Thị trường Chứng khoán

Theo HOSE, hình ảnh giả mạo nói trên không phản ánh bất kỳ thông tin chính thống nào từ phía Sở. Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) vừa phát đi thông báo về việc phát hiện một hình ảnh giả mạo thông tin có liên quan đến HOSE đang lan truyền trên một số nền tảng mạng xã hội. Hình ảnh giả mạo sử dụng tên tuổi lãnh đạo và định danh thông tin của HOSE HOSE khẳng định, mọi thông tin liên quan đến hoạt động giao dịch, công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết, cảnh báo hoặc thông báo đến thành viên thị trường đều được đăng tải công khai, minh bạch trên các kênh chính thức. Nhà đầu tư được khuyến nghị chỉ nên theo dõi và tham khảo thông tin từ các nguồn chính thống của Sở, bao gồm trang thông tin điện tử chính thức trang fanpage của HOSE. Trước tình hình xuất hiện các hình thức giả mạo ngày càng tinh vi trên mạng xã hội, HOSE cảnh báo nhà đầu tư nâng cao cảnh giác, tuyệt đối không chia sẻ hoặc làm lan truyền các nội dung chưa được xác minh. Đồng thời, nhà đầu tư nên chủ động kiểm chứng thông tin trước khi ra quyết định đầu tư, nhằm phòng tránh rủi ro không đáng có. HOSE cho biết sẽ tiếp tục phối hợp với các cơ quan chức năng để xử lý các hành vi vi phạm liên quan đến việc giả mạo, phát tán thông tin sai lệch, góp phần bảo vệ sự minh bạch và ổn định của thị trường chứng khoán. Tuệ Giang Nhịp Sống Thị Trường

Việc đưa vào vận hành hệ thống mới cùng nỗ lực từ phía doanh nghiệp niêm yết mang lại kỳ vọng cho nhà đầu tư   Nhiều cổ đông vừa trải qua mùa đại hội buồn khi giá cổ phiếu đồng loạt lao dốc. Tuy nhiên, từ ngày 5-5, hệ thống công nghệ thông tin mới (KRX) chính thức đưa vào vận hành được kỳ vọng sẽ là cú hích lớn, thổi luồng gió mới vào thị trường. Mục tiêu nâng hạng rõ ràng hơn Trong những ngày nghỉ lễ, nhiều công ty chứng khoán cấp tập nâng cấp và chuyển đổi sang hệ thống KRX. Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc khối nghiên cứu và phát triển khách hàng cá nhân Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, cho biết nhiều nhân sự đang làm việc xuyên lễ, nhất là ở mảng công nghệ thông tin, để sẵn sàng cho hệ thống mới. Ông nhìn nhận việc KRX chính thức vận hành trong ít ngày tới mang nhiều kỳ vọng cho thị trường, mở ra dư địa để phát triển các sản phẩm mới. Theo ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường Công ty Chứng khoán VNDIRECT, vận hành KRX là một trong những bước hướng tới mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi, theo đánh giá của 2 tổ chức đánh giá - phân loại thị trường FTSE Russell và MSCI. Nhà đầu tư tham dự đại hội cổ đông của một ngân hàng. Ảnh: LAM GIANG Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Maybank nhận định Việt Nam đang tiến gần hơn đến việc nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp trong kỳ đánh giá tháng 9-2025 của FTSE Russell. Mặc dù còn một số yêu cầu về thanh toán cần đáp ứng, việc giới thiệu mô hình giao dịch không yêu cầu ký quỹ trước là một bước tiến quan trọng. Các cơ quan quản lý Việt Nam vẫn cam kết thực hiện các cải cách cần thiết, bao gồm nâng cấp nền tảng giao dịch, cho thấy khả năng cao Việt Nam sẽ đáp ứng tiêu chí và được nâng hạng thành công. Về phía các nhà đầu tư, nhiều người tin tưởng hệ thống KRX được đưa vào vận hành là một trong những luồng gió mới, mở ra kỳ vọng VN-Index tiếp tục phục hồi. Trước đó, nhà đầu tư chứng khoán đã nản lòng, gần như không còn kiên nhẫn sau cú sụt giảm rất mạnh của thị trường vào đầu tháng 4-2025. Thời điểm đó, VN-Index có phiên giảm mạnh nhất trong lịch sử với mức giảm gần 7% và mất khoảng 250 điểm (20%) chỉ trong vài ngày. Những động thái bất ngờ So với mức đỉnh 1.340 điểm năm nay, VN-Index đang giảm hơn 100 điểm. Đợt sụt giảm xảy ra trong bối cảnh các doanh nghiệp (DN) vào mùa đại hội cổ đông, khiến thông tin liên quan chia cổ tức "khủng" lên đến 20%-30% bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu cũng không đủ sức hấp dẫn nhà đầu tư. Ngành ngân hàng (NH) là một trong những lĩnh vực có số lượng cổ đông lớn nhất. Tại nhiều phiên đại hội cổ đông, cổ tức không còn là vấn đề "nóng", thay vào đó, sự quan tâm hướng tới việc khi nào giá cổ phiếu tăng trở lại, vì sao định giá cổ phiếu rẻ và hấp dẫn nhưng giá vẫn giảm tiếp... Các nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu NH như VIB, VPB, OCB... đều chịu cảnh giảm giá khá mạnh trong đợt điều chỉnh chung của thị trường. Không ít cổ phiếu NH khác như VCB, MSB, NAB, BVB... trở lại vùng tích lũy cả năm nay, dù kết quả kinh doanh quý I/2025 khả quan. Trước diễn biến của thị trường, nhiều NH, DN đã có những động thái mạnh mẽ. Tại đại hội cổ đông thường niên mới đây của NH Quân đội (MB), một trong những vấn đề quan trọng được cổ đông thông qua là phương án mua lại 100 triệu cổ phiếu (tương đương khoảng 1,6% vốn điều lệ). Chủ tịch HĐQT Lưu Trung Thái cho hay động thái này nhằm bảo vệ lợi ích của cổ đông và giá trị DN trước những biến động của thị trường. Giá cổ phiếu của MB hiện ở mức 23.550 đồng. HĐQT của Công ty Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) cũng đã trình cổ đông kế hoạch mua lại 8 triệu cổ phiếu PNJ, chiếm khoảng 2,5% tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Theo đại diện PNJ, việc mua lại cổ phiếu nhằm dự phòng để bảo vệ lợi ích của cổ đông trong bối cảnh thị trường diễn biến phức tạp do tác động từ chính sách thuế quan của Mỹ. Giá cổ phiếu PNJ hiện ở mức 71.100 đồng, giảm mạnh so với vùng tích lũy 95.000 đồng/cổ phiếu cả năm qua. Ông Trịnh Văn Tuấn, Chủ tịch HĐQT NH Phương Đông (OCB), nói rằng 2024 là một năm khá khó khăn trong hoạt động kinh doanh của NH và năm 2025 dự báo vẫn còn nhiều thách thức. Tuy nhiên, NH luôn ưu tiên quyền lợi của cổ đông. Năm nay, OCB đã trình đại hội cổ đông phê duyệt chính sách trả cổ tức bằng tiền mặt với tỉ lệ 7% và bằng hình thức phát hành cổ phiếu để tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu với tỉ lệ 8%. Tổng lợi ích cổ đông nhận được là 15%. Theo ông Tuấn, cổ phiếu của OCB đang bị định giá thấp so với các cổ phiếu khác cùng ngành - P/B (giá trị sổ sách) của OCB chỉ ở mức 0,82 trong khi trung bình các NH tư nhân là 1,25. Cổ phiếu OCB đang bị chiết khấu tới 35%. "Phải thẳng thắn thừa nhận rằng khi kết quả kinh doanh chưa đạt như kỳ vọng thì giá cổ phiếu cũng sẽ bị tác động. Tuy nhiên, OCB đã và đang đưa ra một số giải pháp nhằm cải thiện sức khỏe tài chính, tình hình kinh doanh, qua đó tạo niềm tin với cổ đông hiện hữu lẫn nhà đầu tư tiềm năng" - ông Tuấn khẳng định.  Ngân hàng muốn mua công ty chứng khoán Thông tin đáng chú ý ở mùa đại hội cổ đông ngành NH năm nay là nhiều NH trình kế hoạch mua lại công ty chứng khoán. Tại đại hội của NH Sài Gòn Thương Tín (Sacombank), HĐQT đã trình chủ trương góp vốn/mua cổ phần công ty chứng khoán để trở thành công ty con của ngân hàng. Hiện tại, Sacombank là cổ đông lớn nhất tại Công ty Chứng khoán SBS với tỉ lệ sở hữu gần 13,8% nhưng chủ trương lần này của NH là sẽ chọn một công ty có dịch vụ phù hợp để phát triển các lĩnh vực đầu tư. Tương tự, MSB, SeABank trình đại hội cổ đông thông qua kế hoạch mua công ty chứng khoán khi đây là thị trường tiềm năng, giữ vai trò kênh dẫn vốn hiệu quả cho nền kinh tế. Nhiều NH khác như VPBank, ACB, Techcombank, Vietcombank, MB... cũng thành lập, mua lại hoặc sở hữu công ty chứng khoán. Theo Thái Phương - Người Lao Động

Trong đợt khớp lệnh định kỳ, thông tin ba mức giá chào mua, chào bán tốt nhất được hiển thị là ba mức giá dự kiến còn lại sau khi khớp lệnh Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) vừa giới thiệu ví dụ minh họa về hiển thị thông tin ba mức giá chào mua, chào bán tốt nhất trong đợt khớp lệnh định kỳ. Khi áp dụng hệ thống công nghệ thông tin KRX, trong đợt khớp lệnh định kỳ, thông tin ba mức giá chào mua, chào bán tốt nhất được hiển thị là ba mức giá chào mua, chào bán tốt nhất dự kiến còn lại sau khi khớp lệnh kèm theo khối lượng chào mua, chào bán dự kiến còn lại sau khi khớp lệnh tương ứng với các mức giá đó (hiện tại hiển thị thông tin ba mức giá chào mua, chào bán tốt nhất của từng loại chứng khoán kèm với khối lượng chào mua, chào bán tương ứng với các mức giá hiện có trên sổ lệnh). Ví dụ : Trong đợt khớp lệnh định kỳ xác định giá mở cửa, cổ phiếu E (giá tham chiếu: 80.000, giá trần: 85.600; giá sàn: 74.400) có sổ lệnh như sau: Xác định giá khớp và khối lượng khớp dự kiến: Giá khớp dự kiến: 79900; khối lượng khớp dự kiến: 2400 Sổ lệnh sau khi dự kiến khớp: Thông tin hiển thị theo phương thức hiện tại: Thông tin hiển thị theo phương thức mới: Nguồn Tuệ Giang - Nhịp sống thị trường

(ĐTCK) Trong bối cảnh thị trường vẫn còn nhiều yếu tố bất định, các chuyên gia sẽ đưa ra lời khuyên về việc duy trì tỷ lệ cổ phiếu/tiền mặt và những nhóm cổ phiếu có triển vọng lọt vào tầm ngắm. TTCK Việt Nam vừa đi qua một tuần giao dịch với diễn biến giằng co rõ nét khi nhiều vị thế ngắn hạn bắt đầu có lãi và áp lực chốt lời xuất hiện. VN-Index tạm chững quanh mốc 1.250 điểm và điều chỉnh để kiểm định áp lực cung – cầu. Ông/bà có góc nhìn như thế nào về xu hướng TTCK trong tuần tới, trước khi thị trường bước vào kỳ nghỉ lễ? Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS TTCK sau khi bật tăng từ khu vực đáy để vận động quanh khu vực 1.220 - 1.230 điểm. Xu hướng 1.240 - 1.250 điểm sẽ là xu hướng chủ đạo của thị trường giai đoạn tới. Thanh khoản trên thị trường vẫn duy trì ở mức tốt - dòng tiền gia tăng ở các nhóm cổ phiếu cơ bản chứng khoán, ngân hàng, bất động sản... Nhìn chung, TTCK dao động ổn định trở lại tạo nền giá tích luỹ giai đoạn trước kỳ nghỉ lễ đi kèm diễn biến phân hoá có nhóm cổ phiếu tăng tốt hơn so với thị trường chung. Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh, Giám đốc Môi giới CTCK Vietcap (VCI) Quan điểm kỹ thuật: Hiện tại đang test MA10 ngày với lực bán gia tăng do chạm kháng cự 1.235-1.240. Khả năng tuần sau, thị trường vẫn sẽ nhịp test cung hàng tại vùng kháng cự này, nếu lực bán tiếp tục gia tăng, chỉ số VN-Index sẽ giảm về 1.200 điểm. Thiếu vắng hoạt động mua giá thấp quanh hỗ trợ 1.200 điểm hoặc lực cung không có sự suy giảm sẽ làm tăng khả năng kiểm định vùng 1.165-1.180 điểm trong các phiên giao dịch sau. Ông Dương Hoàng Linh, Giám đốc phân tích, CTCK Sacombank (SBS) Sau những biến động có phần thái quá do những tác động từ các yếu tố khách quan, mang tính toàn cầu, diễn biến thị trường những phiên gần đây cho thấy đang dần ổn định trở lại. Nếu không xuất hiện thông tin mang tính đột biến, nhiều khả năng diễn biến tuần tới vẫn tiếp tục duy trì trạng thái giằng co đan xen các phiên tăng giảm, và sự phân hóa sẽ trở nên rõ nét hơn (cả giữa các cổ phiếu trong cùng nhóm ngành). Ông Dương Hoàng Linh Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam Tôi cho rằng, thị trường có thể sẽ tiếp tục đà tăng trong tuần tới và chỉ số VN-Index có thể sẽ thử thách vùng 1.250 điểm và nếu vượt qua được vùng này thì chỉ số VN-Index có thể hướng thẳng về mức 1.300 điểm trong ngắn hạn. Hiện tại, thị trường đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho nên tình trạng phân hóa có thể xảy ra với thanh khoản ở mức thấp. Trong khi tâm lý nhà đầu tư có phần hứng khởi hơn sau những phiên “giảm sâu, tăng sốc” thì hoạt động của khối ngoại lại ghi nhận bán khá mạnh trong tuần qua. Theo thống kê, khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh gần 5.000 tỷ đồng trên sàn HOSE, chủ yếu đến từ giao dịch thỏa thuận hơn 4.100 tỷ tại cổ phiếu VIC. Một số mã khác bị bán ròng mạnh gồm HCM, GMD, VNM, SSI, trong khi lực mua ngoại tập trung ở HPG, MWG, ACB, VHM, HVN và MBB. Khối ngoại bán ròng không còn lạ lẫm gì với thị trường, nhưng ở thời điểm khá nhạy cảm như hiện tại, nhà đầu tư có nên lưu ý gì không, theo các ông/bà? Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS Qua diễn biến giao dịch của khối ngoại rõ ràng tâm điểm giao dịch tập trung lớn ở một số cổ phiếu Bluechips cụ thể như là VIC, GMD, VNM, SSI - xu hướng bán ròng của khối ngoại kể từ năm ngoái kéo dài cho đến giai đoạn gần đây cũng không phải là điều quá ngạc nhiên. Biến động bất thường từ tình hình kinh tế vĩ mô thế giới, chiến lược giao dịch của các NĐT tổ chức thay đổi. TTCK sau pha điều chỉnh sâu cũng đang có dấu hiệu phục hồi và tích luỹ tạo nền giá cân bằng hơn trước khi bước vào giai đoạn phục hồi rõ nét hơn. Có lẽ các NĐT vẫn thận trọng trong việc quản lý chặt chẽ danh mục cổ phiếu nắm giữ đi kèm việc phân bổ tài sản phù hợp. Có thể có những cơ hội giao dịch ngắn hạn tuy nhiên điểm mua và bán nhanh kiểm soát vị thế nắm giữ cũng là điểm cần quan tâm. Ông Dương Hoàng Linh, Giám đốc phân tích, CTCK Sacombank (SBS) Theo quan sát của tôi, động thái bán ròng của khối ngoại không ảnh hưởng nhiều đến xu hướng chung của thị trường, tuy nhiên ảnh hưởng trực tiếp những cổ phiếu bị khối ngoại bán ròng mạnh và thể hiện khá rõ nét, do đó nhà đầu tư ngắn hạn cũng nên tránh tham gia vào những cổ phiếu này để đạt hiệu quả lướt sóng cao hơn. Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam Ông Nguyễn Thế Minh Trong tuần qua, tâm điểm đà bán ròng của khối ngoại chủ yếu là cổ phiếu VIC với giá trị bán ròng hơn 4.300 tỷ, có thể xem đây là lượng bán thỏa thuận của các quỹ tổ chức và không làm ảnh hưởng nhiều đến biến động giá. Đồng thời, áp lực tỷ giá USD/VND tăng cao khiến khối ngoại vẫn còn bi quan với diễn biến thị trường hiện tại. Nhìn chung, sự suy yếu của VND khiến cho khối ngoại vẫn chưa dừng rút ròng và tình trạng này có thể sẽ còn tiếp diễn trong những phiên giao dịch tới. Tuy nhiên, tôi cho rằng giá trị giao dịch của khối ngoại chỉ quanh mức 12% so với giá trị giao dịch của toàn thị trường cho thấy dòng vốn ngoại tác động không mạnh lên diễn biến thị trường và sự tác động chính vẫn là dòng vốn của nhà đầu tư trong nước. Nhìn chung, áp lực rút vốn không chỉ diễn ra ở TTCK Việt Nam mà còn diễn ra ở các TTCK châu Á khác và dòng vốn toàn cầu có xu hướng dịch chuyển sang TTCK Mỹ nơi có lãi suất cao và trú ẩn vào vàng. Đồng thời, tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tư nước ngoài đã giảm về mức 15% cho nên xu hướng rút ròng này không còn ảnh hưởng đáng kể lên diễn biến thị trường. Kịch bản thuế quan 46% chỉ là kịch bản tệ nhất và tỉ lệ xảy ra là thấp. Trong khi đó, với một thỏa thuận song phương với mức thuế tốt hơn, đóng vai trò như chất xúc tác mạnh mẽ cho tâm lý thị trường. Ngược lại, nếu các cuộc đàm phán không mang lại kết quả cụ thể, rủi ro điều chỉnh có thể tái xuất hiện khi tâm lý nhà đầu tư quay lại trạng thái thận trọng trước các yếu tố bất định. Có thể chờ đợi kịch bản tiếp theo như thế nào để ứng phó, theo các ông/bà? Nhà đầu tư nên duy trì tỷ lệ cổ phiếu/tiền mặt như thế nào ở thời điểm này? Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS Để đối phó với những biến động khó lường đi kèm với triển vọng kinh tế có nhiều thử thách việc kiểm soát chặt chẽ số lượng cổ phiếu nắm giữ được chú ý hàng đầu. Với các nhà đầu tư cá nhân - phần đông nên chú ý đến việc đầu tư với tầm nhìn dài hơn là việc tập trung quá nhiều vào giao dịch ngắn hạn trong khi cơ hội giao dịch ngắn hạn sẽ thích hợp hơn với các nhà đầu tư có kinh nghiệm. Tỷ lệ cổ phiếu/tiền mặt trong danh mục có thể giao động từ 20 - 60% đối với các cổ phiếu nắm giữ dài và một phần nhỏ các cổ phiếu giao dịch ngắn hạn có thể linh hoạt điều chỉnh nếu có cơ hội - đương nhiên việc chỉ nắm giữ 1 tỷ trọng thấp cổ phiếu cũng có thể là 1 lựa chọn cho các nhà đầu tư thận trọng. Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh, Giám đốc Môi giới CTCK Vietcap (VCI) Nhà đầu tư nên duy trì tỷ lệ tiền mặt nhất định để phòng thủ cũng như có cơ hội mua cổ phiếu tốt khi xuống giá. Hạn chế dùng margin thời điểm này. Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh Ông Dương Hoàng Linh, Giám đốc phân tích, CTCK Sacombank (SBS) Những diễn biến về thuế quan vừa qua ngày càng lộ rõ thực chất là cuộc chiến thương mại giữa 2 nước Mỹ và Trung Quốc. Với vai trò của mình, Việt Nam đang là quốc gia chịu nhiều ảnh hưởng, đặc biệt trong trung và dài hạn. Câu chuyện này vẫn đang là một ẩn số và rất khó có thể dự báo chính xác những diễn biến tiếp theo, với đánh giá của tôi, không loại trừ Việt Nam sẽ phải có sự cơ cấu rất mạnh với các hoạt động kinh tế. Tuy việc này sẽ diễn ra trong dài hạn, nhưng những diễn biến ngắn hạn trên TTCK sẽ phản ánh trước, và những biến động mạnh có thể xuất hiện trước khi hết thời hạn 90 ngày tạm dừng áp thuế đối ứng. Với những ẩn số bất định như vậy, nhà đầu tư tham gia nên để tỷ trọng vừa phải, không nên sử dụng đòn bẩy để tránh những biến động tiêu cực có thể xảy ra như vừa qua, ngoài ra cũng nên tránh các ngành nghề có thể bị ảnh hưởng trực tiếp bởi vấn đề thuế quan. Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam Trong bối cảnh hiện tại, tôi cho rằng sẽ có ba kịch bản để ứng phó trong giai đoạn này. Kịch bản rủi ro nhất vẫn là mức chịu thuế cao nhất là 46%, kịch bản cơ sở là mức chịu thuế 15-20% và kịch bản lạc quan nhất là mức chịu thuế 0%. Tuy nhiên, sự bất định trong chính sách và khó dự báo là yếu tố chính tác động đến chiến lược đầu tư vào lúc này. Do đó, để ứng phó chúng ta nên phân bổ tỷ trọng ở tất cả các kênh đầu tư thay vì việc tập trung vào một kênh đầu tư duy nhất theo từng kịch bản cụ thể. Ở giai đoạn hiện tại, xu hướng ngắn hạn của thị trường đang trong xu hướng tăng cho nên các nhà đầu tư nên ưu tiên tỷ trọng cổ phiếu ở mức 50-60%. Nhìn vào diễn biến thị trường trong tuần qua cho thấy, dòng tiền lớn vẫn đang rất dè chừng và đứng ngoài thị trường trước những biến động khó lường. Dòng tiền cũng có xu hướng chuyển dịch từ những doanh nghiệp chịu nhiều ảnh hưởng tiêu cực từ thuế quan sang những nhóm ngành, doanh nghiệp vẫn đang duy trì được kết quả kinh doanh tốt. Với xu hướng này, đâu là nhóm cổ phiếu đáng lọt vào tầm ngắm? Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS Nhóm cổ phiếu tài chính, nhóm xây dựng và vật liệu, nhóm cổ phiếu cảng biển...là những nhóm cổ phiếu ít bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế hiện nay. Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh, Giám đốc Môi giới CTCK Vietcap (VCI) Nhóm cổ phiếu lọt tầm ngắm là nhóm cổ phiếu ít bị ảnh hưởng thuế quan như cổ phiếu ngân hàng, tiêu dùng bán lẻ, nhóm cổ phiếu phòng thủ như điện, nước, nhóm cổ phiếu tốt chia cổ tức cao ổn định, những nhóm cổ phiếu sản xuất gián tiếp hưởng lợi từ đầu tư công như ngành nhựa , nhựa đường… Ông Dương Hoàng Linh, Giám đốc phân tích, CTCK Sacombank (SBS) Các nhóm ngành như Tài chính, Dịch vụ du lịch, Đầu tư công.. hoặc các doanh nghiệp kinh doanh trong nước đều là những nhóm ít bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế quan hoặc chỉ ảnh hưởng mang tính gián tiếp, chính vì thế đây là những nhóm ngành nhà đầu tư lướt sóng có thể cân nhắc lựa chọn mang tính tránh bão. Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam Với bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư cần nên cơ cấu ưu tiên vào các nhóm nội lực phải chú ý đến là Ngân hàng, Chứng khoán, Công nghệ, Đầu tư công và Sản xuất thực phẩm. Trong ngắn hạn, định giá của nhóm DN đầu tư công được đánh giá vẫn hấp dẫn so với mặt bằng thị trường, đặc biệt khi đầu tư công đang là động lực chính kéo tăng trưởng kinh tế nội địa. Ông bà đánh giá như thế nào với nhóm cổ phiếu Đầu tư công ở thời điểm hiện tại? Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS Ông Lê Đức Khánh Nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ việc đẩy mạnh việc giải ngân vốn đầu tư công, hoạt động đầu tư từ ngân sách đặc biệt dành cho các dự án quốc gia, công trình giao thông, xây dựng trọng điểm. Một trong những xu hướng đầu tư, nhóm ngành hưởng lợi cũng sẽ được đặc biệt chú ý trong năm nay nhưng không phải DN nào cũng nhận được sự quan tâm giống nhau hoặc có mức tăng giá đúng như kỳ vọng. Nhóm cổ phiếu đặc thù này cũng không phải là nhóm có hệ số "beta" cao, biến động tăng giá không quá mạnh theo dữ liệu lịch sử - biên lợi nhuận không hấp dẫn như nhiều nhóm cổ phiếu điển hình khác ở giai đoạn thuận lợi ví dụ như kinh tế tăng trưởng, xu hướng diễn biến TTCK thuận lợi. Mặc dù trong top 5 cổ phiếu ngành nghề được ưu tiên trong năm nay vẫn có nhóm cổ phiếu thuộc dạng xây dựng xây lắp, hạ tầng, vật liệu xây dựng như LCG FCN CTI CII HT1, HPG thì có lẽ chỉ vài cổ phiếu kiểu VCG PLC... được lưu ý đặc biệt hơn... Ông Dương Hoàng Linh, Giám đốc phân tích, CTCK Sacombank (SBS) Nhóm cổ phiếu Đầu tư công được đánh giá là không bị ảnh hưởng trực tiếp, đồng thời với việc chính phủ đẩy mạnh giải ngân đầu tư công để thúc đẩy tăng trưởng năm 2025 cũng được xem là yếu tố thuận lợi. Do đó tôi cũng đánh giá đây là nhóm ngành có nhiều tiềm năng ở thời điểm hiện tại. Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam Tôi cho rằng nhiều khả năng Chính phủ sẽ đẩy mạnh giải ngân đầu tư công để bù trừ sự ảnh hưởng một phần đến từ FDI và xuất khẩu trong thời gian tới nhằm đảm bảo mục tiêu tăng trưởng của Việt Nam trong năm nay. Đồng thời, sự suy giảm giá nguyên liệu do nhu cầu suy yếu toàn cầu là cơ hội để gia tăng biên lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp xây dựng hạ tầng cho nên định giá có thể sẽ hấp dẫn hơn so với trước. Nguồn: Tác giả Hoàng Anh - Tin nhanh chứng khoán

Chỉ sau 2 phiên, VN-Index tăng gần 130 điểm (+12%), vốn hóa toàn thị trường chứng khoán cũng theo đó “gỡ” được 700.000 tỷ đồng. Từ mức dưới 1.100 điểm, VN-Index lấy lại mốc 1.200 một cách chóng vánh chỉ sau 2 phiên. Thị trường chứng khoán hồi phục mạnh mẽ mang đến niềm vui vỡ oà cho nhà đầu tư. Đặc biệt là chỉ vài ngày trước không khí ảm đạm, nặng nề vẫn bao trùm toàn thị trường khi VN-Index giảm sốc về đáy 15 tháng. Chỉ với 2 phiên tăng mạnh, vốn hóa toàn thị trường cũng theo đó “gỡ” được hơn 700.000 tỷ đồng, đạt gần 6,8 triệu tỷ đồng. Đây là một nỗ lực đáng ghi nhận sau khi thị trường bị “thổi bay” hơn 1,2 triệu tỷ trong 4 phiên rơi sâu từ khi ông Donald Trump lần đầu công bố mức thuế đối ứng (rạng sáng ngày 3/4 theo giờ Việt Nam). Mọi thứ gần như thay đổi chóng mặt chỉ trong ít ngày. Từ việc bị chất bán sàn la liệt, nhiều cổ phiếu nay lại được nhà đầu tư đua xanh tím. Mặc dù vẫn còn một vài cổ phiếu thuộc những ngành có thể bị ảnh hưởng bởi vấn đề thuế quan nhưng nhìn chung đa phần các nhóm cổ phiếu quen thuộc với nhà đầu tư đều hồi phục mạnh mẽ. Thêm một tin vui với chứng khoán Việt Nam là khối ngoại đã quay trở lại mua ròng khá mạnh, giá trị gần 1.000 tỷ đồng trên HoSE trong phiên 11/4 vừa qua. Dù chưa thể khẳng định dòng vốn ngoại đã đảo chiều hay chưa nhưng đây vẫn là một tín hiệu đáng mừng sau giai đoạn nhà đầu tư nước ngoài bán ròng triền miên với cường độ cao trước đó. Từ đầu năm, khối ngoại đã bán ròng tổng cộng 35.000 tỷ đồng. Tình trạng này diễn ra sau khi nhà đầu tư nước ngoài xả hàng kỷ lục trong năm 2024 trước đó. Điều này có phần trái ngược với nhiều dự báo cho rằng khối ngoại sẽ đến sớm từ 6 - 12 tháng để đón sóng nâng hạng. Với triển vọng nâng hạng ngày càng rõ rệt, nhà đầu tư kỳ vọng dòng vốn ngoại sẽ sớm đảo chiều, đặc biệt khi định giá chứng khoán Việt Nam đang được nhận định là hấp dẫn sau nhịp rơi sốc vừa qua. Nhìn chung, tâm lý nhà đầu tư chứng khoán đã phần nào được cởi bỏ gánh nặng sau 2 phiên hồi phục mạnh. Tuy nhiên, cần phải nhấn mạnh rằng, tình hình bất ổn bên ngoài thế giới vẫn có thể tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam trong ngắn hạn. Vì thế, nhà đầu tư nên giữ “cái đầu lạnh” để tránh FOMO thái quá. Còn về dài hạn, chưa thể đánh giá một cách chính xác những tác động từ bên ngoài, đặc biệt là vấn đề thuế quan mới của Mỹ đến chứng khoán Việt Nam bởi các bên vẫn đang trong quá trình đàm phán. Nhưng có một thực tế không thể phủ nhận là Việt Nam vẫn có một nền tảng vĩ mô ổn định và đã tích cực triển khai đồng bộ các giải pháp để giảm thiểu tác động tối đa có thể. Trong báo cáo mới đây, SGI Capital cho rằng, các rủi ro từ thuế quan tác động tới nhà đầu tư đang phản ánh rất nhanh vào giá cổ phiếu và sẽ dần phai nhạt trong hai tháng tới. VN-Index giảm mạnh kéo định giá của thị trường về vùng rẻ của 10 năm, mở ra cơ hội đầu tư dài hạn rất tốt với nhiều cổ phiếu đầu ngành chất lượng cao. Theo SGI Capital, những lúc tương lai bất định sẽ đồng thời là thời điểm tốt để sở hữu cổ phiếu bởi nhu cầu bán tháo chuyển qua phòng thủ sẽ khiến mặt bằng định giá của mọi cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn, tăng hiệu quả đầu tư trong dài hạn. Đây là lúc thị trường đang cho quyền chọn mua những doanh nghiệp tuyệt vời đang bị bán mạnh về mức định giá rẻ lịch sử, vốn chỉ tồn tại trong thời gian ngắn tại giai đoạn đỉnh điểm nỗi sợ hãi. Hà Linh - Nhịp Sống Thị Trường

Theo VinaCapital, nhiều cổ phiếu có nền tảng vững chắc, có khả năng bị bán tháo quá mức do thông tin về thuế. Rạng sáng ngày 3/4/2025 (giờ Việt Nam), chính quyền của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã công bố mức thuế đối ứng đối với hàng hóa Việt Nam xuất khẩu sang Mỹ lên tới 46%. VinaCapital cho rằng việc áp dụng mức thuế này có thể gây ảnh hưởng đến tăng trưởng GDP của Việt Nam. Trước đó, thị trường kỳ vọng mức thuế đối ứng chỉ 10% cho Việt Nam. VinaCapital thậm chí còn dự báo ở mức thấp hơn vì nhiều lý do. Theo đó, việc nhắm mục tiêu vào Việt Nam sẽ đi ngược lại lợi ích của nước Mỹ, và những vấn đề kinh tế mà mức thuế này gây ra nếu được áp dụng có thể tạo ra rắc rối cho Đảng Cộng hòa trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào năm tới do lạm phát chắc chắn sẽ gia tăng. Mức thuế 46% được đưa ra dựa trên đánh giá của Hội đồng Cố vấn Kinh tế (CEA) cho rằng Việt Nam đang áp mức thuế 90% đối với hàng nhập khẩu từ Mỹ. Con số này sau đó được giảm một nửa để ra mức thuế “đối ứng” là 46% đối với Việt Nam, theo công thức có thể tìm thấy trên trang web của Văn phòng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ (USTR). Trong đó, công thức có ước tính về độ co giãn giá của hàng nhập khẩu từ Mỹ và mức độ tác động của thuế quan đến giá tiêu dùng. Đây cũng là phương pháp mà VinaCapital sử dụng để ước tính tác động dự kiến đến tăng trưởng GDP của Việt Nam do thuế quan đánh vào hàng xuất khẩu sang Mỹ. Trước đó, vào ngày 1/4/2025, USTR đã công bố báo cáo đánh giá về chính sách thương mại, rào cản thương mại cũng như phi thuế quan… của gần 60 quốc gia, trong đó khẳng định rằng “phần lớn hàng xuất khẩu của Mỹ sang Việt Nam chỉ chịu mức thuế từ 15% trở xuống”. Ngoài ra, các nguồn đáng tin cậy khác cũng cho rằng thuế nhập khẩu của Việt Nam đối với hàng hóa từ Mỹ chỉ cao hơn khoảng 7 điểm phần trăm so với thuế nhập khẩu của Mỹ áp lên hàng hóa từ Việt Nam – và mức chênh lệch về thuế nhập khẩu giữa hai nước là tương đương nhau nếu tính tỷ trọng kim ngạch nhập khẩu theo hàng hóa làm trọng số. Các biện pháp của Việt Nam Thông báo từ Nhà Trắng cho rằng Việt Nam đang áp mức thuế lên tới 90% đối với hàng nhập khẩu từ Mỹ. Tuy nhiên, con số 90% này được tính toán bằng cách lấy thâm hụt thương mại của Mỹ với Việt Nam chia cho tổng kim ngạch nhập khẩu từ Việt Nam – cụ thể là lấy 123 tỷ USD thâm hụt thương mại của Mỹ với Việt Nam trong năm 2024 chia cho 137 tỷ USD kim ngạch nhập khẩu hàng hóa từ Việt Nam vào Mỹ. *Bao gồm các yếu tố như “thao túng tiền tệ và rào cản thương mại Cách tính này khớp với số liệu “thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Mỹ” mà Tổng thống Trump đã đưa ra tại buổi họp báo công bố các mức thuế của các quốc gia. Các số liệu về thâm hụt thương mại và nhập khẩu được lấy trực tiếp từ Phụ lục II của báo cáo USTR đã công bố vào ngày hôm trước. Cách tính này phản ánh đúng tinh thần trong những phát biểu của Tổng Thống Trump trước đó cho rằng các quốc gia có thặng dư thương mại lớn với Mỹ đang "lợi dụng" nước Mỹ và do vậy họ đã xây dựng toàn bộ chính sách thuế quan dựa trên các số liệu cán cân thương mại — hoặc ít nhất là lấy con số đó làm cơ sở cho lập trường ban đầu trong các cuộc đàm phán sắp tới. Do đó, Việt Nam cần khẩn trương nhập khẩu hàng hóa nhiều hơn từ Mỹ. Bước đầu, thông tin tích cực trong ngành năng lượng khi Việt Nam sẽ nhanh chóng nhập khẩu khoảng 35 tỷ USD khí hóa lỏng (LNG) mỗi năm bằng cách sử dụng các tàu chứa khí hóa lỏng nổi (Floating Storage Regasification Units - FSRU) vì việc xây dựng các cảng LNG có thể sẽ mất nhiều năm. Phản ứng của thị trường trước thông tin thuế quan Phản ứng ban đầu của các chuyên gia về đàm phán thương mại đều cho rằng cho rằng mức thuế đối ứng 46% sáng nay chỉ là điểm khởi đầu trong chiến lược đàm phán của chính quyền Tổng thống Trump, và dự kiến sẽ có các cuộc đàm phán giữa Việt Nam và Mỹ sẽ diễn ra trong những tuần tới về vấn đề này. Tuy nhiên, ngay cả trong giới chuyên gia cũng chưa có sự đồng thuận về mức thuế cuối cùng mà Việt Nam có thể phải đối mặt. VinaCapital đánh giá, với việc ông Trump đưa ra mức khởi điểm rất cao trong đàm phán, rất khó để hình dung rằng con số cuối cùng có thể thấp hơn 25%. Như đã đề cập phía trên, các nhà đầu tư và các doanh nghiệp lớn tại Mỹ không kỳ vọng mức thuế của hàng hóa xuất khẩu từ Việt Nam sang Mỹ cao hơn đáng kể so với mức 10%, và đã không đẩy mạnh nhập khẩu từ Việt Nam từ trước thời điểm công bố mức áp thuế, nhưng đã tăng cường nhập khẩu từ Trung Quốc và ô tô từ EU. Trên thị trường chứng khoán, VN-Index đã giảm gần 7%, với lực bán trải đều trên toàn thị trường, cho thấy nhà đầu tư vẫn cần thêm thời gian và thông tin để đánh giá tác động thực sự của chính sách này đến nền kinh tế và tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết. VinaCapital dẫn chứng, cổ phiếu của FPT – công ty cung cấp dịch vụ gia công phần mềm – giảm tới 7% (giảm sàn) mặc dù mức thuế của chính quyền Tổng thống Trump không tác động gì đến sản phẩm của công ty này. Trên thị trường ngoại hối, phản ứng ban đầu của tỷ giá USD/VND khá nhẹ nhàng, với mức mất giá chưa đến 1% sau tin tức này – và tổng cộng chưa đến 2% từ đầu năm đến nay. Dựa trên kinh nghiệm từ nhiệm kỳ đầu của Tổng thống Trump và các trường hợp khác (ví dụ như Mexico), thị trường ngoại hối của những quốc gia bị áp thuế thường chứng kiến đồng nội tệ mất giá khoảng một nửa so với mức thuế được áp. Thực tế, biến động của tỷ giá USD/VND phản ánh việc còn nhiều chi tiết chưa rõ ràng – bao gồm khả năng sẽ có các “ngoại lệ” (carve-outs) cho một số mặt hàng cụ thể mà Việt Nam xuất khẩu sang Mỹ. Cơ hội mua vào cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, định giá hấp dẫn VinaCapital hiện đang đánh giá tác động của mức thuế đối với các kịch bản đã thiết lập cho các danh mục đầu tư khác nhau, và đang tìm kiếm cơ hội mua vào khi giá cổ phiếu giảm trong ngắn hạn trong bối cảnh tác động tiềm tàng lâu dài đối với cả nền kinh tế Việt Nam và toàn cầu. Theo VinaCapital, đ ợt bán tháo này tạo ra cơ hội cho các nhà quản lý quỹ chủ động mua vào những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và ít bị tác động trực tiếp bởi chính sách thuế, với mức định giá hấp dẫn hơn . Những doanh nghiệp có thể hưởng lợi rõ rệt nhất là các doanh nghiệp sẽ được hỗ trợ từ các nỗ lực của Chính phủ nhằm bù đắp tác động của thuế quan đối với tăng trưởng GDP. Trong tháng 2, Chính phủ đã công bố tăng kế hoạch tăng chi cho đầu tư công, vốn đã rất tham vọng trong năm nay – và thông tin về chính sách thuế quan của Mỹ sẽ càng củng cố quyết tâm thúc đẩy các biện pháp kích cầu nội địa này. Nhìn chung, VinaCapital đánh giá thông báo thuế quan ngày 3/4/2025 tiêu cực hơn nhiều so với kỳ vọng và sẽ xây dựng danh mục đầu tư tối ưu theo hướng điều chỉnh rủi ro. Nhiều doanh nghiệp có nền tảng vững chắc có khả năng bị bán tháo quá mức do thông tin về thuế, do đó VinaCapital sẽ tiếp tục triển khai chiến lược đầu tư một cách kỷ luật và tận dụng cơ hội ngay cả khi bối cảnh hiện tại không thuận lợi đối với Việt Nam. Theo VinaCapital, tâm điểm sắp tới sẽ là cách Việt Nam đối thoại với Mỹ và các đối tác thương mại lớn khác để giảm thiểu tác động ngắn hạn và dài hạn của mức thuế đối ứng này. Đặc biệt Phó Thủ tướng Hồ Đức Phớc sẽ có chuyến công tác đến New York vào cuối tuần này. Trong thời gian tới, VinaCapital sẽ cập nhật quan điểm cũng như cách thức điều chỉnh danh mục đầu tư khi các thông tin và mức tác động rõ ràng hơn. Hà Linh Nhịp Sống Thị Trường