Thị trường Chứng khoán

Theo chuyên gia, thông thường sóng chứng khoán trong những ngày đầu xuân thường tăng mạnh mẽ và lan tỏa đều. Tuy nhiên hiện tại thị trường lại rất phân hóa. Thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận tuần giao dịch 8-12/1 tương đối giằng co với tâm điểm chính là diễn biến tích cực nổi bật của nhóm ngân hàng, trong khi áp lực điều chỉnh mạnh gia tăng với hầu hết các nhóm cổ phiếu còn lại. Kết thúc tuần, chỉ số VN-Index đạt mức 1.154,7 điểm, hầu như không đổi so với tuần trước với thanh khoản tăng mạnh. Nhận định về TTCK tuần tới, đa số các chuyên gia đều đồng thuận thị trường sẽ tiếp tục rung lắc tại ngưỡng kháng cự. Mùa xuân đặc biệt với thị trường chứng khoán Theo quan điểm ông Bùi Văn Huy – Giám đốc Chi nhánh TP.HCM Chứng khoán DSC, thị trường gần như có một tuần không thay đổi về điểm số VN-Index nhưng nhìn chung các nhóm cổ phiếu đã rơi vào nhịp chỉnh khi độ rộng trong hầu hết các phiên trong tuần là khá kém. The ông Huy, thị trường đã tăng khoảng 30 điểm kể từ khi bắt đầu năm 2024, tuy nhiên thống kê cho thấy mặt bằng giá chung của thị trường vẫn ở vùng cuối năm 2023, nghĩa là trước khi vượt vùng kháng cực 1.130 điểm. Cụ thể, có hơn một nửa (53,2%) cổ phiếu giảm giá từ đầu năm; chỉ có khoảng 5% cổ phiếu trên HOSE là tăng giá trên 10% từ khi bắt đầu năm 2024. Điều đó có nghĩa là việc chọn đúng cổ phiếu sinh lãi trong 2 tuần đầu năm vừa qua là không hề dễ dàng và cũng 50/50. Nhóm Ngân hàng có lẽ là nhóm nổi bật nhất, trong khi đó các cổ phiếu vừa và nhỏ lại có thời gian diễn biến kém. Về bối cảnh, đối với thị trường thế giới, khởi đầu tuần mới có lẽ không có quá nhiều sự tích cực khi thị trường Mỹ có những tín hiệu điều chỉnh sau khi tăng mạnh trong khi hầu hết các thị trường châu Á cũng diễn biến kém tích cực tuần qua. Bối cảnh trong nước nhìn chung vẫn tương đối ổn, với dư âm của những thông tin đầu năm, với những kế hoạch hứa hẹn khi bắt đầu một năm mới. Cũng chưa có thông tin tiêu cực gì xuất hiện và thị trường nhìn chung là còn tin trong mùa KQKD. Cần lưu ý một chút đến diễn biến tỷ giá khi tỷ giá có một chút biến động tăng gần đây nhưng chưa quá nguy hiểm. Chuyên gia đến từ DSC dự báo diễn biến trong tuần tới khả năng là tiếp tục điều chỉnh ở bình diện chung thị trường. Một khi có sóng Ngân hàng như hiện tại, các mốc kháng cự và hỗ trợ chỉ mang tính chất tương đối. Ngưỡng hỗ trợ tham khảo là 1.130, trong khi đó ngưỡng kháng cự tham khảo là 1.160 và xa hơn là 1.200. Hiện tại, như thống kê ở trên việc chọn cổ phiếu có phần quan trọng hơn. Theo ông Huy, mùa KQKD quý 4/2023 chưa có gì quá đột biến ngoài một số nhóm ngành đáng chú ý. Thứ nhất nhóm Ngân hàng, trong bối cảnh kinh tế 2023 nhiều khó khăn, các ngân hàng vẫn duy trì được tăng trưởng lợi nhuận, thậm chí lập đỉnh lợi nhuận mới, tỷ lệ nợ xấu giảm. Đó là điều bất ngờ. Hiện tại nhóm ngành Ngân hàng đang có dấu hiệu hút tiền và khi tiền đã vào, hoàn toàn có khả năng ít nhất duy trì trong một thời gian nữa. Đây là nhóm cổ phiếu tâm điểm và hút tiền nhỏ lẻ trong lúc này. Tất nhiên sẽ còn nhiều vấn đề của nhóm Ngân hàng nhưng không thể phủ nhận ngắn hạn đang có sóng. Tuy nhiên theo quan sát, trong một chu kỳ kinh tế, chỉ có một sóng lớn Ngân hàng và nó đến khi vĩ mô tươi đẹp hoặc dòng tiền khỏe nhất. Do đó sóng ngân hàng lần này vẫn là sóng ngắn hạn và NĐT tham gia với tâm thế ngắn hạn. Hiện tại chưa có dấu hiệu gì cho thấy đà tăng ngắn hạn nhóm Ngân hàng đã kết thúc. Với nhóm ngành BĐS, khả năng rất cao quý 4/2023 hay cả quý 1- quý 2/2024, KQKD vẫn chưa có gì khởi sắc. Nội tại của doanh nghiệp BĐS dù đang được củng cố nhưng sẽ không có gì quá khởi sắc thể hiện được qua KQKD. Với nhóm cổ phiếu chứng khoán, ông Huy đánh giá sóng phục hồi cuối năm cũ sẽ giúp các CTCK, đặc biệt CTCK có tự doanh chính xác cải thiện KQKD. Tuy nhiên cần lưu ý định giá nhóm CTCK không còn rẻ. Nhiều kỳ vọng về nâng hạng và KRX là câu chuyện cả năm nay. Tuy nhiên sau khi lỡ hẹn, hiện chưa có thông tin chính thức nào về ngày trở lại của KRX. Ông Huy đánh giá đây là một mùa xuân đặc biệt với thị trường. Thông thường sóng chứng khoán trong những ngày đầu xuân thường tăng mạnh mẽ và lan tỏa đều. Tuy nhiên hiện tại thị trường lại rất phân hóa và mang đặc tính của một nhịp tăng thường diễn ra trong giai đoạn giữa năm. Trong một môi trường giao dịch phân hóa như vậy, việc chọn đúng nhóm cổ phiếu và bám theo đà tăng của nhóm cổ phiếu đó quan trọng hơn phán đoán thị trường chung. Thị trường chung nếu không quá tệ thì vẫn bám theo những nhóm cổ phiếu có đà tăng và giao dịch nhóm cổ phiếu đó cho đến khi đà tăng có dấu diệu kết thúc. Tóm lại chọn cổ phiếu là điều quan trọng nhất hiện tại. KQKD quý 4 đã phần nào phản ánh vào đà tăng giá cổ phiếu trước đó Theo ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng phòng phân tích - Nghiên cứu Chứng khoán Agriseco, việc chỉ số diễn biến đi ngang trong biên độ hẹp trong khi thanh khoản có dấu hiệu gia tăng đột biến, +30% so với tuần giao dịch liền trước, là một tín hiệu tương đối tiêu cực. Dòng tiền tập trung chủ yếu ở nhóm ngành ngân hàng giúp cho VN-Index tránh rơi vào một nhịp giảm điểm sâu nhưng lại thiếu đi sự lan tỏa sang các nhóm ngành còn lại. Quan sát đồ thị của HNX-Index và UPCoM-Index đại diện cho các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ trên khung tuần cũng phát đi những tín hiệu rủi ro bước vào một nhịp điều chỉnh trong ngắn hạn. Về mùa KQKD quý 4 theo như quan sát về việc công bố thông tin của các doanh nghiệp niêm yết trong tuần vừa qua, kết quả kinh doanh trong quý 4/2023 cho thấy sự phân hóa tương đối rõ rệt giữa các nhóm ngành. Những ngành có kết quả kinh doanh tương đối ảm đạm có thể kể đến như phân bón, hóa chất, bất động sản và xây dựng. Trong khi đó, các cổ phiếu thuộc nhóm ngành chứng khoán , CNTT và ngân hàng lại cho thấy bức tranh tươi sáng hơn về lợi nhuận khi tiếp tục duy trì mức tăng trưởng lên đến hai chữ số. Đây cũng là những ngành mà có mức tăng trưởng vượt trội so với mặt bằng chung của thị trường trong thời gian qua với thanh khoản giao dịch ở mức cao. Do vậy, ông Khoa đánh giá việc thu hút dòng tiền nhờ yếu tố KQKD quý 4 đã phần nào phản ánh vào đà tăng giá cổ phiếu trước đó. Chuyên gia đến từ Agriseco cho rằng việc các nhà đầu tư nước ngoài quay trở lại mua ròng là một tín hiệu tích cực với thị trường và sẽ phần nào giúp giải tỏa tâm lý lo ngại của các nhà đầu tư trong nước. Tuy nhiên, điều này sẽ không ảnh hưởng quá nhiều đến xu hướng chung của thị trường do tỷ trọng của khối ngoại chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng giá trị giao dịch toàn thị trường. Bên cạnh đó, theo như quan sát những dữ liệu trong quá khứ, việc mua ròng trong từ 1-2 tuần vẫn thường xuất hiện đan xen trước khi quay trở lại xu bán ròng của các NĐTNN. Do đó, vẫn còn khá sớm để đánh giá xu hướng bán ròng đã thực sự đảo chiều. Trong bối cảnh xu hướng giảm điểm trong trung hạn vẫn đóng vai trò chủ đạo, các nhà đầu tư nên hạn chế duy trì tỷ trọng cổ phiếu cao trong danh mục và chỉ nên tập trung vào các vị thế dài hạn. Đối với các vị thế ngắn hạn, nếu cổ phiếu trong danh mục vi phạm mức dừng lỗ đặt ra trước đó, cần kiên quyết hạ tỷ trọng và chờ đến khi cổ phiếu tìm được điểm cân bằng mới trước khi giải ngân trở lại. Riêng đối với các cổ phiếu thuộc nhóm ngành ngân hàng, NĐT vẫn có thể tiếp tục nắm giữ trước khi xuất hiện tín hiệu đảo chiều rõ ràng hơn. Nguồn: Phương Linh - An ninh Tiền tệ

Mặc dù còn rất xa đỉnh lịch sử nhưng khả năng VN-Index vượt 1.500 điểm trong tương lai không phải là không thể xảy ra với nhiều triển vọng được đánh giá lạc quan. Nhà đầu tư chứng khoán tại Việt Nam đang có một khoảng thời gian tươi đẹp khi thị trường liên tục đi lên thời gian gần đây. Sau hơn 2 tháng, VN-Index tăng hơn 12% qua đó leo lên mức cao nhất kể từ giữa tháng 10 năm ngoái. Mặc dù không quá bùng nổ nhưng diễn biến khởi sắc này cũng gợi nhớ phần nào đến giai đoạn tuyệt vời cách đây 2 năm. Đúng vào ngày này (6/1) năm 2022, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi dấu một cột mốc quan trọng khi VN-Index lập đỉnh lịch sử 1.528,57 điểm. Đến nay, đây vẫn là mức cao nhất mà chỉ số này từng chạm đến. Vốn hóa HoSE thời điểm đó đạt xấp xỉ 6 triệu tỷ, giá trị toàn sàn chứng khoán lên đến gần 8 triệu tỷ đồng. Thành tích “vô tiền khoáng hậu” trên là kết quả của một con sóng thần với động lực chính là sự đổ bộ ồ ạt của các nhà đầu tư mới trong môi trường tiền rẻ. Sau gần 2 năm kể từ đáy Covid (cuối tháng 3/2020), VN-Index đã tăng hơn 120%. Có không ít “ổ gà” trên đường lên đỉnh lịch sử nhưng nhìn chung xu hướng tăng vẫn xuyên suốt giai đoạn đó. Sau khoảng 3 tháng neo giá gần vùng đỉnh, VN-Index có thêm một lần nữa nhích nhẹ lên trên 1.500 điểm vào đầu tháng 4/2022 trước khi giông bão ập đến thị trường chứng khoán. Hoạt động chốt lời, chính sách tiền tệ đảo chiều, siết chặt quản lý thị trường trái phiếu doanh nghiệp, thanh lọc thị trường chứng khoán,… tạo ra những áp lực đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư. Từ đỉnh cao, VN-Index rơi chóng vánh xuống đáy 3 năm chỉ sau chưa đầy 7 tháng. Dòng tiền bắt đáy, đặc biệt từ khối ngoại “ồ ạt” đổ vào đã kéo thị trường hồi phục vào cuối năm ngoái. Xu hướng này nhìn chung vẫn tiếp diễn sau đó nhưng chưa đủ để đưa VN-Index trở lại thời kỳ đỉnh cao. Mức cao nhất mà chỉ số đạt được trong hơn một năm trở lại đây còn chưa đến 1.250 điểm. Trở lại 1.500 điểm chỉ là vấn đề thời gian? Mặc dù còn rất xa đỉnh lịch sử nhưng khả năng VN-Index vượt 1.500 điểm trong tương lai không phải là không thể xảy ra với nhiều triển vọng được đánh giá lạc quan. Vấn đề có lẽ chỉ là thời gian. Trong một báo cáo hồi tháng 10/2023 (thời điểm VN-Index đang ở mức điểm tương đương hiện tại), Pyn Elite Fund cho biết tỷ lệ P/S (giá trên doanh thu) chỉ ra rằng chứng khoán Việt Nam được định giá tương đối thấp so với đầu năm 2022. Quỹ ngoại nhận định thị trường có tiềm năng trở lại mức định giá P/S trên 2 tương đương VN-Index ở vùng đỉnh 1.500 điểm trên trong 12 tháng tới. Trước đó, quỹ thậm chí còn nhận định VN-Index có thể đạt mốc 2.500 điểm vào năm 2025-2026. Ông Petri Deryng, người quản lý Pyn Elite Fund cho rằng con số doanh thu của các công ty niêm yết tại Việt Nam sẽ đạt kỷ lục vào năm 2024, mức tăng trưởng hơn 20%. Hiện, thị trường chứng khoán đang chưa phản ánh tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp và câu chuyện giảm lãi suất. Không lạc quan như Pyn Elite Fund nhưng đa số các CTCK cũng đánh giá thị trường chứng khoán sẽ có nhiều gam màu sáng trong năm 2024. Hầu hết đều dự báo VN-Index có thể tiếp tục bứt phá mạnh về mặt điểm số, thậm chí có đơn vị dự báo chỉ số có thể cán mốc 1.460 điểm trong năm 2024. Động lực của thị trường năm 2024 được các CTCK nhìn nhận đến từ kỳ vọng Fed đảo chiều chính sách, tình hình vĩ mô trong nước ổn định và khả năng tăng trưởng doanh nghiệp tích cực. Không đưa ra dự báo cụ thể về VN-Index nhưng Dragon Capital cũng đánh giá lãi suất có thể giảm thêm sẽ tác động tích cực đến thị trường chứng khoán năm 2024. Quỹ ngoại này cho biết những cuộc gặp và trao đổi với các doanh nghiệp trong giai đoạn cuối năm đã cho thấy sự đồng thuận cao rằng nền kinh tế Việt Nam đang phục hồi từ vùng đáy của nửa đầu năm 2023. Theo Dragon Capital, mặc dù kỳ vọng về lợi nhuận và biên lợi nhuận còn chưa rõ ràng nhưng năm 2024 dường như sẽ chứng kiến sự phục hồi trong doanh số bán hàng qua đó giúp tác động tích cực đến dòng tiền của các công ty thuộc phạm vi nghiên cứu của quỹ. Ngoài những yếu tố trên, triển vọng nâng hạng ngày càng rõ ràng sau những nỗ lực của cơ quan quản lý và các thành viên tham gia thị trường, cũng sẽ góp phần hỗ trợ thị trường chứng khoán thời gian tới. Theo nhận định của nhiều tổ chức, hàng tỷ USD vốn ngoại sẽ đổ vào chứng khoán Việt Nam nếu thị trường được nâng hạng từ cận biên lên mới nổi. Nguồn: Hà Linh - Nhịp Sống Thị Trường

2023 tiếp tục ghi dấu một năm nhiều thăng trầm của thị trường chứng khoán. Xu hướng nhìn chung là hồi phục, mặc dù con đường khá “gập ghềnh” và cũng không thiếu những dấu ấn đáng chú ý. Sau quý đầu năm có phần ảm đạm, thị trường chứng khoán bắt đầu "nóng" dần từ đầu tháng 5 với các luồng thông tin hỗ trợ đến từ chính sách tiền tệ nới lỏng hơn, các nỗ lực tháo gỡ khó khăn của thị trường trái phiếu và bất động sản. VN-Index đi lên mạnh mẽ và đạt đỉnh một năm vào giữa tháng 9. Đây cũng là khoảng thời gian giao dịch rất sôi động với nhiều phiên khớp lệnh tỷ USD. Tuy nhiên, áp lực chốt lời mạnh cùng một số cơn gió ngược đến từ bên ngoài đã khiến thị trường quay đầu điều chỉnh. VN-Index có thời điểm gần đánh mất thành quả tăng giá từ đầu năm khi lùi về sát mốc 1.000 điểm hồi cuối tháng 10. Nhịp hồi phục trong 2 tháng cuối năm chưa đủ để đưa VN-Index về đỉnh cũ nhưng cũng kịp kéo chỉ số lên trên 1.100 điểm. 1.100 điểm có lẽ là từ khoá được nhà đầu tư chứng khoán nhắc đến nhiều nhất trong năm vừa qua. Theo thống kê, trong năm 2023, VN-Index có đến 8 lần "đảo qua, đảo lại" mốc tâm lý quan trọng này. Nhà đầu tư không ít lần trải qua cảm giác hụt hẫng khi chỉ số dễ dàng thủng mốc 1.100 vừa mới "chật vật" đạt được vài phiên trước. Dù gặp không ít khó khăn nhưng VN-Index vẫn khép lại năm 2023 với mức tăng hơn 11%. Giá trị vốn hóa của HoSE cũng theo đó tăng thêm hơn 500.000 tỷ đồng so với đầu năm, lên mức 4,5 triệu tỷ. Tính chung cả 3 sàn, giá trị vốn hóa toàn thị trường lên đến gần 5,9 triệu tỷ đồng (~245 tỷ USD). Thị trường hồi phục, khối ngoại lại quay đầu "trả hàng" sau giai đoạn mua ròng "ồ ạt" cuối năm ngoái. Xu hướng bán ròng bắt đầu rõ rệt từ tháng 4, kéo dài 9 tháng liên tiếp và chưa có dấu hiệu dừng lại. Tính chung cả năm 2023, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng hơn 23.000 tỷ đồng trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Thực tế, khối ngoại đã bán ròng triền miên trên sàn chứng khoán nhiều năm qua và chỉ mua ròng ở một vài giai đoạn ngắn điển hình như thời điểm thị trường rơi xuống đáy dài hạn cuối năm 2022. Luỹ kế từ năm 2020 đến nay, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng khoảng 3 tỷ USD cổ phiếu Việt Nam. Liên tục xả hàng trên sàn nhưng tiền ngoại thực tế không rút khỏi Việt Nam. Dòng vốn ngoại vẫn âm thầm đổ vào thị trường qua các thương vụ mua cổ phần chiến lược tại những doanh nghiệp đơn lẻ, thông qua hoạt động mua bán, sáp nhập ngoài sàn chứng khoán. Ngoài ra, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) cũng không ngừng chảy vào Việt Nam, với giá trị đăng ký đạt gần 36,61 tỷ USD trong năm 2023, tăng 32,1% so với cùng kỳ, vốn giải ngân đạt kỷ lục 23,18 tỷ USD. Việc tiếp tục lỡ hẹn với nâng hạng thị trường cũng là một trong những nguyên nhân khiến khối ngoại chưa mặn mà với chứng khoán Việt Nam. Hiện tại, Việt Nam đang được 2 tổ chức xếp hạng thị trường là MSCI và FTSE Russell xếp vào Nhóm 3 - thị trường cận biên. Theo danh sách phân loại thị trường FTSE Russell công bố vào tháng 9/2023, Việt Nam tiếp tục nằm trong nhóm theo dõi nâng hạng lên thị trường mới nổi hạng 2.  Theo đánh giá chung của các tổ chức xếp hạng và các định chế tài chính quốc tế lớn, hiện có 2 nhóm vấn đề trọng yếu cần tập trung cải thiện và có những biện pháp tháo gỡ. Một là yêu cầu ký quỹ trước giao dịch (prefunding). Hai là giới hạn sở hữu nước ngoài. Cơ quan quản lý đang nỗ lực triển khai các giải pháp để tháo gỡ các vướng mắc trong tiêu chí này trong đó việc đưa hệ thống KRX vào vận hành được đánh giá là một trong những bước trọng yếu. Dựa trên kế hoạch ban đầu của phía nhà thầu, KRX dự kiến sẽ "go live" cuối tháng 12/2023. Các đợt kiểm thử cũng đã gấp rút được triển khai với sự tham gia của cơ quan quản lý và thành viên thị trường thời gian qua nhưng vẫn không kịp "deadline". Dù vậy, theo đánh giá của nhiều chuyên gia, việc đưa vào vận hành hệ thống mới chậm hơn dự tính là quyết định cần thiết để có sự chuẩn bị kỹ lưỡng hơn, đảm bảo việc vận hành chính thức được thuận lợi, trơn tru nhất. Theo đánh giá của giới phân tích, câu chuyện nâng hạng của chứng khoán Việt Nam hiện chỉ còn là vấn đề thời gian, và có thể hoàn tất trong giai đoạn 2024 – 2025. Nếu thành công nâng hạng lên thị trường mới nổi, Chứng khoán Việt Nam được kỳ vọng sẽ có thể thu hút hàng tỷ USD vốn đầu tư mới từ nhà đầu tư nước ngoài. Trong năm qua, bên cạnh những nỗ lực phát triển thị trường chứng khoán, cơ quan quản lý cũng đã có sự thay đổi lớn về mặt nhân sự. Sau hơn 6 năm đảm nhận cương vị Phó Chủ tịch, từ ngày 9/1/2023, bà Vũ Thị Chân Phương đã được bổ nhiệm giữ chức Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, qua đó trở thành nữ Chủ tịch đầu tiên của cơ quan này kể từ khi đi vào hoạt động. Bà Phương đã tham gia và gắn bó với thị trường chứng khoán ngay từ thời gian đầu thành lập, trải qua nhiều vị trí từ công tác chuyên môn đến công tác quản lý, lãnh đạo như Thanh tra UBCKNN, Vụ trưởng Vụ Thanh tra của UBCKNN, Phó Chủ tịch UBCKNN. Dưới sự chỉ đạo của tân Chủ tịch, UBCKNN tiếp tục có những động thái quyết liệt, kịp thời để xử lý sai phạm trong lĩnh vực chứng khoán, siết chặt kỷ cương với quyết tâm thanh lọc, minh bạch thị trường. Bên cạnh đó, UBCKNN còn thường xuyên có hoạt động tiếp xúc gặp gỡ và làm việc với các tổ chức nước ngoài, tham gia các hội thảo xúc tiến đầu tư, từ đó thúc đẩy những giải pháp để đưa thị trường Việt Nam tiến tới gần hơn các quy định, thông lệ quốc tế, khai thác tiềm năng và thu hút dòng vốn đầu tư chảy vào thị trường chứng khoán. Các hoạt động thể hiện nỗ lực của cơ quan quản lý nhằm tháo gỡ các vướng mắc, giải quyết những hạn chế còn tồn đọng của chứng khoán Việt Nam. Đây là những nỗ lực đáng ghi nhận trong việc thúc đẩy thị trường phát triển theo hướng bền vững, minh bạch. Quyết tâm lành mạnh hóa thị trường chứng khoán tiếp tục được thể hiện rõ trong năm 2023. Hàng loạt cá nhân liên quan đến các vụ án thao túng thị trường chứng khoán bị khởi tố hình sự trước đó như Trịnh Văn Quyết và đồng phạm tại nhóm cổ phiếu FLC; Đỗ Thành Nhân và Chứng khoán Trí Việt tại nhóm cổ phiếu Louis đã bị truy tố/đề nghị truy tố với những án phạt nặng, chưa từng có tiền lệ. Trong năm qua, cơ quan điều tra cũng tiến hành khởi tố thêm vụ án thao túng giá cổ phiếu xảy ra tại "nhóm APEC". Bên cạnh đó, các hoạt động thanh, kiểm tra, giám sát cũng được thực thi nghiêm chỉnh. Nhiều cổ phiếu đã bị đưa vào diện cảnh báo, kiểm soát, hạn chế giao dịch do kinh doanh thua lỗ, vi phạm công bố thông tin,… Các doanh nghiệp vi phạm nghiêm trọng về công bố thông tin thậm chí đã bị huỷ niêm yết, có thể kể đến như "họ" FLC, "họ" Louis,… Hàng loạt cá nhân, tổ chức vi phạm đã bị xử phạt nặng với số tiền lên đến hàng tỷ đồng và cấm giao dịch thời gian dài. Điển hình như trường hợp của ông Nguyễn Việt Hà, cựu CEO Khang Minh Group (GKM) bị phạt hành chính 1,5 tỷ đồng và cấm giao dịch 2 năm vì thao túng cổ phiếu; Vợ chồng Chủ tịch Hải Phát Invest (HPX) Đỗ Quý Đường và Chu Thị Lương bị phạt hành chính tổng cộng gần 2 tỷ đồng và đình chỉ giao dịch 4 tháng do bán chui; Chủ tịch HĐQT Đầu tư LDG (LDG) Nguyễn Khánh Hưng bị phạt 520 triệu và cấm giao dịch 4 tháng cũng với lý do tương tự,… Các thành viên thị trường cũng không ngoại lệ khi nhiều công ty chứng khoán đã bị xử phạt nghiêm khắc do vi phạm quy định về nghiệp vụ. Một số trường hợp buông lỏng quản lý, không giám sát nhân viên dẫn đến xung đột với khách hàng, điển hình như Chứng khoán VPS cũng bị xử phạt hành chính, giám đốc tư vấn bị tước chứng chỉ hành nghề trong 9 tháng,… Hàng loạt sai phạm bị "phanh phui" ít nhiều tác động mạnh đến thị trường và tâm lý nhà đầu tư. Tuy nhiên, việc thanh lọc thị trường được đánh giá là liều vaccine cần thiết để giúp thị trường phát triển bền vững hơn và thực tế cho thấy hiện liều vaccine này đang dần tạo ra những "kháng thể" cần thiết cho thị trường chứng khoán. Ngoài việc xử phạt nghiêm những sai phạm, quyết tâm thanh lọc thị trường còn được thể hiện qua nỗ lực làm sạch dữ liệu chứng khoán của các cơ quan chức năng. Vào cuối tháng 9, Văn phòng Chính phủ đã truyền đạt chỉ đạo của Phó Thủ tướng Trần Lưu Quang giao Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Sở Giao dịch, Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam kết nối cơ sở dữ liệu quốc gia về dân cư, hệ thống định danh và xác thực điện tử. Việc kết nối nhằm làm sạch dữ liệu người tham gia giao dịch chứng khoán qua đó giúp đối chiếu thông tin của người dùng với Cơ sở dữ liệu quốc gia về dân cư để đảm bảo trùng khớp và loại bỏ dữ liệu sai, trùng lặp hoặc thông tin ảo. Nhiệm vụ này được yêu cầu phải hoàn thành trong tháng 11/2023. Chỉ đạo trên được đưa ra khi thời gian qua nhiều cá nhân bị khởi tố vì thao túng chứng khoán để thu lợi. Chỉ sau 2 tháng thực hiện, gần 887.000 tài khoản chứng khoán đã bị "xoá sổ". Con số này chủ yếu đến từ hoạt động rà soát các tài khoản đã mở trước đó nhưng không có phát sinh giao dịch tại Công ty chứng khoán. Chiều ngược lại, lượng tài khoản mở mới trong khoảng thời gian này chỉ hơn 315.000 tài khoản. Điều này khiến cho số lượng tài khoản chứng khoán của nhà đầu tư trong nước lần đầu tiên có sự sụt giảm kể từ khi dữ liệu được công bố. Thời điểm cuối tháng 11/2023, nhà đầu tư trong nước có hơn 7,2 triệu tài khoản chứng khoán, tương đương khoảng 7% dân số. Nhắc đến những nỗ lực hoàn thiện thị trường chứng khoán theo hướng minh bạch, bền vững không thể bỏ qua việc đưa vào hoạt động hệ thống giao dịch trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) riêng lẻ tập trung đầu tiên của Việt Nam vào ngày 19/7/2023. Hệ thống này ra đời nhằm đáp ứng yêu cầu của Nghị định 65/2022/NĐ-CP; sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định số 153/2020/NĐ-CP. Sự ra đời của hệ thống TPDN riêng lẻ được kỳ vọng sẽ giúp tăng cường tính minh bạch, nâng cao thanh khoản, giúp cơ quan quản lý, thành viên thị trường, nhà đầu tư có thêm thông tin về thị trường TPDN riêng lẻ từ sơ cấp đến thứ cấp. Đồng thời, nâng cao tính tự chịu trách nhiệm của nhà đầu tư trong việc mua bán trái phiếu, tăng cường hiệu quả giám sát của cơ quan quản lý nhà nước với việc tuân thủ các quy định của pháp luật về giao dịch TPDN riêng lẻ. Theo Bộ Tài chính, từ khi khai trương và đưa vào vận hành hệ thống sàn giao dịch TPDN riêng lẻ tại HNX, tính đến hết ngày 30/11/2023, số mã trái phiếu đăng ký giao dịch trên hệ thống là 760 mã. Các mã trái phiếu trên của 206 doanh nghiệp là tổ chức phát hành, với giá trị đăng ký giao dịch đạt gần 519.400 tỷ đồng. Tổng giá trị giao dịch toàn thị trường từ khi thị trường khai trương đến 30/11/2023 đạt 119.678 tỷ đồng, giá trị giao dịch bình quân đạt gần 1.260 tỷ đồng/phiên. Về hoạt động phát hành, tính từ đầu năm đến 24/11/2023, có 77 doanh nghiệp đã phát hành trái phiếu với khối lượng 214.300 tỷ đồng (giảm 35,4% so với cùng kỳ năm 2022). Nhà đầu tư chính mua trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong 11 tháng đầu năm 2023 là các nhà đầu tư tổ chức, chiếm 96,2% tổng khối lượng phát hành (chủ yếu là ngân hàng chiếm 55%); các nhà đầu tư cá nhân mua 3,8%. Trong một năm mang tính bước đệm cho một giai đoạn phát triển mới của thị trường chứng khoán, sẽ khó tránh khỏi có những nốt trầm đáng suy ngẫm. 2023 là năm "ảm đạm" nhất của hoạt động đấu giá cổ phần trên sàn chứng khoán từ trước đến nay. Theo thống kê từ các Sở Giao dịch Chứng khoán (HoSE và HNX), đến thời điểm hiện tại mới chỉ có 4 đợt đấu giá cổ phần kể từ đầu năm. Tổng giá trị cổ phần bán được đạt gần 2.900 tỷ đồng, thấp nhất trong vòng một thập kỷ. Từ đầu năm, HoSE chỉ có duy nhất một đợt đấu giá thành công khi Petrolimex hoàn tất thoái vốn (120 triệu cổ phiếu, 40% cổ phần) tại PGBank (PGB), thu về hơn 2.568 tỷ. Trong khi đó, HNX có 3 đợt đấu giá là (1) Ắc quy Tia Sáng (TSB) bán thành công 3,44 triệu cổ phần với giá trị gần 135 tỷ; (2) EVNNPC đấu giá 2,34 triệu cổ phần tại Thiết bị Điện Miền Bắc (NEEM), thu gần 29 tỷ đồng; (3) Bộ Xây dựng bán đấu giá thành công 13,2 triệu cổ phần Tổng Công ty Sông Hồng (SHG) thu về 139 tỷ đồng. Thực tế, hoạt động đấu giá cổ phần đã rơi vào "downtrend" kể từ sau giai đoạn bùng nổ 2015-18. Những năm gần đây, số lượng các đợt đấu giá trên sàn chứng khoán ngày càng ít, "bom tấn" gần như không có. Giá trị cổ phần bán được thông qua đấu giá cũng liên tục giảm mạnh sau khi đạt đỉnh gần 130.000 tỷ vào năm 2017. Không chỉ hoạt động đấu giá cổ phần, số lượng cổ phiếu niêm yết mới cũng rất hạn chế. Từ đầu năm đến nay, HoSE và HNX chỉ đón thêm tổng cộng 12 cổ phiếu và 2 chứng chỉ quỹ niêm yết mới. Tuy nhiên, "tân binh" đều là các cổ phiếu quy mô nhỏ và đa phần đã giao dịch trên UPCoM trước đó. Vì thế, với nhiều nhà đầu tư, những cái tên này không hẳn là "hàng mới". Một số doanh nghiệp đáng chú ý đang chờ niêm yết trên HoSE cũng đều dưới dạng chuyển sàn từ UPCoM. Trong khi đó, những cái tên từng được chờ đợi sẽ tạo dấu ấn như Nova Consumer (NCG), Tôn Đông Á (GDA), VNG (VNZ),… lại "quay xe" không niêm yết mà chỉ giao dịch trên UPCoM. Ngoài ra, còn hàng chục cổ phiếu bị huỷ niêm yết từ 2 sàn HoSE và HNX do vi phạm các quy định về công bố thông tin, thua lỗ,… Trong quá khứ, việc tạo hàng hoá mới cho thị trường chứng khoán phụ thuộc khá lớn vào các thương vụ cổ phần hóa DNNN gắn với niêm yết, hay thoái vốn Nhà nước tại các DNNN qua sàn. Đáng tiếc, các hoạt động này đều rất hạn chế những năm gần đây. Đa phần các doanh nghiệp trong danh sách "chờ", chưa thể thực hiện cổ phần hóa và thoái vốn, cũng có quy mô nhỏ tại các địa phương. Những cái tên thực sự thu hút nhà đầu tư chỉ còn đếm trên đầu ngón tay như Agribank, Vinacomin - TKV, Mobifone, VNPT, SJC, Vinafood1. Lộ trình cổ phần hoá và thoái vốn Nhà nước cũng có nhiều vướng mắc và vẫn chưa hẹn ngày lên sàn. Trong khi đó, nhóm tư nhân cũng không còn nhiều doanh nghiệp "hot" để chờ đợi ngoài một vài cái tên như Thaco, TH True Milk, DOJI,… Những cái tên này cũng chưa có kế hoạch niêm yết trong tương lai gần. Thị trường trong nước thiếu hàng mới, "bom tấn" niêm yết duy nhất trong năm qua lại là thương vụ doanh nghiệp Việt lên sàn chứng khoán Mỹ. Sau cú rung chuông lịch sử ngày 15/8, cổ phiếu VinFast chính thức chào sàn Nasdaq với giá 22 USD/cp, tương đương mức định giá xấp xỉ 50 tỷ USD. Sức nóng của VinFast ngay lập tức thu hút sự quan tâm lớn từ giới đầu tư toàn cầu, cổ phiếu này giao dịch rất sôi động với thanh khoản có phiên lên đến cả tỷ USD. Giá trị vốn hóa của VinFast cũng tăng chóng mặt sau khi lên sàn và có thời điểm đã xấp xỉ 160 tỷ USD, chỉ kém 2 gã khổng lồ trong ngành công nghiệp ô tô là Tesla và Toyota. Dù sự hưng phấn sau đó đã hạ nhiệt nhưng mức vốn hóa hiện tại vẫn đủ để VinFast có một vị trí vững vàng trong top các doanh nghiệp sản xuất xe điện giá trị nhất thế giới. Tại ngày 27/12, VinFast có vốn hóa vào khoảng 20 tỷ USD, xếp thứ 4 trong danh sách các nhà sản xuất xe điện lớn nhất thế giới, chỉ sau những tên tuổi "đình đám" như Telsa, Li Auto, hay Rivian. Đây thực sự là một con số ấn tượng đối với một tân binh vừa niêm yết cũng như một hãng xe "trẻ trung" mới có 6 năm tuổi. Sự hiện diện của VinFast, một thương hiệu Việt Nam trên sàn chứng khoán lớn thứ 2 thế giới được kỳ vọng sẽ thu hút thêm sự quan tâm của nhà đầu tư ngoại. Nhờ đó, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ trở nên quen thuộc với các tổ chức quốc tế. Điều này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy nhà đầu tư nước ngoài tìm đến trong tương lai nhờ tiềm năng tăng trưởng hấp dẫn. Bài: Xuân Hạ Thu Đông Thiết kế: Hải An (Nhịp sống thị trường)

Thị trường chứng khoán lại đang tồn tại những rào cản nhất định khiến nhà đầu tư nước ngoài không “mặn mà” rót vốn mua qua sàn. 3 tỷ USD là giá trị bán ròng của khối ngoại trên thị trường chứng khoán Việt Nam kể từ năm 2020 đến nay. Thực tế, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng triền miên trong suốt 4 năm qua và chỉ mua ròng ở một vài giai đoạn ngắn điển hình như thời điểm thị trường rơi xuống đáy dài hạn cuối năm ngoái. Hiện tại, khối ngoại đang có chuỗi 9 tháng bán ròng liên tiếp và chưa có dấu hiệu dừng lại. Có nhiều nguyên nhân được các chuyên gia đưa ra để lý giải cho động thái của khối ngoại như sự chênh lệch môi trường lãi suất, hoạt động “chốt sổ” của các quỹ ngoại, thuế đầu tư nước ngoài tại Thái Lan... Một số nhận định còn cho rằng khối ngoại bán ròng chủ yếu tập trung cục bộ do động thái cơ cấu danh mục của các quỹ. Tuy nhiên, các yếu tố trên chỉ mang tính ngắn hạn và rất khó để lý giải cho xu hướng bán ròng đã kéo dài nhiều năm. Tiền ngoại vẫn vào qua các thương vụ mua cổ phần chiến lược, thâu tóm ngoài sàn Một điểm đáng chú ý là mặc dù xả hàng liên tục trên sàn chứng khoán nhưng tiền ngoại thực tế không rút khỏi các doanh nghiệp Việt Nam. Dòng vốn ngoại vẫn âm thầm đổ vào thị trường qua các thương vụ mua cổ phần chiến lược. Nổi bật nhất là thương vụ SMBC mua 15% cổ phần VPBank trong đợt chào bán riêng lẻ với giá trị khoảng 1,5 tỷ USD hồi giữa năm nay. Ngoài bom tấn trên, các thương vụ khối ngoại mua cổ phần chiến lược của các doanh nghiệp trên sàn chứng khoán với giá trị từ hàng chục đến hàng trăm triệu USD vẫn diễn ra đều đặn những năm gần đây. Có thể kể đến như Daytona Investments mua cổ phần Sữa Quốc Tế (IDP); Hana Securites trở thành cổ đông chiến lược của Chứng khoán BSC; ASKA Pharmaceutical liên tục tăng sở hữu tại Dược Hà Tây (DHT) qua các đợt chào bán riêng lẻ…. Bên cạnh đó, hoạt động mua bán, sáp nhập ngoài sàn chứng khoán cũng được nhà đầu tư nước ngoài thúc đẩy những năm gần đây. Điển hình như thương vụ SMBC mua 49% cổ phần FE Credit từ VPBank năm 2021 với giá trị thương vụ vào khoảng 1,4 tỷ USD; AEON chi 180 triệu USD mua 100% vốn góp tại Công ty Tài chính TNHH MTV Bưu điện (PTF) từ SeABank; ESR bỏ ra 450 triệu USD mua cổ phần BW Industrial, Krungsri mua 50% vốn SHB Finance từ SHB,… Đặc biệt trong lĩnh vực chăm sức khoẻ, các thương vụ bắt tay giữa doanh nghiệp Việt và nhà đầu tư nước ngoài lại càng rầm rộ. Nổi bật là Thomson Medical bỏ ra gần 380 triệu USD mua Bệnh viện FV; VinaCapital rót vốn vào Bệnh viện Thu Cúc; Dongwha Pharm mua lại 51% cổ phần Trung Sơn Pharma; Tập đoàn Raffles Medical Group (RMG) mua lại cổ phần kiểm soát Bệnh viện Quốc tế Mỹ (AIH);… Dòn vốn FDI vẫn không ngừng đổ vào Việt Nam Trái ngược với xu hướng bán ròng triền miên của khối ngoại trên sàn chứng khoán, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Việt Nam lại không ngừng chảy vào Việt Nam. Theo Tổng cục Thống kê, FDI đăng ký vào Việt Nam tính đến ngày 20/11/2023 đạt gần 28,85 tỷ USD. Trong đó, vốn đầu tư thực hiện 11 tháng năm 2023 ước đạt 20,25 tỷ USD, tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước và là mức cao nhất của 11 tháng trong 5 năm qua. Năm 2022 trước đó đánh dấu hành trình 35 năm thu hút FDI của Việt Nam với tổng vốn đăng ký đạt gần 27,72 tỷ USD và mức giải ngân đạt kỷ lục 22,4 tỷ USD, tăng 13,5% so với cùng kỳ. Lũy kế 35 năm, Việt Nam đã thu hút được gần 438,7 tỷ USD vốn FDI trong đó 274 tỷ USD đã được giải ngân. Dòng vốn FDI có xu hướng tìm kiếm các cơ hội đầu tư lâu dài vào các lĩnh vực sản xuất. Trong đó, ngành công nghiệp chế biến, chế tạo đang dẫn đầu về thu hút FDI với tổng vốn đầu tư đăng ký luỹ kế trên các dự án còn hiệu lực lên đến hơn 260 tỷ USD, chiếm 59,3%. Theo sau lần lượt là các lĩnh vực như bất động sản; sản xuất và phân phối điện; dịch vụ lưu trú, ăn uống; xây dựng; bán buôn, bán lẻ phụ tùng ô tô; vận tải kho bãi; thông tin truyền thông; khai khoáng; hoạt động chuyên môn khoa học công nghệ... Vì sao tiền ngoại từ chối mua trên sàn chứng khoán? Có thể thấy, dòng vốn ngoại vẫn đổ vào Việt Nam nhưng đã có sự chọn lọc nhất định và đáng tiếc thị trường chứng khoán lại không phải là ưu tiên. Các lĩnh vực hấp dẫn nhà đầu tư nước ngoài như sản xuất, công nghiệp, công nghệ, y tế, chăm sóc sức khoẻ,… lại không có nhiều cổ phiếu trên sàn chứng khoán và tỷ trọng cũng rất hạn chế. Trong khi đó, cơ cấu của chứng khoán Việt Nam gần như nghiêng hẳn về 2 nhóm tài chính và bất động sản với số lượng cổ phiếu và vốn hóa áp đảo. Theo dữ liệu từ Bloomberg, 2 nhóm ngành này (theo hệ thống phân ngành GICS) chiếm tổng tỷ trọng đến hơn 57% vốn hóa thị trường chứng khoán. Con số này cao hơn nhiều so với các thị trường trong khu vực như Thái Lan, Indonesia, Trung Quốc,… Nếu so với các thị trường hàng đầu trên thế giới, tỷ trọng này của Việt Nam thậm chí còn vượt trội hơn. Thực tế, tài chính và bất động sản đều phục thuộc rất nhiều vào chu kỳ kinh tế và tăng trưởng tín dụng. Điều này khiến cho 2 nhóm cổ phiếu này có tính đầu cơ cao. Ngoài nhóm đầu tư chiến lược, dòng vốn ngoại chủ yếu lướt sóng, đánh nhanh rút gọn trên các cổ phiếu này. Trong khi đó, các nhóm có khả năng hút vốn ngoại bền vững lại có quá ít lựa chọn, một số thường xuyên trong tình trạng hết room. Cơ cấu mất cân bằng khiến việc đa dạng các sản phẩm đầu tư trở nên khó khăn. Danh mục của các quỹ đầu tư chủ động lớn đều là những gương mặt quen thuộc. Các bộ chỉ số tham chiếu cho các quỹ ETF cũng “na ná” nhau với cơ cấu chủ yếu gồm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, bất động sản. Nhà đầu tư gần như không có lựa chọn khác. Điều này khiến cho thị trường chứng khoán Việt Nam khó thu hút được dòng vốn ngoại trở lại mua qua sàn. Thay vào đó, nhà đầu tư nước ngoài muốn "rót tiền" vào Việt Nam những năm qua thường sẽ thông qua việc đầu tư FDI, hay các thương vụ thâu tóm, mua cổ phần chiến lược doanh nghiệp. Nguồn: Hà Linh - Nhịp Sống Thị Trường

Trong năm 2024, HOSE sẽ tiếp tục tăng cường công tác xem xét chặt chẽ các hồ sơ niêm yết, giám sát hoạt động công bố thông tin của doanh nghiệp niêm yết, giám sát việc tuân thủ các quy định trong giao dịch; phổ biến, cập nhật các quy định/thông lệ tốt về quản trị công ty đến các công ty niêm yết, hướng đến phát triển bền vững. Thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua một năm 2023 nhiều thách thức, nhưng năm nay thị trường đã có sự phát triển đúng theo định hướng của Chính phủ, Bộ Tài chính đã đề ra ngay từ đầu năm là tập trung phát triển sâu về chất lượng, ổn định và minh bạch. Tính đến hết tháng 11/2023, vốn hóa thị trường cổ phiếu trên Sở giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) đạt 4,41 triệu tỷ đồng, tăng 9,74% so với cuối năm 2022. Chất lượng hoạt động minh bạch và công bố thông tin từng bước được cải thiện khi trong 10 tháng đầu năm 2023 số công ty niêm yết vi phạm công bố thông tin giảm 25,6% so với cùng kỳ năm trước. Hiện trên HOSE đang có 42 doanh nghiệp vốn hóa hơn 1 tỷ USD… Trao đổi trong Talk show Phố Tài Chính trên VTV8, Bà Nguyễn Thị Việt Hà, Quyền Chủ tịch Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE), cho biết sẽ tiếp tục có những giải pháp thúc đẩy chất lượng thị trường chứng khoán trong năm 2024 tới. Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) là một trong những cơ quan quản lý trực tiếp và quan trọng của thị trường chứng khoán. BTV Mùi Khánh Ly: Trong năm vừa qua, thị trường chứng khoán đã ghi nhận sự phục hồi nhất định trong bối cảnh còn nhiều khó khăn. Sự tích cực đó được thể hiện ở chất lượng cổ phiếu niêm yết, ở sự ổn định và công tác giám sát, minh bạch trên thị trường. B à có những chia sẻ gì về điều này? Bà Nguyễn Thị Việt Hà, Quyền Chủ tịch Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) Năm 2023, mặc dù trong bối cảnh chung vẫn còn nhiều thách thức, chúng tôi vẫn luôn xác định vai trò cốt yếu của mình trong quản lý và tổ chức hoạt động giao dịch chứng khoán trên HOSE. Trong năm qua, chúng tôi luôn chú trọng tăng cường công tác giám sát nghĩa vụ của các tổ chức niêm yết và hoạt động giao dịch của các nhà đầu tư, nhìn chung đã ghi nhận được những kết quả như sau: VN Index tại ngày 30/11/2023 đạt 1.094,13 điểm, tăng 8,64% so với cuối năm 2022. Tính đến hết tháng 11/2023, có 395 mã cổ phiếu (04 cổ phiếu niêm yết mới), 17 mã chứng chỉ quỹ (trong đó có 14 mã ETF-03 ETF mới) và 237 mã chứng quyền có bảo đảm (CW) được chính thức niêm yết và giao dịch trên HOSE. Tổng khối lượng chứng khoán niêm yết đạt gần 152,2 tỷ chứng khoán, tương ứng với giá trị chứng khoán niêm yết đạt gần 1,5 triệu tỷ đồng, tăng lần lượt 5,89% và 4,98% về khối lượng và giá trị so với với cuối năm 2022. Còn về khối lượng và giá trị giao dịch bình quân lần lượt đạt gần 777,8 triệu chứng khoán/phiên, tương đương 15.183 tỷ đồng/phiên, tăng 14,7% về khối lượng, nhưng giảm 13,1% về giá trị giao dịch so với cùng kỳ năm 2022. Vốn hóa thị trường cổ phiếu trên HOSE tại ngày 30/11/2023 đạt 4,41 triệu tỷ đồng, tăng 9,74% so với cuối năm 2022. Hoạt động minh bạch và công bố thông tin từng bước được cải thiện, trong 10 tháng đầu năm 2023 số công ty niêm yết vi phạm công bố thông tin giảm 25,6% so với cùng kỳ năm trước. Về hoạt động giám sát giao dịch, chúng tôi cũng đã phát hiện kịp thời nhiều trường hợp vi phạm và đã báo cáo lên Ủy Ban chứng khoán Nhà nước (UBCKNN). Bên cạnh đó, chúng tôi cũng đã và đang phối hợp với UBCKNN, VSDC và VNX trong việc giám sát, ngăn chặn giao dịch của người nội bộ và người có liên quan, đảm bảo minh bạch thị trường, và điển hình là việc hủy giao dịch cổ phiếu LDG của Chủ tịch công ty này vào ngày 15/08 do không thực hiện công bố thông tin theo quy định. Sự cải thiện về chất lượng của các doanh nghiệp cũng chính là sự cải thiện của thị trường, vậy HOSE đã có những giải pháp như thế nào để thúc đẩy nâng cao chất lượng của doanh nghiệp niêm yết trong năm qua? Chúng tôi đã tập trung nhiều hơn công tác xem xét chặt chẽ hồ sơ đăng ký niêm yết, tập trung rà soát hồ sơ, đảm bảo việc tuân thủ quy định pháp luật khi tăng vốn, thực hiện công bố thông tin và quản trị công ty nhằm đảm bảo chất lượng hàng hóa niêm yết, tính công khai và minh bạch của thị trường. Đồng thời, thực hiện kiểm tra, hậu kiểm các thông tin được doanh nghiệp niêm yết công bố nhằm kịp thời phát hiện các sai sót và vi phạm. Bên cạnh đó, chúng tôi cũng đã rà soát, kiểm tra tổng thể nghĩa vụ công bố thông tin, quản trị công ty, việc tổ chức đại hội đồng cổ đông và các thông tin liên quan đến báo cáo tài chính. Ngoài ra, chúng tôi cũng tổ chức các hội thảo, buổi tập huấn các quy định pháp luật liên quan đến thị trường chứng khoán đối với các doanh nghiệp niêm yết cũng như các sự kiện nâng cao nhận thức về phát triển bền vững, quản trị công ty. Đồng thời, phối hợp với các tổ chức để đào tạo, nâng cao hơn nữa năng lực cho đội ngũ chuyên viên quản lý và thẩm định niêm yết về các kiến thức, kỹ năng liên quan đến kế toán, tài chính doanh nghiệp. Chúng tôi cũng đã ký biên bản ghi nhớ hợp tác với Hội kiểm toán viên hành nghề Việt Nam (VACPA) nhằm nâng cao chất lượng công tác giám sát công ty niêm yết và công tác xem xét hồ sơ đăng ký niêm yết, đào tạo nội bộ, giải đáp các vướng mắc về nghiệp vụ kế toán kiểm toán đối với các tổ chức niêm yết; Ký Biên bản ghi nhớ hợp tác với Tổ chức Tài chính Quốc tế (IFC) và Hiệp hội Kế toán Công chứng Anh Quốc (ACCA) triển khai các hoạt động nhằm nâng cao chất lượng báo cáo về môi trường và xã hội của các công ty niêm yết thông qua giải thưởng Báo cáo Phát triển bền vững trong khuôn khổ Cuộc bình chọn Doanh nghiệp niêm yết. Song song với đó, chúng tôi cũng phối hợp với UBCKNN và Deloitte tổ chức buổi chia sẻ kiến thức về kỹ năng rà soát các khoản mục trọng yếu trên báo cáo tài chính... Nhằm hỗ trợ các tổ chức niêm yết nhận thức rõ vai trò và cải thiện hơn nữa về hoạt động minh bạch thông tin và quản trị công ty, chúng tôi đã, đang và sẽ tiếp tục đồng hành cùng các tổ chức niêm yết trong việc hướng dẫn, tập huấn doanh nghiệp niêm yết trong việc thực thi các quy định về quản trị công ty, hướng đến chuẩn mực và thông lệ quốc tế. Chúng tôi luôn kỳ vọng, các tổ chức niêm yết đưa vai trò của quản trị công ty và phát triển bền vững vào tầm nhìn và chiến lược phát triển dài hạn, qua đó nâng cao giá trị doanh nghiệp, gia tăng niềm tin của nhà đầu tư. Theo thông tư mới nhất số 69 của Bộ Tài chính, chậm nhất đến hết năm 2025 sẽ hoàn thành việc chuyển toàn bộ cổ phiếu từ sàn HNX sang sang HOSE, và chậm nhất năm 2026, toàn bộ cổ phiếu trên UPCOM cũng sẽ được chuyển về HOSE. Vậy phía HOSE đã có những sự chuẩn bị như thế nào để tiếp quản các doanh nghiệp này cũng như việc tiếp nhận xử lý hồ sơ niêm yết mới trong tương lai? Ngay từ khi Thông tư 57/2021/TT-BTC ngày 12/07/2021 được ban hành và có hiệu lực từ ngày 20/07/2021, chúng tôi đã và đang có sự chuẩn bị để thực hiện tiếp quản các cổ phiếu đang niêm yết và đăng ký giao dịch tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội theo lộ trình được quy định trong Thông tư 57. Về mặt hệ thống, bên cạnh việc duy trì hoạt động giao dịch hiện tại, chúng tôi luôn chú trọng việc đảm bảo năng lực của hệ thống và thực hiện phân bảng các công ty niêm yết theo quy định khi tiếp nhận các cổ phiếu từ HNX, đảm bảo hoạt động giao dịch luôn được vận hành thông suốt, an toàn và ổn định. Còn về ứng dụng công nghệ thông tin trong hoạt động tài chính và giám sát giao dịch, chúng tôi đang nỗ lực tiếp cận các chương trình đào tạo về trí tuệ nhân tạo (AI), máy học (ML), công nghệ tài chính, quản lý, giám sát và kỳ vọng vào việc áp dụng các công cụ hỗ trợ tối ưu này trong thời gian tới. Bên cạnh đó về nhân sự, chúng tôi đã tuyển thêm nhiều nhân sự, đào tạo những kỹ năng trong hoạt động quản lý và giám sát các công ty niêm yết. Chúng tôi cũng phối hợp với các cơ quan cấp trên và các bên liên quan trong việc rà soát, sửa đổi bổ sung các quy trình nội bộ, quy chế phối hợp, đảm bảo công tác quản lý và giám sát được thông suốt khi thực hiện việc tiếp nhận. Bước sang năm 2024, là một trong những cơ quan quản lý trực tiếp và quan trọng của thị trường chứng khoán, HOSE có những khuyến nghị nào cho nhà đầu tư? Hiện nay, Việt Nam đã và đang hội nhập quốc tế ngày càng sâu rộng, những diễn biến trên thị trường chứng khoán Việt Nam không chỉ chịu tác động bởi những thông tin trong nước mà còn chịu tác động bởi những thông tin về kinh tế, tài chính trên thế giới, và trong bối cảnh tình hình còn nhiều khó khăn, trong năm 2024, HOSE sẽ tiếp tục tăng cường công tác xem xét chặt chẽ các hồ sơ niêm yết, giám sát hoạt động công bố thông tin của doanh nghiệp niêm yết, giám sát việc tuân thủ các quy định trong giao dịch; phổ biến, cập nhật các quy định/thông lệ tốt về quản trị công ty đến các công ty niêm yết, hướng đến phát triển bền vững. Chúng tôi cũng sẽ phối hợp chặt chẽ với các cơ quan quản lý cấp trên trong việc triển khai các giải pháp cũng như chính sách mới để phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới. Đối với các nhà đầu tư, cần thận trọng trong việc tiếp nhận các thông tin trên mạng xã hội, phương tiện thông tin đại chúng, đặc biệt là các thông tin mạo danh HOSE; tìm hiểu kỹ các thông tin về các tổ chức niêm yết trước khi ra quyết định đầu tư; cũng như trang bị những kỹ năng và kiến thức cần có trước khi quyết định tham gia thị trường chứng khoán Việt Nam. Nguồn: Bảo Sơn – Nhịp sống thị trường  

Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước Vũ Thị Chân Phương vừa chủ trì cuộc họp trao đổi giải pháp liên quan đến nội dung ký quỹ trước giao dịch với nhà đầu tư nước ngoài. Giải pháp liên quan đến nội dung ký quỹ trước giao dịch với nhà đầu tư nước ngoài là một biện pháp quan trọng để thuyết phục các tổ chức xếp hạng trong tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi. Mới đây, Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước Vũ Thị Chân Phương vừa chủ trì cuộc họp trao đổi giải pháp liên quan đến nội dung ký quỹ trước giao dịch với nhà đầu tư nước ngoài. Hiện nay, Thông tư 120 của Bộ Tài chính quy định giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài vận hành theo mô hình "pre-funded market". Quy định này đồng nghĩa nhà đầu tư chỉ được giao dịch khi đã ký quỹ đủ 100% tiền/chứng khoán trên tài khoản giao dịch. Tuy nhiên trên thực tế, quy định này đã trở thành rào cản với nhà đầu tư nước ngoài bởi chứng khoán/tiền sau khi khớp lệnh đã trở thành tài sản đảm bảo giao dịch. Hầu hết các thị trường chứng khoán lớn trên thế giới hiện không yêu cầu nhà đầu tư phải ký quỹ đủ 100% trước khi giao dịch. Do đó, việc sửa đổi nội dung liên quan đến ký quỹ với nhà đầu tư nước ngoài là điều rất cần thiết nhằm thu hút dòng vốn ngoại vào thị trường. Nhiều ý kiến cho rằng, có thể cho phép công ty chứng khoán cấp margin dựa trên tài sản đảm bảo của nhà đầu tư nước ngoài với tỷ lệ chiết khấu trong phạm vi kiểm soát rủi ro. Nếu tài sản đảm bảo ở ngân hàng lưu ký thì công ty chứng khoán, khách hàng và ngân hàng lưu ký phải có sự thống nhất về định giá và quản lý tài sản. Trước đó vào cuối tháng 10/2023, Reuters cho biết, Việt Nam đang có kế hoạch nới lỏng các thủ tục thanh toán trên thị trường chứng khoán cho các nhà đầu tư nước ngoài. Đây được xem là một biện pháp quan trọng để thuyết phục các tổ chức xếp hạng trong tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên mới nổi, từ đó có thể thu hút hàng tỷ USD vốn đầu tư mới chảy vào. Ngoài nội dung ký quỹ trước giao dịch với nhà đầu tư nước ngoài, một nội dung quan trọng trong quá trình nâng hạng thị trường chứng khoán của Việt Nam còn phải kể tới là việc sớm đưa hệ thống KRX vào vận hành. Theo thông tin trước đó, hệ thống KRX dự kiến sẽ vận hành (go-live) vào cuối tháng 12/2023. Các đợt kiểm thử gấp rút được triển khai với sự tham gia của cơ quan quản lý và thành viên thị trường bao gồm các công ty chứng khoán, ngân hàng thương mại, công ty quản lý quỹ trong và ngoài nước. Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam (VNX) cũng ra thông báo sẽ xem xét xử lý vi phạm với bất kỳ công ty chứng khoán nào không tham gia hoặc tham gia không đạt yêu cầu kiểm thử hệ thống KRX. Theo Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HoSE), đến cuối tháng 9/2023, tổng cộng 59 công ty chứng khoán đã kiểm thử thành công 100% các chức năng go-live của hệ thống KRX. Hệ thống giao dịch mới là tiền đề sẽ có thêm nhiều sản phẩm phái sinh như bán khống cổ phiếu, hướng tới giao dịch T+0 sau khi xử lý xong kỹ thuật thanh toán bù trừ liên tục (realtime)... Nguồn: Theo Bảo Vy - Thị Trường Tài Chính Tiền Tệ