợi. Mặc dù trong top 5 cổ phiếu ngành nghề được ưu tiên trong năm nay vẫn có nhóm cổ phiếu thuộc dạng xây dựng xây lắp, hạ tầng, vật liệu xây dựng như LCG FCN CTI CII HT1, HPG thì có lẽ chỉ vài cổ phiếu kiểu VCG PLC... được lưu ý đặc biệt hơn... Ông Dương Hoàng Linh, Giám đốc phân tích, CTCK Sacombank (SBS) Nhóm cổ phiếu Đầu tư công được đánh giá là không bị ảnh hưởng trực tiếp, đồng thời với việc chính phủ đẩy mạnh giải ngân đầu tư công để thúc đẩy tăng trưởng năm 2025 cũng được xem là yếu tố thuận lợi. Do đó tôi cũng đánh giá đây là nhóm ngành có nhiều tiềm năng ở thời điểm hiện tại. Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam Tôi cho rằng nhiều khả năng Chính phủ sẽ đẩy mạnh giải ngân đầu tư công để bù trừ sự ảnh hưởng một phần đến từ FDI và xuất khẩu trong thời gian tới nhằm đảm bảo mục tiêu tăng trưởng của Việt Nam trong năm nay. Đồng thời, sự suy giảm giá nguyên liệu do nhu cầu suy yếu toàn cầu là cơ hội để gia tăng biên lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp xây dựng hạ tầng cho nên định giá có thể sẽ hấp dẫn hơn so với trước. Nguồn: Tác giả Hoàng Anh - Tin nhanh chứng khoán

Chỉ sau 2 phiên, VN-Index tăng gần 130 điểm (+12%), vốn hóa toàn thị trường chứng khoán cũng theo đó “gỡ” được 700.000 tỷ đồng. Từ mức dưới 1.100 điểm, VN-Index lấy lại mốc 1.200 một cách chóng vánh chỉ sau 2 phiên. Thị trường chứng khoán hồi phục mạnh mẽ mang đến niềm vui vỡ oà cho nhà đầu tư. Đặc biệt là chỉ vài ngày trước không khí ảm đạm, nặng nề vẫn bao trùm toàn thị trường khi VN-Index giảm sốc về đáy 15 tháng. Chỉ với 2 phiên tăng mạnh, vốn hóa toàn thị trường cũng theo đó “gỡ” được hơn 700.000 tỷ đồng, đạt gần 6,8 triệu tỷ đồng. Đây là một nỗ lực đáng ghi nhận sau khi thị trường bị “thổi bay” hơn 1,2 triệu tỷ trong 4 phiên rơi sâu từ khi ông Donald Trump lần đầu công bố mức thuế đối ứng (rạng sáng ngày 3/4 theo giờ Việt Nam). Mọi thứ gần như thay đổi chóng mặt chỉ trong ít ngày. Từ việc bị chất bán sàn la liệt, nhiều cổ phiếu nay lại được nhà đầu tư đua xanh tím. Mặc dù vẫn còn một vài cổ phiếu thuộc những ngành có thể bị ảnh hưởng bởi vấn đề thuế quan nhưng nhìn chung đa phần các nhóm cổ phiếu quen thuộc với nhà đầu tư đều hồi phục mạnh mẽ. Thêm một tin vui với chứng khoán Việt Nam là khối ngoại đã quay trở lại mua ròng khá mạnh, giá trị gần 1.000 tỷ đồng trên HoSE trong phiên 11/4 vừa qua. Dù chưa thể khẳng định dòng vốn ngoại đã đảo chiều hay chưa nhưng đây vẫn là một tín hiệu đáng mừng sau giai đoạn nhà đầu tư nước ngoài bán ròng triền miên với cường độ cao trước đó. Từ đầu năm, khối ngoại đã bán ròng tổng cộng 35.000 tỷ đồng. Tình trạng này diễn ra sau khi nhà đầu tư nước ngoài xả hàng kỷ lục trong năm 2024 trước đó. Điều này có phần trái ngược với nhiều dự báo cho rằng khối ngoại sẽ đến sớm từ 6 - 12 tháng để đón sóng nâng hạng. Với triển vọng nâng hạng ngày càng rõ rệt, nhà đầu tư kỳ vọng dòng vốn ngoại sẽ sớm đảo chiều, đặc biệt khi định giá chứng khoán Việt Nam đang được nhận định là hấp dẫn sau nhịp rơi sốc vừa qua. Nhìn chung, tâm lý nhà đầu tư chứng khoán đã phần nào được cởi bỏ gánh nặng sau 2 phiên hồi phục mạnh. Tuy nhiên, cần phải nhấn mạnh rằng, tình hình bất ổn bên ngoài thế giới vẫn có thể tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam trong ngắn hạn. Vì thế, nhà đầu tư nên giữ “cái đầu lạnh” để tránh FOMO thái quá. Còn về dài hạn, chưa thể đánh giá một cách chính xác những tác động từ bên ngoài, đặc biệt là vấn đề thuế quan mới của Mỹ đến chứng khoán Việt Nam bởi các bên vẫn đang trong quá trình đàm phán. Nhưng có một thực tế không thể phủ nhận là Việt Nam vẫn có một nền tảng vĩ mô ổn định và đã tích cực triển khai đồng bộ các giải pháp để giảm thiểu tác động tối đa có thể. Trong báo cáo mới đây, SGI Capital cho rằng, các rủi ro từ thuế quan tác động tới nhà đầu tư đang phản ánh rất nhanh vào giá cổ phiếu và sẽ dần phai nhạt trong hai tháng tới. VN-Index giảm mạnh kéo định giá của thị trường về vùng rẻ của 10 năm, mở ra cơ hội đầu tư dài hạn rất tốt với nhiều cổ phiếu đầu ngành chất lượng cao. Theo SGI Capital, những lúc tương lai bất định sẽ đồng thời là thời điểm tốt để sở hữu cổ phiếu bởi nhu cầu bán tháo chuyển qua phòng thủ sẽ khiến mặt bằng định giá của mọi cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn, tăng hiệu quả đầu tư trong dài hạn. Đây là lúc thị trường đang cho quyền chọn mua những doanh nghiệp tuyệt vời đang bị bán mạnh về mức định giá rẻ lịch sử, vốn chỉ tồn tại trong thời gian ngắn tại giai đoạn đỉnh điểm nỗi sợ hãi. Hà Linh - Nhịp Sống Thị Trường

Theo VinaCapital, nhiều cổ phiếu có nền tảng vững chắc, có khả năng bị bán tháo quá mức do thông tin về thuế. Rạng sáng ngày 3/4/2025 (giờ Việt Nam), chính quyền của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã công bố mức thuế đối ứng đối với hàng hóa Việt Nam xuất khẩu sang Mỹ lên tới 46%. VinaCapital cho rằng việc áp dụng mức thuế này có thể gây ảnh hưởng đến tăng trưởng GDP của Việt Nam. Trước đó, thị trường kỳ vọng mức thuế đối ứng chỉ 10% cho Việt Nam. VinaCapital thậm chí còn dự báo ở mức thấp hơn vì nhiều lý do. Theo đó, việc nhắm mục tiêu vào Việt Nam sẽ đi ngược lại lợi ích của nước Mỹ, và những vấn đề kinh tế mà mức thuế này gây ra nếu được áp dụng có thể tạo ra rắc rối cho Đảng Cộng hòa trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào năm tới do lạm phát chắc chắn sẽ gia tăng. Mức thuế 46% được đưa ra dựa trên đánh giá của Hội đồng Cố vấn Kinh tế (CEA) cho rằng Việt Nam đang áp mức thuế 90% đối với hàng nhập khẩu từ Mỹ. Con số này sau đó được giảm một nửa để ra mức thuế “đối ứng” là 46% đối với Việt Nam, theo công thức có thể tìm thấy trên trang web của Văn phòng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ (USTR). Trong đó, công thức có ước tính về độ co giãn giá của hàng nhập khẩu từ Mỹ và mức độ tác động của thuế quan đến giá tiêu dùng. Đây cũng là phương pháp mà VinaCapital sử dụng để ước tính tác động dự kiến đến tăng trưởng GDP của Việt Nam do thuế quan đánh vào hàng xuất khẩu sang Mỹ. Trước đó, vào ngày 1/4/2025, USTR đã công bố báo cáo đánh giá về chính sách thương mại, rào cản thương mại cũng như phi thuế quan… của gần 60 quốc gia, trong đó khẳng định rằng “phần lớn hàng xuất khẩu của Mỹ sang Việt Nam chỉ chịu mức thuế từ 15% trở xuống”. Ngoài ra, các nguồn đáng tin cậy khác cũng cho rằng thuế nhập khẩu của Việt Nam đối với hàng hóa từ Mỹ chỉ cao hơn khoảng 7 điểm phần trăm so với thuế nhập khẩu của Mỹ áp lên hàng hóa từ Việt Nam – và mức chênh lệch về thuế nhập khẩu giữa hai nước là tương đương nhau nếu tính tỷ trọng kim ngạch nhập khẩu theo hàng hóa làm trọng số. Các biện pháp của Việt Nam Thông báo từ Nhà Trắng cho rằng Việt Nam đang áp mức thuế lên tới 90% đối với hàng nhập khẩu từ Mỹ. Tuy nhiên, con số 90% này được tính toán bằng cách lấy thâm hụt thương mại của Mỹ với Việt Nam chia cho tổng kim ngạch nhập khẩu từ Việt Nam – cụ thể là lấy 123 tỷ USD thâm hụt thương mại của Mỹ với Việt Nam trong năm 2024 chia cho 137 tỷ USD kim ngạch nhập khẩu hàng hóa từ Việt Nam vào Mỹ. *Bao gồm các yếu tố như “thao túng tiền tệ và rào cản thương mại Cách tính này khớp với số liệu “thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Mỹ” mà Tổng thống Trump đã đưa ra tại buổi họp báo công bố các mức thuế của các quốc gia. Các số liệu về thâm hụt thương mại và nhập khẩu được lấy trực tiếp từ Phụ lục II của báo cáo USTR đã công bố vào ngày hôm trước. Cách tính này phản ánh đúng tinh thần trong những phát biểu của Tổng Thống Trump trước đó cho rằng các quốc gia có thặng dư thương mại lớn với Mỹ đang "lợi dụng" nước Mỹ và do vậy họ đã xây dựng toàn bộ chính sách thuế quan dựa trên các số liệu cán cân thương mại — hoặc ít nhất là lấy con số đó làm cơ sở cho lập trường ban đầu trong các cuộc đàm phán sắp tới. Do đó, Việt Nam cần khẩn trương nhập khẩu hàng hóa nhiều hơn từ Mỹ. Bước đầu, thông tin tích cực trong ngành năng lượng khi Việt Nam sẽ nhanh chóng nhập khẩu khoảng 35 tỷ USD khí hóa lỏng (LNG) mỗi năm bằng cách sử dụng các tàu chứa khí hóa lỏng nổi (Floating Storage Regasification Units - FSRU) vì việc xây dựng các cảng LNG có thể sẽ mất nhiều năm. Phản ứng của thị trường trước thông tin thuế quan Phản ứng ban đầu của các chuyên gia về đàm phán thương mại đều cho rằng cho rằng mức thuế đối ứng 46% sáng nay chỉ là điểm khởi đầu trong chiến lược đàm phán của chính quyền Tổng thống Trump, và dự kiến sẽ có các cuộc đàm phán giữa Việt Nam và Mỹ sẽ diễn ra trong những tuần tới về vấn đề này. Tuy nhiên, ngay cả trong giới chuyên gia cũng chưa có sự đồng thuận về mức thuế cuối cùng mà Việt Nam có thể phải đối mặt. VinaCapital đánh giá, với việc ông Trump đưa ra mức khởi điểm rất cao trong đàm phán, rất khó để hình dung rằng con số cuối cùng có thể thấp hơn 25%. Như đã đề cập phía trên, các nhà đầu tư và các doanh nghiệp lớn tại Mỹ không kỳ vọng mức thuế của hàng hóa xuất khẩu từ Việt Nam sang Mỹ cao hơn đáng kể so với mức 10%, và đã không đẩy mạnh nhập khẩu từ Việt Nam từ trước thời điểm công bố mức áp thuế, nhưng đã tăng cường nhập khẩu từ Trung Quốc và ô tô từ EU. Trên thị trường chứng khoán, VN-Index đã giảm gần 7%, với lực bán trải đều trên toàn thị trường, cho thấy nhà đầu tư vẫn cần thêm thời gian và thông tin để đánh giá tác động thực sự của chính sách này đến nền kinh tế và tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết. VinaCapital dẫn chứng, cổ phiếu của FPT – công ty cung cấp dịch vụ gia công phần mềm – giảm tới 7% (giảm sàn) mặc dù mức thuế của chính quyền Tổng thống Trump không tác động gì đến sản phẩm của công ty này. Trên thị trường ngoại hối, phản ứng ban đầu của tỷ giá USD/VND khá nhẹ nhàng, với mức mất giá chưa đến 1% sau tin tức này – và tổng cộng chưa đến 2% từ đầu năm đến nay. Dựa trên kinh nghiệm từ nhiệm kỳ đầu của Tổng thống Trump và các trường hợp khác (ví dụ như Mexico), thị trường ngoại hối của những quốc gia bị áp thuế thường chứng kiến đồng nội tệ mất giá khoảng một nửa so với mức thuế được áp. Thực tế, biến động của tỷ giá USD/VND phản ánh việc còn nhiều chi tiết chưa rõ ràng – bao gồm khả năng sẽ có các “ngoại lệ” (carve-outs) cho một số mặt hàng cụ thể mà Việt Nam xuất khẩu sang Mỹ. Cơ hội mua vào cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, định giá hấp dẫn VinaCapital hiện đang đánh giá tác động của mức thuế đối với các kịch bản đã thiết lập cho các danh mục đầu tư khác nhau, và đang tìm kiếm cơ hội mua vào khi giá cổ phiếu giảm trong ngắn hạn trong bối cảnh tác động tiềm tàng lâu dài đối với cả nền kinh tế Việt Nam và toàn cầu. Theo VinaCapital, đ ợt bán tháo này tạo ra cơ hội cho các nhà quản lý quỹ chủ động mua vào những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và ít bị tác động trực tiếp bởi chính sách thuế, với mức định giá hấp dẫn hơn . Những doanh nghiệp có thể hưởng lợi rõ rệt nhất là các doanh nghiệp sẽ được hỗ trợ từ các nỗ lực của Chính phủ nhằm bù đắp tác động của thuế quan đối với tăng trưởng GDP. Trong tháng 2, Chính phủ đã công bố tăng kế hoạch tăng chi cho đầu tư công, vốn đã rất tham vọng trong năm nay – và thông tin về chính sách thuế quan của Mỹ sẽ càng củng cố quyết tâm thúc đẩy các biện pháp kích cầu nội địa này. Nhìn chung, VinaCapital đánh giá thông báo thuế quan ngày 3/4/2025 tiêu cực hơn nhiều so với kỳ vọng và sẽ xây dựng danh mục đầu tư tối ưu theo hướng điều chỉnh rủi ro. Nhiều doanh nghiệp có nền tảng vững chắc có khả năng bị bán tháo quá mức do thông tin về thuế, do đó VinaCapital sẽ tiếp tục triển khai chiến lược đầu tư một cách kỷ luật và tận dụng cơ hội ngay cả khi bối cảnh hiện tại không thuận lợi đối với Việt Nam. Theo VinaCapital, tâm điểm sắp tới sẽ là cách Việt Nam đối thoại với Mỹ và các đối tác thương mại lớn khác để giảm thiểu tác động ngắn hạn và dài hạn của mức thuế đối ứng này. Đặc biệt Phó Thủ tướng Hồ Đức Phớc sẽ có chuyến công tác đến New York vào cuối tuần này. Trong thời gian tới, VinaCapital sẽ cập nhật quan điểm cũng như cách thức điều chỉnh danh mục đầu tư khi các thông tin và mức tác động rõ ràng hơn. Hà Linh Nhịp Sống Thị Trường

HỘI THẢO "CHỨNG TRƯỜNG THỜI THƯƠNG CHIẾN" Sự kiện đỉnh cao - Dấu ấn thành công vượt bậc! Vào ngày 30/03/2025 tại Thái Nguyên, hội thảo "Chứng trường thời thương chiến" do Công ty CP Thương mại Cao Bắc phối hợp cùng Công ty CP Chứng khoán Mirae Asset tổ chức đã diễn ra thành công rực rỡ. Sự kiện quy tụ đông đảo nhà đầu tư, đại diện Hiệp hội doanh nghiệp tỉnh, các câu lạc bộ doanh nhân cùng nhiều doanh nghiệp uy tín tại Thái Nguyên. Đặc biệt, sự tham gia của Ban lãnh đạo các doanh nghiệp niêm yết và chuyên gia tài chính từ Mirae Asset đã mang lại sức hút mạnh mẽ, tạo nên không khí hội thảo sôi nổi và chuyên nghiệp. Trong không gian trang trọng và đầy cảm hứng, các chuyên gia đã chia sẻ sâu sắc về bối cảnh thị trường, cơ hội đầu tư và những thách thức trong thời kỳ thương chiến. Những chiến lược thông minh, kinh nghiệm quý báu được truyền tải đã giúp các nhà đầu tư định hướng rõ ràng hơn về đa dạng hóa danh mục và quản trị rủi ro hiệu quả. Không chỉ là nơi trao đổi kiến thức, hội thảo còn đóng vai trò là cầu nối cộng đồng đầu tư, nơi những câu chuyện thành công và bài học kinh doanh được sẻ chia bằng tất cả tâm huyết. 🎉 Thành công của sự kiện không chỉ đến từ sự tổ chức chuyên nghiệp mà còn từ sự gắn kết mạnh mẽ của cộng đồng doanh nghiệp tại Thái Nguyên. 🌟 Chúng tôi xin chân thành cảm ơn sự hiện diện và ủng hộ quý báu từ các đại biểu, doanh nghiệp và đối tác. Nguồn ảnh: Bộ phận Truyền thông - Công ty CPTM Thái Hưng. Cùng nhìn lại những khoảnh khắc ấn tượng qua loạt ảnh dưới đây!        

Theo chuyên gia, tại mùa ĐHĐCĐ, đây là cơ hội tốt để NĐT hiểu rõ hơn doanh nghiệp mình đang quan tâm để đưa ra quyết định đầu tư phù hợp. Sau khi tạo vùng đỉnh ngắn hạn quanh 1.340 điểm, thị trường chứng khoán kết thúc giai đoạn tăng giá mạnh và tiếp tục trải qua một tuần điều chỉnh, VN-Index đóng cửa phiên phiên cuối tuần ở vùng giá gần thấp nhất. Kết tuần, chỉ số chính giảm -0,33% về mức 1.317,46 điểm. Về giao dịch của khối ngoại, dòng vốn ngoại tiếp đà bán ròng mạnh. Luỹ kế sau 5 phiên, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 2.278 tỷ đồng trên toàn thị trường. Đưa ra khuyến nghị cho nhà đầu tư, các chuyên gia cho rằng nhịp chỉnh là cần thiết, giai đoạn hiện tại phù hợp để nhà đầu tư cơ cấu danh mục.   Theo ông Đỗ Thanh Sơn –Trưởng phòng tư vấn đầu tư Chứng khoán Mirae Asset, nhịp chỉnh vừa qua chỉ chỉnh giảm với nhịp nhỏ, không có dấu hiệu báo tháo trên diện rộng, cho thấy đây là nhịp điều chỉnh khá lành mạnh. Thanh khoản cũng dần giảm về cuối tuần, cho thấy những sự thận trọng của thị trường cả ở chiều mua lẫn chiều bán. Đây chỉ là "khoảng lặng" cần thiết sau đà tăng dài, giúp thị trường lấy lại cân bằng, nhịp chỉnh này là cần thiết để chuẩn bị cho sóng tăng ở phía trước. Đưa ra lời khuyên cho nhà đầu tư trong mùa ĐHĐCĐ năm nay, có một số điểm ông Sơn muốn nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế nhiều biến động và thị trường chứng khoán có nhiều thay đổi. Đầu tiên, nhà đầu tư cần quan tâm đến kế hoạch kinh doanh, kế hoạch phân phối lợi nhuận, đầu tư và huy động vốn của doanh nghiệp. Đại hội cổ đông thường niên là sự kiện quan trọng của doanh nghiệp, nơi cổ đông và ban lãnh đạo thảo luận, quyết định các vấn đề liên quan đến kinh doanh và quản trị công ty. Nhà đầu tư cần đánh giá cụ thể tính khả thi mục tiêu doanh thu, lợi nhuận cho năm tài chính mới và chiến lược của doanh nghiệp để đạt được mục tiêu đó. Ngoài ra, cũng cần quan tâm đến kế hoạch phân phối lợi nhuận, chia cổ tức (tiền, cổ phiếu), phát hành thêm cổ phiếu hay kế hoạch đầu tư tài sản cố định hay M&A. Thứ 2, rủi ro đối với doanh nghiệp trong thời gian tới. Doanh nghiệp sẽ cập nhật các rủi ro liên quan như lãi suất ngân hàng, thanh khoản, giá nguyên liệu đầu vào, giá bán đầu ra và tác động từ chính sách vĩ mô (luật mới, thuế quan, …) đến hoạt động kinh doanh và các biện pháp quản trị rủi ro của mình. Theo ông Sơn tại mùa ĐHĐCĐ, đây là cơ hội tốt để NĐT hiểu rõ hơn doanh nghiệp mình đang quan tâm để đưa ra quyết định đầu tư phù hợp. Hiện đây là giai đoạn thị trường cần có nhịp điều chỉnh, tìm điểm cân bằng mới trước khi bước vào giai đoạn tăng giá mới. Giai đoạn hiện tại, rất phù hợp cho việc cơ cấu danh mục khi (1) Kế hoạch kinh doanh các doanh nghiệp dần được công bố trong tài liệu họp ĐHĐCĐ, (2) Báo cáo tài chính Quý 1 các doanh nghiệp sắp được công bố và đã có những dự báo đầu tiên và (3) mặt bằng giá cổ phiếu đang hấp dẫn hơn. Vì thế, chiến lược thận trọng, nghiên cứu kỹ càng và có chọn lọc các doanh nghiệp cho danh mục đầu tư có nền tảng cơ bản và định giá hấp dẫn, lên kế hoạch mua khi thị trường điều chỉnh sẽ giúp nhà đầu tư có được lợi thế trong giai đoạn này. Về nhóm ngành, kì vọng một số nhóm cổ phiếu như Bất động sản (Dân sinh và Khu công nghiệp), Ngân hàng và Chứng khoán sẽ là key chính trong năm 2025. Ngành Bất động sản kỳ vọng hồi phục rõ ràng khi những chính sách gỡ vướng pháp lý, nhiều doanh nghiệp tái khởi động các dự án khi thị trường đang có xu hướng ấm lên. Ngành ngân hàng kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng cao về lợi nhuận nhờ tăng trưởng tín dụng khả quan và chất lượng tài sản được cải thiện. Trong khi đó Ngành chứng khoán kỳ vọng câu chuyện nâng hạng thị trường, mở ra cơ hội cải thiện tích cực các mảng kinh doanh chính. Lưu ý đặc biệt quan trọng nhà đầu tư cần đánh giá kỹ lưỡng từng doanh nghiệp cụ thể, tập trung vào các doanh nghiệp có lợi nhuận tăng trưởng, bảng cân đối kế toán lành mạnh và định giá hấp dẫn để đưa ra quyết định phù hợp vì sự phân hóa sẽ diễn ra. Rủi ro thuế quan đang bị “thổi phồng”, điều chỉnh mở ra cơ hội tốt để giải ngân với cho mục tiêu trung và dài hạn Theo ông Đinh Quang Hinh - Trưởng Bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Khối Phân tích VNDIRECT , thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh trong tuần qua, đặc biệt ở 3 phiên cuối tuần khi lo ngại về thuế quan leo thang. Ngày 26/3, Mỹ áp thuế nhập khẩu 25% đối với xe hơi, gấp 10 lần mức cũ, có hiệu lực từ 2/4. Động thái này làm cổ phiếu ngành ô tô toàn cầu lao dốc, ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư vốn đã bất ổn bởi cuộc chiến thương mại kéo dài. Thêm vào đó, ngày 2/4, Mỹ dự kiến công bố chính sách thuế đối ứng nhắm vào nhóm 15 quốc gia có mức thuế cao và thặng dư thương mại lớn, trong đó Việt Nam có nguy cơ bị ảnh hưởng. Trong tuần tới, thị trường có thể duy trì tâm lý thận trọng, và VN-INDEX có thể kiểm định vùng hỗ trợ quan trọng 1.300 điểm (+/-10 điểm). Tuy nhiên, khả năng chỉ số giảm sâu hơn vùng này không cao trong bối cảnh lo ngại thuế quan đã phản ánh phần lớn vào đợt điều chỉnh gần đây. Bên cạnh đó, Việt Nam gần đây đã có những bước đi mạnh mẽ và kịp thời để giảm thiểu nguy cơ bị phía Mỹ áp thuế quan “hà khắc”, bao gồm ký kết các thỏa thuận thương mại lên tới 90 tỷ USD với Mỹ và xem xét giảm thuế đối với một số sản phẩm nhập khẩu như ô tô, ethanol, LNG, nông sản, gỗ và sản phẩm gỗ để phần nào cân bằng thương mại với các đối tác thương mại quan trọng. Tác động trực tiếp từ thuế quan tới thị trường chứng khoán cũng sẽ hạn chế do nhóm cổ phiếu liên quan tới xuất khẩu chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong cơ cấu các chỉ số chứng khoán. Do đó, ông Hinh cho rằng rủi ro và tác động từ thuế quan có thể đang bị “thổi phồng” quá mức. Chuyên gia đến từ Chứng khoán VNDirect bảo lưu quan điểm nếu VN-INDEX lùi về vùng hỗ trợ quanh 1.300 điểm (+/-10 điểm) sẽ mở ra cơ hội giải ngân với giá vốn tốt cho mục tiêu trung-dài hạn, đặc biệt ở các ngành có triển vọng tích cực trong năm nay như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản nhà ở, điện, và đầu tư công. Năm 2025, thị trường đang hội tụ nhiều yếu tố hỗ trợ để kỳ vọng vào xu hướng tích cực, bao gồm định giá hấp dẫn, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp tích cực, những lợi ích lớn từ triển khai hệ thống KRX và nâng hạng thị trường. Đi tìm cơ hội đầu tư trong quý 2/2025, cần chọn đúng vào cổ phiếu được dòng tiền tiền lựa chọn Theo quan điểm của Chứng khoán Pintree, tuần vừa qua vẫn là một tuần khó giao dịch bởi sau giai đoạn tăng mạnh kể từ đầu năm, tâm lý nhà đầu tư có phần dè dặt hơn khi VN-Index liên tục gặp thất bại khi chinh phục vùng 1.340 điểm, đồng thời sự hưng phấn của nhóm cổ phiếu nhà Vingroup bắt đầu ngay trong phiên đầu tuần (24/3) cũng là một trong những lý do khiến nhà đầu tư lo ngại có thể diễn ra một cú sập mạnh. Trải qua bốn phiên giao dịch gần nhất, VN-Index đã liên tiếp rơi thủng các đường hỗ trợ MA5, MA10 và MA20 tương ứng với vùng 1.324 – 1.326 điểm, khiến cho nhà đầu tư có xu hướng đứng ngoài bảo vệ thành quả đã đạt được từ đầu năm đến nay. Về xu hướng tuần tới, trọng tâm của các thị trường chứng khoán trong đó bao gồm Việt Nam sẽ tập trung vào chính sách thuế đối ứng lên các đối tác thương mại của chính quyền Tổng thống Donald Trump vào ngày 2/4. Do đó, ba phiên giao dịch đầu tiên của tuần 31/3 – 4/4 dự kiến sẽ tiếp tục gây khó chịu cho nhà đầu tư nếu như diễn biến vẫn như tuần vừa rồi, đó là kịch bản VN-Index đi ngang với trong biên độ 1.315 – 1.326 điểm, với nền tích luỹ quanh vùng 1.315 – 1.317 điểm trong khi đợi thị trường phát đi tín hiệu mới. Một yếu tố nữa có thể có tác động lớn tới xu hướng chung của cả tuần đó là thời điểm những con số ước tính về kết quả kinh doanh quý 1/2025 dần được hé lộ, đồng thời tháng 4 cũng là khoảng thời gian các doanh nghiệp họp đại hội cổ đông và công bố kế hoạch kinh doanh, đây sẽ là động lực tăng giá mới cho các cổ phiếu. Chính vì vậy, các nhóm cổ phiếu sẽ trở nên phân hoá dựa theo tin tức và thị trường sẽ càng khó giao dịch nếu như nhà đầu tư không chọn đúng vào cổ phiếu được dòng tiền tiền lựa chọn. Theo đội ngũ phân tích của Chứng khoán ee, mùa báo cáo tài chính sẽ là khoảng thời gian để dòng tiền đi tìm cơ hội đầu tư trong quý 2/2025. Do đó, xu hướng chung trong tuần tới vẫn kì vọng có thể quay lại vùng 1.330 điểm nếu như áp lực bán không gia tăng mạnh mẽ. Trong kịch bản tiêu cực hơn khi một pha rũ bỏ có thể xảy ra trước khi thị trường hồi phục, VN-Index có thể lùi sâu hơn về test 1.302 điểm nhưng khả năng để thủng ngưỡng này khó có thể xảy ra. Tuệ Giang - Nhịp Sống Thị Trường

📢 THƯ MỜI THAM DỰ HỘI THẢO ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN 📢 🔥 Công ty CP Thương Mại Cao Bắc  phối hợp cùng Mirae Asset trân trọng kính mời Quý Nhà Đầu Tư tham dự NGÀY HỘI CỦA CÁC NHÀ ĐẦU TƯ thông qua Hội thảo đặc biệt: CHỨNG TRƯỜNG THỜI THƯƠNG CHIẾN Trong bối cảnh thị trường đầy biến động, việc cập nhật thông tin, chiến lược đầu tư và phân tích chuyên sâu là vô cùng quan trọng. Hội thảo lần này quy tụ những chuyên gia hàng đầu, mang đến cái nhìn toàn diện về xu hướng thị trường 2025 và cơ hội đầu tư hiệu quả. 🎯 Nội dung nổi bật: ✅ Phân tích vĩ mô và xu hướng thị trường trong nước & quốc tế ✅ Định giá P/E, triển vọng EPS và động lực tăng trưởng GDP 2025 ✅ Nhận định về nhóm ngành ngân hàng, các doanh nghiệp niêm yết tại Thái Nguyên ✅ Đầu tư tài chính qua góc nhìn phân tích kỹ thuật ✅ Tái hiện Chương trình VTV Khớp lệnh cùng Mr. Nhân (Tony Bobo) và MC VTV Hoàng Nam 📅 Thời gian: 08:00 – 11:00, ngày 30/03/2025 📍 Địa điểm: Tầng 4, Trường liên cấp IRIS, Khu đô thị Crown Villas, số 586 đường Cách mạng tháng 8, phường Gia Sàng, TP. Thái Nguyên. 🎙 Diễn giả: Các chuyên gia từ Mirae Asset, Mr. Nhân (Tony Bobo), MC VTV Hoàng Nam, MC Trần Anh (Tiếng Anh). 🔗 Đăng ký ngay để giữ chỗ: https://docs.google.com/forms/d/1XeQ69pSH1omDjXQg1pyo3qKZ2GEd5TG09TlzcZfCQhM/viewform?...ue&pli=1 ☎ Hotline hỗ trợ: 0913 286 127 💡 Hội thảo hoàn toàn miễn phí – Cơ hội kết nối & học hỏi không thể bỏ lỡ! Công ty CP Thương Mại Cao Bắc rất hân hạnh được đón tiếp Quý Anh/Chị!