Thị trường Chứng khoán

Cái tên vừa có phiên khớp lệnh trên 100 triệu đơn vị là cổ phiếu một ngân hàng niêm yết từ năm 2009 và vừa báo lãi giảm năm 2023. Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa khép lại tháng 1/2024 bằng một phiên bất ngờ giảm mạnh hơn 15 điểm. Cổ phiếu ngân hàng bị tập trung bán mạnh, trong đó tâm điểm là SHB với khối lượng giao dịch lên đến hơn 127 triệu đơn vị, tương đương 3,5% tổng lượng cổ phiếu lưu hành. Trong đó, khối lượng khớp lệnh 124,7 triệu đơn vị, kỷ lục kể từ khi nhà băng này lên sàn năm 2009. Giá trị giao dịch tương ứng 1.510 tỷ đồng. Với kỷ lục vừa xác lập, SHB trở thành cổ phiếu thứ 7 trên thị trường chứng khoán Việt Nam có khối lượng khớp lệnh trên 100 triệu đơn vị/phiên, sau ROS, FLC, NVL, DIG, HPX. Trong quá khứ, những phiên có cổ phiếu khớp lệnh "khủng" hơn 100 triệu đơn vị không xuất hiện nhiều. FLC là cổ phiếu duy nhất làm được điều này nhiều hơn một lần, các phiên giao dịch đều diễn ra trong năm 2022 đầy biến động. Với lực bán rất mạnh, SHB có thời điểm đã gần chạm giá sàn trước khi kết thúc phiên với mức giảm 5,69% xuống 11.600 đồng/cp. Vốn hóa thị trường cũng theo đó "bốc hơi" hơn 2.500 tỷ, còn gần 42.000 tỷ đồng. Dù vậy, con số này vẫn cao hơn khoảng 7% so với thời điểm khởi đầu năm 2024. SHB niêm yết cổ phiếu trên sàn HNX vào ngày 20/9/2009, là ngân hàng thứ 3 niêm yết trên thị trường chứng khoán, sau Sacombank (12/7/2006) và ACB (21/11/2006). Đến ngày 11/10/2021, ngân hàng chính thức chuyển niêm yết sang HoSE. SHB từng là cổ phiếu giá trị nhất sàn HNX với vốn hóa có thời điểm lên đến 70.000 tỷ đồng tuy nhiên con số này hiện chỉ còn khoảng 2/3. Về tình hình kinh doanh quý 4/2023, SHB ghi nhận lãi trước thuế 735 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 579 tỷ đồng, tăng 15,4% so với cùng kỳ. Lũy kế cả năm, lợi nhuận trước thuế của ngân hàng đạt 9.244 tỷ đồng, giảm 4,6%, lợi nhuận sau thuế ở mức 7.470 tỷ đồng và không hoàn thành kế hoạch mà Đại hội đồng cổ đông giao (hơn 10.600 tỷ đồng). Lợi nhuận giảm chủ yếu do chi phí dự phòng cả năm tăng hơn 40% lên hơn 7.411 tỷ đồng. Tính đến cuối năm 2023, tổng tài sản của SHB ở mức 630.400 tỷ đồng, tăng 14,4% so với đầu năm. Trong đó, cho vay khách hàng ghi nhận số dư 438.500 tỷ đồng, tăng 13,7%. Số dư nợ xấu của ngân hàng ở mức 12.483 tỷ đồng, tăng 15% so với đầu năm nhưng đã giảm so với kết quả 13.484 tỷ đồng vào cuối quý 3. Tỷ lệ nợ xấu ở mức 2,85%, tương đương với đầu năm. Nguồn: Hà Linh - Đời sống Pháp luật

Chuyên gia khuyến nghị NĐT ưu tiên gia tăng tỷ trọng đối với các cổ phiếu sẵn có trong danh mục và cần dứt khoát bán hạ tỷ trọng trong kịch bản thị trường điều chỉnh với thanh khoản lớn và chỉ số đánh mất ngưỡng hỗ trợ quan trọng quanh 1.165 (+-5) điểm. Thị trường có tuần giao dịch tương đối giằng co trong bối cảnh thanh khoản ảm đạm dịp sát Tết. VN-Index đóng cửa trong sắc đỏ vào 3/5 phiên, mặc dù dòng tiền cũng có diễn biến lan tỏa sang các nhóm ngành khác như đầu tư công, bất động sản, chứng khoán, hay bán lẻ nhưng chưa thể để gồng gánh thị trường trong những phiên điều chỉnh đến từ áp lực giảm điểm của nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn. Chỉ số chỉ trở lại tăng trong phiên cuối tuần và thành công giữ vững mốc 1.170 điểm. Từ diễn biến của thị trường, các chuyên gia đánh giá các ngưỡng hỗ trỡ quan trọng vẫn chưa bị phá vỡ và đà tăng của Index sẽ tiếp tục, tuy nhiên việc giải ngân cần thận trọng khi rung lắc vẫn có thể xuất hiện. Chỉ còn số ít nhóm ngành vẫn đang ở vùng định giá hấp dẫn với triển vọng kinh doanh tích cực và kỳ vọng sẽ hút tiền Theo ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng phân tích - Nghiên cứu Chứng khoán Agriseco mặc dù trải qua một tuần giao dịch tương đối ảm đạm khi đã có lúc giảm hơn 15 điểm tính từ vùng đỉnh ngắn hạn 1.186 điểm, tuy nhiên việc thanh khoản tiếp tục sụt giảm trong các nhịp giảm điểm cho thấy áp lực bán dần suy yếu và thị trường đã sớm có phiên tăng điểm trở lại sau khi kiểm định thành công ngưỡng hỗ trợ gần quanh 1.165 (+-5) điểm. Với những tín hiệu tích cực như các đường xu hướng MA20 và MA50 tiếp tục hướng lên, ngưỡng hỗ trợ quan trọng đã đề cập tiếp tục được giữ vững, VN-Index được kỳ vọng sẽ tiếp tục xu hướng tăng điểm trong tuần tới và hướng lên vùng đích kỳ vọng kế tiếp quanh 1.20x điểm. Về động thái của khối ngoại, ông Khoa cho rằng việc các nhà đầu tư nước ngoài bán ròng trên kênh khớp lệnh trong phiên trong khi quay trở lại mua ròng trên kênh thỏa thuận trong phiên ATO chỉ là những hoạt động tái cơ cấu lại danh mục đầu tư thông thường và không đem lại nhiều hàm ý về mặt xu hướng của chỉ số. Trên thực tế, mặc dù khối ngoại đã duy trì xu hướng bán ròng trong suốt cả năm 2023, VN-Index vẫn tiếp tục ghi nhận đà tăng điểm khá tốt với mức tăng 10,70% so với thời điểm đầu năm. Đối với triển vọng nâng hạng thị trường, theo như thông tin thu thập được, FTSE Russell vừa qua đã có một cuộc họp cập nhật khả năng nâng hạng thị trường lên mới nổi (Developing market) trong tuần qua. Quyết định về việc nâng hạng thị trường sẽ diễn ra trong kỳ review tháng 3/2024 và tháng 9/2024 với thời điểm quyết định có hiệu lực trong khoảng từ 6-12 tháng tiếp theo. FTSE Russell sẽ quay trở lại Việt Nam vào đầu tháng 3 năm nay để đánh giá xem liệu Việt Nam có đáp ứng đủ tiêu chí nâng hạng hay không. Việc dòng tiền khối ngoại vẫn chưa thực sự vào ròng mạnh mẽ có thể xuất phát từ nguyên nhân chưa có nhiều thông tin về kết quả của cuộc họp này. Chuyên gia đến từ Agriseco đánh giá mặt bằng lãi suất trong nước được hạ xuống mức thấp để hỗ trợ đà tăng trưởng, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trong quý 4 và cả năm 2023 cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành hay chính các doanh nghiệp vốn hóa lớn so với vốn hóa vừa và nhỏ trong cùng ngành. Điển hình là các doanh nghiệp bất động sản vừa công bố BCTC trong quý 4 vừa qua. Kết quả kinh doanh vẫn đa phần kém tích cực hơn so với cùng kỳ trong bối cảnh thị trường giao dịch BĐS trầm lắng, lãi suất cho vay mua nhà và thực hiện các dự án bất động sản trong dài hạn vẫn neo ở mức cao cùng với những vướng mắc về mặt pháp lý vẫn chưa thực sự được gỡ bỏ. Ở chiều ngược lại, mặt bằng lãi suất huy động và lãi suất cho vay ngắn hạn giảm nhanh đã giúp cho tỷ suất sinh lời của TTCK rơi về mức hấp dẫn và góp phần thúc đẩy đà tăng trưởng lợi nhuận của toàn ngành chứng khoán. Việc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công trong bối cảnh đầu tư khu vực tư nhân suy yếu cũng giúp cho các doanh nghiệp xây dựng và vật liệu cũng diễn biến khả quan hơn so với mặt bằng chung của thị trường. Mặc dù vậy, các nhà đầu tư cũng cần lưu ý rằng đà tăng giá của thị trường trong quý 2 và quý 4 vừa qua cũng đã phần nào phản ánh kỳ vọng về kết quả kinh doanh đối với các nhóm ngành kể trên. Chỉ còn một số ít các nhóm ngành hiện vẫn đang ở vùng định giá hấp dẫn với triển vọng kinh doanh tích cực và được kỳ vọng sẽ tiếp tục thu hút dòng tiền trong thời gian tới bao gồm ngân hàng, dầu khí, xây dựng hạ tầng và sản xuất điện. Với việc xu hướng tăng vẫn tiếp tục được bảo lưu, ông Khoa khuyến nghị các nhà đầu tư có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng trading ngắn hạn trong các nhịp rung lắc nếu thấy thị trường có dấu hiệu điều chỉnh với thanh khoản thấp trong phiên sáng và hạn chế mua đuổi trong các nhịp tăng điểm hưng phấn. Mặc dù vậy, trong bối cảnh dòng tiền tham gia vào thị trường vẫn chưa có dấu hiệu khởi sắc, đà tăng điểm các dòng dẫn dắt như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản chưa thực sự lan tỏa sang các nhóm ngành khác, các nhà đầu tư cần có sự "nắn nót" trong việc giải ngân đối với các vị thế mới. Ưu tiên gia tăng tỷ trọng đối với các cổ phiếu sẵn có trong danh mục và cần dứt khoát bán hạ tỷ trọng trong kịch bản thị trường điều chỉnh với thanh khoản lớn và chỉ số đánh mất ngưỡng hỗ trợ quan trọng quanh 1.165 (+-5) điểm. Xu hướng tăng tiếp nối, tiếp tục chiến lược lướt sóng T+ Theo đội ngũ phân tích của Chứng khoán Vietcombank (VCBS), thị trường phát ra tín hiệu có thể sẽ tiếp tục xuất hiện các phiên hồi phục trong tuần tới và xác suất cao sẽ kiểm tra lại khu vực đỉnh quanh 1.190 điểm, đồng thời thị trường nhìn về trung và dài hạn vẫn đang ở nhịp tăng điểm. VCBS khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn vẫn nên duy trì chiến lược lướt sóng T+ trong tuần giao dịch mới 29/1-2/2 đối với các cổ phiếu cho dấu hiệu thu hút được dòng tiền ổn định. Với diễn biến hiện tại, xác suất cao sẽ quay trở lại khu vực đỉnh 1.190 điểm trong các phiên tới với sự phân hóa giữa giữa các nhóm ngành. Với bối cảnh thị trường tuần sau có thể xuất hiện các phiên hồi phục nhẹ, nhà đầu tư dài hạn cân nhắc giải ngân từng phần đối với cổ phiếu giữ được mức tăng ổn định và không bị ảnh hưởng quá nhiều trong những phiên điều chỉnh. Tín hiệu kết thúc nhịp điều chỉnh, Index hướng tới 1.200 điểm Nhóm phân tích của Chứng khoán SHS thì đánh giá trong ngắn hạn VnIndex đang trong nhịp tăng và phát tín hiệu kết thúc điều chỉnh kiểm tra nền tích lũy. Có thể kỳ vọng VnIndex sẽ tiếp tục tăng điểm trong các phiên tuần mới với ngưỡng kháng cự tâm lý gần nhất là vùng 1.200 điểm. Về trung hạn VnIndex đang vận động trong khu vực cân bằng để hình thành nền tích lũy mới và SHS kỳ vọng thị trường sẽ hình thành nền tích lũy trong biên độ 1.150 điểm - 1.250 điểm. Đà tăng trở lại trong phiên cuối tuần có thể là tín hiệu kết thúc đợt điều chỉnh, SHS khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét mua vào trong các nhịp rung lắc với kỳ vọng Vn-Index sẽ có đợt tăng mới tích cực. Với nhà đầu tư trung, dài hạn, thị trường đang dần củng cố và hình thành nền tảng tích lũy nhưng quá trình này sẽ kéo dài, do đó hoàn toàn có thể giải ngân nhưng với quan điểm mua tích lũy dần vì thời điểm hình thành uptrend mới sẽ còn khá dài. Nguồn: Phương Linh - An ninh Tiền tệ

Bước vào tuần giao dịch cận kề Tết Nguyên đán, VN-Index được kỳ vọng tiếp đà tăng, hướng tới mốc 1.200 điểm với thông tin hỗ trợ từ báo cáo tài chính quý IV. Trong bối cảnh ấy, nhà đầu tư đã lỡ "sóng" vừa qua, liệu có nên mua vào? Chứng khoán trong nước vừa trải qua tuần giao dịch ấn tượng, khi các doanh nghiệp niêm yết bắt đầu công bố kết quả kinh doanh quý IV và kỳ họp Quốc hội bất thường chính thức thông qua Luật Đất đai sửa đổi và Luật Các tổ chức tín dụng. Nhờ tin tức hỗ trợ, dòng tiền hướng tới nhóm cổ phiếu ngân hàng và bất động sản. Kết tuần, VN-Index đạt mức 1.181,5 điểm, tăng 2,2% so với tuần trước. Tuần này, nhóm cổ phiếu ngân hàng quốc doanh BID (+8,4%), VCB (+4,4%) và hai ông lớn ngành bất động sản, bán lẻ VHM (+4,2%) và MWG (+9,9%) là nhân tố chính dẫn dắt đà hồi phục. Ngược lại, nhóm cổ phiếu SSB (-1,5%), SHB (-1,2%) và BVH (-1,3%) gây áp lực lên chỉ số. Giao dịch khối ngoại có xu hướng tích cực hơn trong tháng đầu năm, tập trung mua ròng VCB. Giá trị giao dịch trên ba sàn giảm mạnh 28,7% so với tuần trước, chỉ đạt 15.868 tỷ/phiên. Đáng chú ý, khối ngoại trở lại mua ròng, với giá trị đạt 454 tỷ đồng trên cả 3 sàn. Nhìn tổng thể diễn biến giao dịch tuần qua, ông Đinh Quang Hinh - chuyên gia từ Chứng khoán VNDirect - nhận định, đà tăng của thị trường chưa có dấu hiệu đảo chiều. Bức tranh kết quả kinh doanh quý IV/2023 đang dần hé lộ với gam màu tươi sáng sẽ giúp dòng tiền duy trì được sức nóng, luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu, giữ nhịp tăng của thị trường. "Nhà đầu tư đã lỡ sóng ngân hàng vừa qua có thể xem xét giải ngân dần vào các nhóm cổ phiếu đang có thông tin hỗ trợ nhưng chưa tăng mạnh, bao gồm bất động sản - hưởng lợi từ Luật Đất đai sửa đổi được thông qua và chứng khoán với bức tranh kết quả kinh doanh quý IV tích cực", ông Hinh khuyến nghị. Chuyên viên phân tích Nguyễn Huy Phương từ Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định, với mức tăng điểm nhanh và dòng tiền phân bổ không đồng đều như phiên cuối tuần qua, thị trường có khả năng xảy ra trạng thái tranh chấp và rung lắc trong những phiên giao dịch tới. Vùng cản tiếp theo cần lưu ý là quanh mốc 1.200 điểm. Dù vậy, nhà đầu tư vẫn có thể kỳ vọng vào khả năng tăng điểm của thị trường, cân nhắc lựa chọn cổ phiếu đang có tín hiệu tốt từ vùng hỗ trợ để mua tích lũy, kỳ vọng tăng giá trong ngắn hạn. Chuyên gia từ Chứng khoán Mirae Asset nhận định, sau khi mốc 1.170 được chinh phục, nhiều khả năng chỉ số sẽ hướng đến kháng cự mới - vùng 1.200. Dưới góc nhìn ngắn hạn, Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) nhận định, thị trường vận động tích cực và đã hình thành nhịp tăng ngắn hạn mới. Tuy nhiên, VN-Index sẽ sớm gặp cản tâm lý 1.200 điểm và có thể rung lắc. Về góc nhìn trung hạn, SHS duy trì quan điểm, sau giai đoạn hồi mạnh, thị trường đang hình thành nền tích lũy mới 1.150 điểm - 1.250 điểm "Tình hình vĩ mô trong nước ổn định và các Luật sửa đổi mới ban hành sẽ cần thêm các văn bản hướng dẫn chi tiết cũng như thời gian để đi vào thực tế và đánh giá tính hiệu quả. Xét trên quan điểm trung hạn, thị trường hướng tới vận động tìm điểm cân bằng lại để tích lũy là phù hợp", chuyên gia SHS nhận định. Theo SHS, nhà đầu tư ngắn hạn đã mua vào ở các phiên trước nên tiếp tục nắm giữ danh mục, hạn chế mua đuổi gia tăng tỷ trọng khi VN-Index đang dần tiệm cận ngưỡng cản tâm lý 1.200 điểm. Trong trung, dài hạn, thị trường đang dần củng cố và hình thành nền tảng tích lũy, nhưng quá trình này sẽ kéo dài, nhà đầu tư có thể giải ngân với quan điểm mua tích lũy dần, vì thời điểm hình thành uptrend (xu hướng tăng) mới sẽ còn khá dài. Nguồn: Theo Việt Linh - Tiền phong

Theo chuyên gia, thông thường sóng chứng khoán trong những ngày đầu xuân thường tăng mạnh mẽ và lan tỏa đều. Tuy nhiên hiện tại thị trường lại rất phân hóa. Thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận tuần giao dịch 8-12/1 tương đối giằng co với tâm điểm chính là diễn biến tích cực nổi bật của nhóm ngân hàng, trong khi áp lực điều chỉnh mạnh gia tăng với hầu hết các nhóm cổ phiếu còn lại. Kết thúc tuần, chỉ số VN-Index đạt mức 1.154,7 điểm, hầu như không đổi so với tuần trước với thanh khoản tăng mạnh. Nhận định về TTCK tuần tới, đa số các chuyên gia đều đồng thuận thị trường sẽ tiếp tục rung lắc tại ngưỡng kháng cự. Mùa xuân đặc biệt với thị trường chứng khoán Theo quan điểm ông Bùi Văn Huy – Giám đốc Chi nhánh TP.HCM Chứng khoán DSC, thị trường gần như có một tuần không thay đổi về điểm số VN-Index nhưng nhìn chung các nhóm cổ phiếu đã rơi vào nhịp chỉnh khi độ rộng trong hầu hết các phiên trong tuần là khá kém. The ông Huy, thị trường đã tăng khoảng 30 điểm kể từ khi bắt đầu năm 2024, tuy nhiên thống kê cho thấy mặt bằng giá chung của thị trường vẫn ở vùng cuối năm 2023, nghĩa là trước khi vượt vùng kháng cực 1.130 điểm. Cụ thể, có hơn một nửa (53,2%) cổ phiếu giảm giá từ đầu năm; chỉ có khoảng 5% cổ phiếu trên HOSE là tăng giá trên 10% từ khi bắt đầu năm 2024. Điều đó có nghĩa là việc chọn đúng cổ phiếu sinh lãi trong 2 tuần đầu năm vừa qua là không hề dễ dàng và cũng 50/50. Nhóm Ngân hàng có lẽ là nhóm nổi bật nhất, trong khi đó các cổ phiếu vừa và nhỏ lại có thời gian diễn biến kém. Về bối cảnh, đối với thị trường thế giới, khởi đầu tuần mới có lẽ không có quá nhiều sự tích cực khi thị trường Mỹ có những tín hiệu điều chỉnh sau khi tăng mạnh trong khi hầu hết các thị trường châu Á cũng diễn biến kém tích cực tuần qua. Bối cảnh trong nước nhìn chung vẫn tương đối ổn, với dư âm của những thông tin đầu năm, với những kế hoạch hứa hẹn khi bắt đầu một năm mới. Cũng chưa có thông tin tiêu cực gì xuất hiện và thị trường nhìn chung là còn tin trong mùa KQKD. Cần lưu ý một chút đến diễn biến tỷ giá khi tỷ giá có một chút biến động tăng gần đây nhưng chưa quá nguy hiểm. Chuyên gia đến từ DSC dự báo diễn biến trong tuần tới khả năng là tiếp tục điều chỉnh ở bình diện chung thị trường. Một khi có sóng Ngân hàng như hiện tại, các mốc kháng cự và hỗ trợ chỉ mang tính chất tương đối. Ngưỡng hỗ trợ tham khảo là 1.130, trong khi đó ngưỡng kháng cự tham khảo là 1.160 và xa hơn là 1.200. Hiện tại, như thống kê ở trên việc chọn cổ phiếu có phần quan trọng hơn. Theo ông Huy, mùa KQKD quý 4/2023 chưa có gì quá đột biến ngoài một số nhóm ngành đáng chú ý. Thứ nhất nhóm Ngân hàng, trong bối cảnh kinh tế 2023 nhiều khó khăn, các ngân hàng vẫn duy trì được tăng trưởng lợi nhuận, thậm chí lập đỉnh lợi nhuận mới, tỷ lệ nợ xấu giảm. Đó là điều bất ngờ. Hiện tại nhóm ngành Ngân hàng đang có dấu hiệu hút tiền và khi tiền đã vào, hoàn toàn có khả năng ít nhất duy trì trong một thời gian nữa. Đây là nhóm cổ phiếu tâm điểm và hút tiền nhỏ lẻ trong lúc này. Tất nhiên sẽ còn nhiều vấn đề của nhóm Ngân hàng nhưng không thể phủ nhận ngắn hạn đang có sóng. Tuy nhiên theo quan sát, trong một chu kỳ kinh tế, chỉ có một sóng lớn Ngân hàng và nó đến khi vĩ mô tươi đẹp hoặc dòng tiền khỏe nhất. Do đó sóng ngân hàng lần này vẫn là sóng ngắn hạn và NĐT tham gia với tâm thế ngắn hạn. Hiện tại chưa có dấu hiệu gì cho thấy đà tăng ngắn hạn nhóm Ngân hàng đã kết thúc. Với nhóm ngành BĐS, khả năng rất cao quý 4/2023 hay cả quý 1- quý 2/2024, KQKD vẫn chưa có gì khởi sắc. Nội tại của doanh nghiệp BĐS dù đang được củng cố nhưng sẽ không có gì quá khởi sắc thể hiện được qua KQKD. Với nhóm cổ phiếu chứng khoán, ông Huy đánh giá sóng phục hồi cuối năm cũ sẽ giúp các CTCK, đặc biệt CTCK có tự doanh chính xác cải thiện KQKD. Tuy nhiên cần lưu ý định giá nhóm CTCK không còn rẻ. Nhiều kỳ vọng về nâng hạng và KRX là câu chuyện cả năm nay. Tuy nhiên sau khi lỡ hẹn, hiện chưa có thông tin chính thức nào về ngày trở lại của KRX. Ông Huy đánh giá đây là một mùa xuân đặc biệt với thị trường. Thông thường sóng chứng khoán trong những ngày đầu xuân thường tăng mạnh mẽ và lan tỏa đều. Tuy nhiên hiện tại thị trường lại rất phân hóa và mang đặc tính của một nhịp tăng thường diễn ra trong giai đoạn giữa năm. Trong một môi trường giao dịch phân hóa như vậy, việc chọn đúng nhóm cổ phiếu và bám theo đà tăng của nhóm cổ phiếu đó quan trọng hơn phán đoán thị trường chung. Thị trường chung nếu không quá tệ thì vẫn bám theo những nhóm cổ phiếu có đà tăng và giao dịch nhóm cổ phiếu đó cho đến khi đà tăng có dấu diệu kết thúc. Tóm lại chọn cổ phiếu là điều quan trọng nhất hiện tại. KQKD quý 4 đã phần nào phản ánh vào đà tăng giá cổ phiếu trước đó Theo ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng phân tích - Nghiên cứu Chứng khoán Agriseco, việc chỉ số diễn biến đi ngang trong biên độ hẹp trong khi thanh khoản có dấu hiệu gia tăng đột biến, +30% so với tuần giao dịch liền trước, là một tín hiệu tương đối tiêu cực. Dòng tiền tập trung chủ yếu ở nhóm ngành ngân hàng giúp cho VN-Index tránh rơi vào một nhịp giảm điểm sâu nhưng lại thiếu đi sự lan tỏa sang các nhóm ngành còn lại. Quan sát đồ thị của HNX-Index và UPCoM-Index đại diện cho các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ trên khung tuần cũng phát đi những tín hiệu rủi ro bước vào một nhịp điều chỉnh trong ngắn hạn. Về mùa KQKD quý 4 theo như quan sát về việc công bố thông tin của các doanh nghiệp niêm yết trong tuần vừa qua, kết quả kinh doanh trong quý 4/2023 cho thấy sự phân hóa tương đối rõ rệt giữa các nhóm ngành. Những ngành có kết quả kinh doanh tương đối ảm đạm có thể kể đến như phân bón, hóa chất, bất động sản và xây dựng. Trong khi đó, các cổ phiếu thuộc nhóm ngành chứng khoán , CNTT và ngân hàng lại cho thấy bức tranh tươi sáng hơn về lợi nhuận khi tiếp tục duy trì mức tăng trưởng lên đến hai chữ số. Đây cũng là những ngành mà có mức tăng trưởng vượt trội so với mặt bằng chung của thị trường trong thời gian qua với thanh khoản giao dịch ở mức cao. Do vậy, ông Khoa đánh giá việc thu hút dòng tiền nhờ yếu tố KQKD quý 4 đã phần nào phản ánh vào đà tăng giá cổ phiếu trước đó. Chuyên gia đến từ Agriseco cho rằng việc các nhà đầu tư nước ngoài quay trở lại mua ròng là một tín hiệu tích cực với thị trường và sẽ phần nào giúp giải tỏa tâm lý lo ngại của các nhà đầu tư trong nước. Tuy nhiên, điều này sẽ không ảnh hưởng quá nhiều đến xu hướng chung của thị trường do tỷ trọng của khối ngoại chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng giá trị giao dịch toàn thị trường. Bên cạnh đó, theo như quan sát những dữ liệu trong quá khứ, việc mua ròng trong từ 1-2 tuần vẫn thường xuất hiện đan xen trước khi quay trở lại xu bán ròng của các NĐTNN. Do đó, vẫn còn khá sớm để đánh giá xu hướng bán ròng đã thực sự đảo chiều. Trong bối cảnh xu hướng giảm điểm trong trung hạn vẫn đóng vai trò chủ đạo, các nhà đầu tư nên hạn chế duy trì tỷ trọng cổ phiếu cao trong danh mục và chỉ nên tập trung vào các vị thế dài hạn. Đối với các vị thế ngắn hạn, nếu cổ phiếu trong danh mục vi phạm mức dừng lỗ đặt ra trước đó, cần kiên quyết hạ tỷ trọng và chờ đến khi cổ phiếu tìm được điểm cân bằng mới trước khi giải ngân trở lại. Riêng đối với các cổ phiếu thuộc nhóm ngành ngân hàng, NĐT vẫn có thể tiếp tục nắm giữ trước khi xuất hiện tín hiệu đảo chiều rõ ràng hơn. Nguồn: Phương Linh - An ninh Tiền tệ

Mặc dù còn rất xa đỉnh lịch sử nhưng khả năng VN-Index vượt 1.500 điểm trong tương lai không phải là không thể xảy ra với nhiều triển vọng được đánh giá lạc quan. Nhà đầu tư chứng khoán tại Việt Nam đang có một khoảng thời gian tươi đẹp khi thị trường liên tục đi lên thời gian gần đây. Sau hơn 2 tháng, VN-Index tăng hơn 12% qua đó leo lên mức cao nhất kể từ giữa tháng 10 năm ngoái. Mặc dù không quá bùng nổ nhưng diễn biến khởi sắc này cũng gợi nhớ phần nào đến giai đoạn tuyệt vời cách đây 2 năm. Đúng vào ngày này (6/1) năm 2022, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi dấu một cột mốc quan trọng khi VN-Index lập đỉnh lịch sử 1.528,57 điểm. Đến nay, đây vẫn là mức cao nhất mà chỉ số này từng chạm đến. Vốn hóa HoSE thời điểm đó đạt xấp xỉ 6 triệu tỷ, giá trị toàn sàn chứng khoán lên đến gần 8 triệu tỷ đồng. Thành tích “vô tiền khoáng hậu” trên là kết quả của một con sóng thần với động lực chính là sự đổ bộ ồ ạt của các nhà đầu tư mới trong môi trường tiền rẻ. Sau gần 2 năm kể từ đáy Covid (cuối tháng 3/2020), VN-Index đã tăng hơn 120%. Có không ít “ổ gà” trên đường lên đỉnh lịch sử nhưng nhìn chung xu hướng tăng vẫn xuyên suốt giai đoạn đó. Sau khoảng 3 tháng neo giá gần vùng đỉnh, VN-Index có thêm một lần nữa nhích nhẹ lên trên 1.500 điểm vào đầu tháng 4/2022 trước khi giông bão ập đến thị trường chứng khoán. Hoạt động chốt lời, chính sách tiền tệ đảo chiều, siết chặt quản lý thị trường trái phiếu doanh nghiệp, thanh lọc thị trường chứng khoán,… tạo ra những áp lực đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư. Từ đỉnh cao, VN-Index rơi chóng vánh xuống đáy 3 năm chỉ sau chưa đầy 7 tháng. Dòng tiền bắt đáy, đặc biệt từ khối ngoại “ồ ạt” đổ vào đã kéo thị trường hồi phục vào cuối năm ngoái. Xu hướng này nhìn chung vẫn tiếp diễn sau đó nhưng chưa đủ để đưa VN-Index trở lại thời kỳ đỉnh cao. Mức cao nhất mà chỉ số đạt được trong hơn một năm trở lại đây còn chưa đến 1.250 điểm. Trở lại 1.500 điểm chỉ là vấn đề thời gian? Mặc dù còn rất xa đỉnh lịch sử nhưng khả năng VN-Index vượt 1.500 điểm trong tương lai không phải là không thể xảy ra với nhiều triển vọng được đánh giá lạc quan. Vấn đề có lẽ chỉ là thời gian. Trong một báo cáo hồi tháng 10/2023 (thời điểm VN-Index đang ở mức điểm tương đương hiện tại), Pyn Elite Fund cho biết tỷ lệ P/S (giá trên doanh thu) chỉ ra rằng chứng khoán Việt Nam được định giá tương đối thấp so với đầu năm 2022. Quỹ ngoại nhận định thị trường có tiềm năng trở lại mức định giá P/S trên 2 tương đương VN-Index ở vùng đỉnh 1.500 điểm trên trong 12 tháng tới. Trước đó, quỹ thậm chí còn nhận định VN-Index có thể đạt mốc 2.500 điểm vào năm 2025-2026. Ông Petri Deryng, người quản lý Pyn Elite Fund cho rằng con số doanh thu của các công ty niêm yết tại Việt Nam sẽ đạt kỷ lục vào năm 2024, mức tăng trưởng hơn 20%. Hiện, thị trường chứng khoán đang chưa phản ánh tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp và câu chuyện giảm lãi suất. Không lạc quan như Pyn Elite Fund nhưng đa số các CTCK cũng đánh giá thị trường chứng khoán sẽ có nhiều gam màu sáng trong năm 2024. Hầu hết đều dự báo VN-Index có thể tiếp tục bứt phá mạnh về mặt điểm số, thậm chí có đơn vị dự báo chỉ số có thể cán mốc 1.460 điểm trong năm 2024. Động lực của thị trường năm 2024 được các CTCK nhìn nhận đến từ kỳ vọng Fed đảo chiều chính sách, tình hình vĩ mô trong nước ổn định và khả năng tăng trưởng doanh nghiệp tích cực. Không đưa ra dự báo cụ thể về VN-Index nhưng Dragon Capital cũng đánh giá lãi suất có thể giảm thêm sẽ tác động tích cực đến thị trường chứng khoán năm 2024. Quỹ ngoại này cho biết những cuộc gặp và trao đổi với các doanh nghiệp trong giai đoạn cuối năm đã cho thấy sự đồng thuận cao rằng nền kinh tế Việt Nam đang phục hồi từ vùng đáy của nửa đầu năm 2023. Theo Dragon Capital, mặc dù kỳ vọng về lợi nhuận và biên lợi nhuận còn chưa rõ ràng nhưng năm 2024 dường như sẽ chứng kiến sự phục hồi trong doanh số bán hàng qua đó giúp tác động tích cực đến dòng tiền của các công ty thuộc phạm vi nghiên cứu của quỹ. Ngoài những yếu tố trên, triển vọng nâng hạng ngày càng rõ ràng sau những nỗ lực của cơ quan quản lý và các thành viên tham gia thị trường, cũng sẽ góp phần hỗ trợ thị trường chứng khoán thời gian tới. Theo nhận định của nhiều tổ chức, hàng tỷ USD vốn ngoại sẽ đổ vào chứng khoán Việt Nam nếu thị trường được nâng hạng từ cận biên lên mới nổi. Nguồn: Hà Linh - Nhịp Sống Thị Trường

2023 tiếp tục ghi dấu một năm nhiều thăng trầm của thị trường chứng khoán. Xu hướng nhìn chung là hồi phục, mặc dù con đường khá “gập ghềnh” và cũng không thiếu những dấu ấn đáng chú ý. Sau quý đầu năm có phần ảm đạm, thị trường chứng khoán bắt đầu "nóng" dần từ đầu tháng 5 với các luồng thông tin hỗ trợ đến từ chính sách tiền tệ nới lỏng hơn, các nỗ lực tháo gỡ khó khăn của thị trường trái phiếu và bất động sản. VN-Index đi lên mạnh mẽ và đạt đỉnh một năm vào giữa tháng 9. Đây cũng là khoảng thời gian giao dịch rất sôi động với nhiều phiên khớp lệnh tỷ USD. Tuy nhiên, áp lực chốt lời mạnh cùng một số cơn gió ngược đến từ bên ngoài đã khiến thị trường quay đầu điều chỉnh. VN-Index có thời điểm gần đánh mất thành quả tăng giá từ đầu năm khi lùi về sát mốc 1.000 điểm hồi cuối tháng 10. Nhịp hồi phục trong 2 tháng cuối năm chưa đủ để đưa VN-Index về đỉnh cũ nhưng cũng kịp kéo chỉ số lên trên 1.100 điểm. 1.100 điểm có lẽ là từ khoá được nhà đầu tư chứng khoán nhắc đến nhiều nhất trong năm vừa qua. Theo thống kê, trong năm 2023, VN-Index có đến 8 lần "đảo qua, đảo lại" mốc tâm lý quan trọng này. Nhà đầu tư không ít lần trải qua cảm giác hụt hẫng khi chỉ số dễ dàng thủng mốc 1.100 vừa mới "chật vật" đạt được vài phiên trước. Dù gặp không ít khó khăn nhưng VN-Index vẫn khép lại năm 2023 với mức tăng hơn 11%. Giá trị vốn hóa của HoSE cũng theo đó tăng thêm hơn 500.000 tỷ đồng so với đầu năm, lên mức 4,5 triệu tỷ. Tính chung cả 3 sàn, giá trị vốn hóa toàn thị trường lên đến gần 5,9 triệu tỷ đồng (~245 tỷ USD). Thị trường hồi phục, khối ngoại lại quay đầu "trả hàng" sau giai đoạn mua ròng "ồ ạt" cuối năm ngoái. Xu hướng bán ròng bắt đầu rõ rệt từ tháng 4, kéo dài 9 tháng liên tiếp và chưa có dấu hiệu dừng lại. Tính chung cả năm 2023, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng hơn 23.000 tỷ đồng trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Thực tế, khối ngoại đã bán ròng triền miên trên sàn chứng khoán nhiều năm qua và chỉ mua ròng ở một vài giai đoạn ngắn điển hình như thời điểm thị trường rơi xuống đáy dài hạn cuối năm 2022. Luỹ kế từ năm 2020 đến nay, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng khoảng 3 tỷ USD cổ phiếu Việt Nam. Liên tục xả hàng trên sàn nhưng tiền ngoại thực tế không rút khỏi Việt Nam. Dòng vốn ngoại vẫn âm thầm đổ vào thị trường qua các thương vụ mua cổ phần chiến lược tại những doanh nghiệp đơn lẻ, thông qua hoạt động mua bán, sáp nhập ngoài sàn chứng khoán. Ngoài ra, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) cũng không ngừng chảy vào Việt Nam, với giá trị đăng ký đạt gần 36,61 tỷ USD trong năm 2023, tăng 32,1% so với cùng kỳ, vốn giải ngân đạt kỷ lục 23,18 tỷ USD. Việc tiếp tục lỡ hẹn với nâng hạng thị trường cũng là một trong những nguyên nhân khiến khối ngoại chưa mặn mà với chứng khoán Việt Nam. Hiện tại, Việt Nam đang được 2 tổ chức xếp hạng thị trường là MSCI và FTSE Russell xếp vào Nhóm 3 - thị trường cận biên. Theo danh sách phân loại thị trường FTSE Russell công bố vào tháng 9/2023, Việt Nam tiếp tục nằm trong nhóm theo dõi nâng hạng lên thị trường mới nổi hạng 2.  Theo đánh giá chung của các tổ chức xếp hạng và các định chế tài chính quốc tế lớn, hiện có 2 nhóm vấn đề trọng yếu cần tập trung cải thiện và có những biện pháp tháo gỡ. Một là yêu cầu ký quỹ trước giao dịch (prefunding). Hai là giới hạn sở hữu nước ngoài. Cơ quan quản lý đang nỗ lực triển khai các giải pháp để tháo gỡ các vướng mắc trong tiêu chí này trong đó việc đưa hệ thống KRX vào vận hành được đánh giá là một trong những bước trọng yếu. Dựa trên kế hoạch ban đầu của phía nhà thầu, KRX dự kiến sẽ "go live" cuối tháng 12/2023. Các đợt kiểm thử cũng đã gấp rút được triển khai với sự tham gia của cơ quan quản lý và thành viên thị trường thời gian qua nhưng vẫn không kịp "deadline". Dù vậy, theo đánh giá của nhiều chuyên gia, việc đưa vào vận hành hệ thống mới chậm hơn dự tính là quyết định cần thiết để có sự chuẩn bị kỹ lưỡng hơn, đảm bảo việc vận hành chính thức được thuận lợi, trơn tru nhất. Theo đánh giá của giới phân tích, câu chuyện nâng hạng của chứng khoán Việt Nam hiện chỉ còn là vấn đề thời gian, và có thể hoàn tất trong giai đoạn 2024 – 2025. Nếu thành công nâng hạng lên thị trường mới nổi, Chứng khoán Việt Nam được kỳ vọng sẽ có thể thu hút hàng tỷ USD vốn đầu tư mới từ nhà đầu tư nước ngoài. Trong năm qua, bên cạnh những nỗ lực phát triển thị trường chứng khoán, cơ quan quản lý cũng đã có sự thay đổi lớn về mặt nhân sự. Sau hơn 6 năm đảm nhận cương vị Phó Chủ tịch, từ ngày 9/1/2023, bà Vũ Thị Chân Phương đã được bổ nhiệm giữ chức Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, qua đó trở thành nữ Chủ tịch đầu tiên của cơ quan này kể từ khi đi vào hoạt động. Bà Phương đã tham gia và gắn bó với thị trường chứng khoán ngay từ thời gian đầu thành lập, trải qua nhiều vị trí từ công tác chuyên môn đến công tác quản lý, lãnh đạo như Thanh tra UBCKNN, Vụ trưởng Vụ Thanh tra của UBCKNN, Phó Chủ tịch UBCKNN. Dưới sự chỉ đạo của tân Chủ tịch, UBCKNN tiếp tục có những động thái quyết liệt, kịp thời để xử lý sai phạm trong lĩnh vực chứng khoán, siết chặt kỷ cương với quyết tâm thanh lọc, minh bạch thị trường. Bên cạnh đó, UBCKNN còn thường xuyên có hoạt động tiếp xúc gặp gỡ và làm việc với các tổ chức nước ngoài, tham gia các hội thảo xúc tiến đầu tư, từ đó thúc đẩy những giải pháp để đưa thị trường Việt Nam tiến tới gần hơn các quy định, thông lệ quốc tế, khai thác tiềm năng và thu hút dòng vốn đầu tư chảy vào thị trường chứng khoán. Các hoạt động thể hiện nỗ lực của cơ quan quản lý nhằm tháo gỡ các vướng mắc, giải quyết những hạn chế còn tồn đọng của chứng khoán Việt Nam. Đây là những nỗ lực đáng ghi nhận trong việc thúc đẩy thị trường phát triển theo hướng bền vững, minh bạch. Quyết tâm lành mạnh hóa thị trường chứng khoán tiếp tục được thể hiện rõ trong năm 2023. Hàng loạt cá nhân liên quan đến các vụ án thao túng thị trường chứng khoán bị khởi tố hình sự trước đó như Trịnh Văn Quyết và đồng phạm tại nhóm cổ phiếu FLC; Đỗ Thành Nhân và Chứng khoán Trí Việt tại nhóm cổ phiếu Louis đã bị truy tố/đề nghị truy tố với những án phạt nặng, chưa từng có tiền lệ. Trong năm qua, cơ quan điều tra cũng tiến hành khởi tố thêm vụ án thao túng giá cổ phiếu xảy ra tại "nhóm APEC". Bên cạnh đó, các hoạt động thanh, kiểm tra, giám sát cũng được thực thi nghiêm chỉnh. Nhiều cổ phiếu đã bị đưa vào diện cảnh báo, kiểm soát, hạn chế giao dịch do kinh doanh thua lỗ, vi phạm công bố thông tin,… Các doanh nghiệp vi phạm nghiêm trọng về công bố thông tin thậm chí đã bị huỷ niêm yết, có thể kể đến như "họ" FLC, "họ" Louis,… Hàng loạt cá nhân, tổ chức vi phạm đã bị xử phạt nặng với số tiền lên đến hàng tỷ đồng và cấm giao dịch thời gian dài. Điển hình như trường hợp của ông Nguyễn Việt Hà, cựu CEO Khang Minh Group (GKM) bị phạt hành chính 1,5 tỷ đồng và cấm giao dịch 2 năm vì thao túng cổ phiếu; Vợ chồng Chủ tịch Hải Phát Invest (HPX) Đỗ Quý Đường và Chu Thị Lương bị phạt hành chính tổng cộng gần 2 tỷ đồng và đình chỉ giao dịch 4 tháng do bán chui; Chủ tịch HĐQT Đầu tư LDG (LDG) Nguyễn Khánh Hưng bị phạt 520 triệu và cấm giao dịch 4 tháng cũng với lý do tương tự,… Các thành viên thị trường cũng không ngoại lệ khi nhiều công ty chứng khoán đã bị xử phạt nghiêm khắc do vi phạm quy định về nghiệp vụ. Một số trường hợp buông lỏng quản lý, không giám sát nhân viên dẫn đến xung đột với khách hàng, điển hình như Chứng khoán VPS cũng bị xử phạt hành chính, giám đốc tư vấn bị tước chứng chỉ hành nghề trong 9 tháng,… Hàng loạt sai phạm bị "phanh phui" ít nhiều tác động mạnh đến thị trường và tâm lý nhà đầu tư. Tuy nhiên, việc thanh lọc thị trường được đánh giá là liều vaccine cần thiết để giúp thị trường phát triển bền vững hơn và thực tế cho thấy hiện liều vaccine này đang dần tạo ra những "kháng thể" cần thiết cho thị trường chứng khoán. Ngoài việc xử phạt nghiêm những sai phạm, quyết tâm thanh lọc thị trường còn được thể hiện qua nỗ lực làm sạch dữ liệu chứng khoán của các cơ quan chức năng. Vào cuối tháng 9, Văn phòng Chính phủ đã truyền đạt chỉ đạo của Phó Thủ tướng Trần Lưu Quang giao Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Sở Giao dịch, Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam kết nối cơ sở dữ liệu quốc gia về dân cư, hệ thống định danh và xác thực điện tử. Việc kết nối nhằm làm sạch dữ liệu người tham gia giao dịch chứng khoán qua đó giúp đối chiếu thông tin của người dùng với Cơ sở dữ liệu quốc gia về dân cư để đảm bảo trùng khớp và loại bỏ dữ liệu sai, trùng lặp hoặc thông tin ảo. Nhiệm vụ này được yêu cầu phải hoàn thành trong tháng 11/2023. Chỉ đạo trên được đưa ra khi thời gian qua nhiều cá nhân bị khởi tố vì thao túng chứng khoán để thu lợi. Chỉ sau 2 tháng thực hiện, gần 887.000 tài khoản chứng khoán đã bị "xoá sổ". Con số này chủ yếu đến từ hoạt động rà soát các tài khoản đã mở trước đó nhưng không có phát sinh giao dịch tại Công ty chứng khoán. Chiều ngược lại, lượng tài khoản mở mới trong khoảng thời gian này chỉ hơn 315.000 tài khoản. Điều này khiến cho số lượng tài khoản chứng khoán của nhà đầu tư trong nước lần đầu tiên có sự sụt giảm kể từ khi dữ liệu được công bố. Thời điểm cuối tháng 11/2023, nhà đầu tư trong nước có hơn 7,2 triệu tài khoản chứng khoán, tương đương khoảng 7% dân số. Nhắc đến những nỗ lực hoàn thiện thị trường chứng khoán theo hướng minh bạch, bền vững không thể bỏ qua việc đưa vào hoạt động hệ thống giao dịch trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) riêng lẻ tập trung đầu tiên của Việt Nam vào ngày 19/7/2023. Hệ thống này ra đời nhằm đáp ứng yêu cầu của Nghị định 65/2022/NĐ-CP; sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định số 153/2020/NĐ-CP. Sự ra đời của hệ thống TPDN riêng lẻ được kỳ vọng sẽ giúp tăng cường tính minh bạch, nâng cao thanh khoản, giúp cơ quan quản lý, thành viên thị trường, nhà đầu tư có thêm thông tin về thị trường TPDN riêng lẻ từ sơ cấp đến thứ cấp. Đồng thời, nâng cao tính tự chịu trách nhiệm của nhà đầu tư trong việc mua bán trái phiếu, tăng cường hiệu quả giám sát của cơ quan quản lý nhà nước với việc tuân thủ các quy định của pháp luật về giao dịch TPDN riêng lẻ. Theo Bộ Tài chính, từ khi khai trương và đưa vào vận hành hệ thống sàn giao dịch TPDN riêng lẻ tại HNX, tính đến hết ngày 30/11/2023, số mã trái phiếu đăng ký giao dịch trên hệ thống là 760 mã. Các mã trái phiếu trên của 206 doanh nghiệp là tổ chức phát hành, với giá trị đăng ký giao dịch đạt gần 519.400 tỷ đồng. Tổng giá trị giao dịch toàn thị trường từ khi thị trường khai trương đến 30/11/2023 đạt 119.678 tỷ đồng, giá trị giao dịch bình quân đạt gần 1.260 tỷ đồng/phiên. Về hoạt động phát hành, tính từ đầu năm đến 24/11/2023, có 77 doanh nghiệp đã phát hành trái phiếu với khối lượng 214.300 tỷ đồng (giảm 35,4% so với cùng kỳ năm 2022). Nhà đầu tư chính mua trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong 11 tháng đầu năm 2023 là các nhà đầu tư tổ chức, chiếm 96,2% tổng khối lượng phát hành (chủ yếu là ngân hàng chiếm 55%); các nhà đầu tư cá nhân mua 3,8%. Trong một năm mang tính bước đệm cho một giai đoạn phát triển mới của thị trường chứng khoán, sẽ khó tránh khỏi có những nốt trầm đáng suy ngẫm. 2023 là năm "ảm đạm" nhất của hoạt động đấu giá cổ phần trên sàn chứng khoán từ trước đến nay. Theo thống kê từ các Sở Giao dịch Chứng khoán (HoSE và HNX), đến thời điểm hiện tại mới chỉ có 4 đợt đấu giá cổ phần kể từ đầu năm. Tổng giá trị cổ phần bán được đạt gần 2.900 tỷ đồng, thấp nhất trong vòng một thập kỷ. Từ đầu năm, HoSE chỉ có duy nhất một đợt đấu giá thành công khi Petrolimex hoàn tất thoái vốn (120 triệu cổ phiếu, 40% cổ phần) tại PGBank (PGB), thu về hơn 2.568 tỷ. Trong khi đó, HNX có 3 đợt đấu giá là (1) Ắc quy Tia Sáng (TSB) bán thành công 3,44 triệu cổ phần với giá trị gần 135 tỷ; (2) EVNNPC đấu giá 2,34 triệu cổ phần tại Thiết bị Điện Miền Bắc (NEEM), thu gần 29 tỷ đồng; (3) Bộ Xây dựng bán đấu giá thành công 13,2 triệu cổ phần Tổng Công ty Sông Hồng (SHG) thu về 139 tỷ đồng. Thực tế, hoạt động đấu giá cổ phần đã rơi vào "downtrend" kể từ sau giai đoạn bùng nổ 2015-18. Những năm gần đây, số lượng các đợt đấu giá trên sàn chứng khoán ngày càng ít, "bom tấn" gần như không có. Giá trị cổ phần bán được thông qua đấu giá cũng liên tục giảm mạnh sau khi đạt đỉnh gần 130.000 tỷ vào năm 2017. Không chỉ hoạt động đấu giá cổ phần, số lượng cổ phiếu niêm yết mới cũng rất hạn chế. Từ đầu năm đến nay, HoSE và HNX chỉ đón thêm tổng cộng 12 cổ phiếu và 2 chứng chỉ quỹ niêm yết mới. Tuy nhiên, "tân binh" đều là các cổ phiếu quy mô nhỏ và đa phần đã giao dịch trên UPCoM trước đó. Vì thế, với nhiều nhà đầu tư, những cái tên này không hẳn là "hàng mới". Một số doanh nghiệp đáng chú ý đang chờ niêm yết trên HoSE cũng đều dưới dạng chuyển sàn từ UPCoM. Trong khi đó, những cái tên từng được chờ đợi sẽ tạo dấu ấn như Nova Consumer (NCG), Tôn Đông Á (GDA), VNG (VNZ),… lại "quay xe" không niêm yết mà chỉ giao dịch trên UPCoM. Ngoài ra, còn hàng chục cổ phiếu bị huỷ niêm yết từ 2 sàn HoSE và HNX do vi phạm các quy định về công bố thông tin, thua lỗ,… Trong quá khứ, việc tạo hàng hoá mới cho thị trường chứng khoán phụ thuộc khá lớn vào các thương vụ cổ phần hóa DNNN gắn với niêm yết, hay thoái vốn Nhà nước tại các DNNN qua sàn. Đáng tiếc, các hoạt động này đều rất hạn chế những năm gần đây. Đa phần các doanh nghiệp trong danh sách "chờ", chưa thể thực hiện cổ phần hóa và thoái vốn, cũng có quy mô nhỏ tại các địa phương. Những cái tên thực sự thu hút nhà đầu tư chỉ còn đếm trên đầu ngón tay như Agribank, Vinacomin - TKV, Mobifone, VNPT, SJC, Vinafood1. Lộ trình cổ phần hoá và thoái vốn Nhà nước cũng có nhiều vướng mắc và vẫn chưa hẹn ngày lên sàn. Trong khi đó, nhóm tư nhân cũng không còn nhiều doanh nghiệp "hot" để chờ đợi ngoài một vài cái tên như Thaco, TH True Milk, DOJI,… Những cái tên này cũng chưa có kế hoạch niêm yết trong tương lai gần. Thị trường trong nước thiếu hàng mới, "bom tấn" niêm yết duy nhất trong năm qua lại là thương vụ doanh nghiệp Việt lên sàn chứng khoán Mỹ. Sau cú rung chuông lịch sử ngày 15/8, cổ phiếu VinFast chính thức chào sàn Nasdaq với giá 22 USD/cp, tương đương mức định giá xấp xỉ 50 tỷ USD. Sức nóng của VinFast ngay lập tức thu hút sự quan tâm lớn từ giới đầu tư toàn cầu, cổ phiếu này giao dịch rất sôi động với thanh khoản có phiên lên đến cả tỷ USD. Giá trị vốn hóa của VinFast cũng tăng chóng mặt sau khi lên sàn và có thời điểm đã xấp xỉ 160 tỷ USD, chỉ kém 2 gã khổng lồ trong ngành công nghiệp ô tô là Tesla và Toyota. Dù sự hưng phấn sau đó đã hạ nhiệt nhưng mức vốn hóa hiện tại vẫn đủ để VinFast có một vị trí vững vàng trong top các doanh nghiệp sản xuất xe điện giá trị nhất thế giới. Tại ngày 27/12, VinFast có vốn hóa vào khoảng 20 tỷ USD, xếp thứ 4 trong danh sách các nhà sản xuất xe điện lớn nhất thế giới, chỉ sau những tên tuổi "đình đám" như Telsa, Li Auto, hay Rivian. Đây thực sự là một con số ấn tượng đối với một tân binh vừa niêm yết cũng như một hãng xe "trẻ trung" mới có 6 năm tuổi. Sự hiện diện của VinFast, một thương hiệu Việt Nam trên sàn chứng khoán lớn thứ 2 thế giới được kỳ vọng sẽ thu hút thêm sự quan tâm của nhà đầu tư ngoại. Nhờ đó, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ trở nên quen thuộc với các tổ chức quốc tế. Điều này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy nhà đầu tư nước ngoài tìm đến trong tương lai nhờ tiềm năng tăng trưởng hấp dẫn. Bài: Xuân Hạ Thu Đông Thiết kế: Hải An (Nhịp sống thị trường)