Thị trường Chứng khoán

Chưa bao giờ room margin tại các công ty chứng khoán còn nhiều như hiện nay

Ngô Minh Ngọc   |  07/02/2025

Ước tính, các công ty chứng khoán còn đến 290.000 tỷ đồng có thể cho nhà đầu tư vay margin trong thời gian tới. Theo thống kê, tính đến cuối năm 2024, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán ước tính vào khoảng 245.000 tỷ đồng (~10 tỷ USD), tăng 13.000 tỷ so với cuối quý 3 trước đó và là mức cao kỷ lục từ trước đến nay. Trong đó, dư nợ margin ước tính khoảng 240.000 tỷ đồng, tăng 17.000 tỷ so với cuối quý 3 và cũng là con số cao nhất trong lịch sử chứng khoán Việt Nam . Tại cùng thời điểm cuối quý 4/2024, tổng vốn chủ sở hữu nhóm CTCK vào khoảng 265.000 tỷ đồng, tăng khoảng 15.000 tỷ so với cuối quý 3 trước đó. Tỷ lệ Margin/VCSH tại ngày 31/12 nhích nhẹ lên mức 91%, cao nhất trong vòng 9 quý. Dù vậy, con số này vẫn còn thấp hơn nhiều so với giai đoạn VN-Index trên đỉnh 1.500 điểm hồi cuối 2021 đến đầu 2022. Theo quy định, CTCK không được cho vay ký quỹ vượt quá 2 lần vốn chủ sở hữu tại cùng thời điểm. Với tỷ lệ Margin/VCSH tại ngày cuối năm 2024, các công ty chứng khoán ước tính còn đến 290.000 tỷ đồng có thể cho nhà đầu tư vay ký quỹ trong thời gian tới . Chưa bao giờ room margin còn nhiều như hiện nay. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, con số này chỉ là tính toán trên lý thuyết và thực tế chưa bao giờ tỷ lệ Margin/VCSH toàn thị trường chạm đến ngưỡng 2 lần ngay cả trong giai đoạn giao dịch bùng nổ nhất. Bên cạnh đó, một số CTCK còn rơi vào tình trạng còn room nhưng hết nguồn do phân bổ vào các kênh khác như trái phiếu, giấy tờ có giá,… Hơn nữa, nhà đầu tư có thể vay thêm margin bao nhiêu còn phụ thuộc vào tài sản đảm bảo (bao gồm tiền và cổ phiếu) tương ứng. Nếu xét trên từng CTCK, có thể thấy mặt bằng tỷ lệ Margin/VCSH không cao, chủ yếu quanh mức 1 thập chí thấp hơn. 6 CTCK có VCSH lớn nhất ngành đều có tỷ lệ này dưới 1 lần, tức là còn rất nhiều room có thể cho vay dù dư nợ margin lập kỷ lục. Đây là kết quả của hoạt động tăng vốn thời gian qua bên cạnh khoản lợi nhuận giữ lại. Mặt khác, một số cái tên như HSC, Mirae Asset, KIS có tỷ lệ này lên đến trên 150%. Trong đó, HSC là CTCK có tỷ lệ này cao nhất thị trường lên đến 190%. Đầu tháng 12 năm ngoái, Đại hội đồng cổ đông bất thường của HSC đã thông qua phương án phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu nhằm tăng vốn điều lệ thêm 3.600 tỷ lên trên 10.800 tỷ đồng. Giữa làn sóng tăng vốn ồ ạt của các CTCK nội, nhóm CTCK ngoại lại có phần “im hơi, lặng tiếng”. Cuộc đua tăng vốn chắc chắn sẽ là xu hướng tất yếu đối với ngành chứng khoán. Không chỉ phục vụ cho nhu cầu đòn bẩy của nhà đầu tư trong nước, các CTCK sẽ phải không ngừng nâng cao năng lực về vốn để đảm bảo khả năng thanh toán cho nhà đầu tư nước ngoài sau khi Thông tư 68/2024/TT-BTC chính thức có hiệu lực từ 2/11/2024. Cụ thể, nhà đầu tư tổ chức nước ngoài sẽ được đặt lệnh mua cổ phiếu không yêu cầu đủ tiền. CTCK thực hiện đánh giá rủi ro thanh toán của nhóm nhà đầu tư này để xác định mức tiền phải có khi đặt lệnh mua cổ phiếu theo thỏa thuận giữa 2 bên. Đây là một bước tiến quan trọng trong tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Tăng vốn sẽ gia tăng năng lực tài chính và củng cố khả năng cạnh tranh cho các CTCK. Với nguồn vốn mới, CTCK có thể mở rộng hoạt động cho vay ký quỹ, nâng hạn mức cấp NPF cho nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, đồng thời tham gia nhiều hơn vào hoạt động thu xếp vốn trong các thương vụ ngân hàng đầu tư. Hà Linh - Nhịp Sống Thị Trường
Xem thêm

Vì sao VN-Index bất ngờ tăng bốc 17 điểm trước kỳ nghỉ Tết?

Ngô Minh Ngọc   |  30/01/2025

Chuyên gia cho rằng đây là phiên quan trọng cho thấy sự trở lại của dòng tiền. Sau hai phiên sụt giảm dưới ngưỡng hỗ trợ 1.250 điểm, lực cầu bất ngờ xuất hiện giúp VN-Index tăng vọt. VN-Index đóng cửa phiên 23/1 bật tăng hơn 17 điểm (tương đương 1,38%) lên mốc 1.259,63 điểm. Điểm sáng là thanh khoản khớp lệnh HOSE dù vẫn neo ở mức thấp nhưng cũng tăng gần 30% so với phiên trước lên gần 12.000 tỷ đồng - mức cao nhất từ đầu tháng 1. Mức tăng gần 1,4% đã đưa VN-Index trở thành chỉ số tăng mạnh nhất Châu Á phiên 23/1.  Nhìn chung, phiên đảo chiều giải toả phần nào tâm lý chán nản của nhà đầu tư sau chuỗi ngày thị trường sideway nhàm chán.   Ông Đỗ Bảo Ngọc - Phó Tổng giám đốc Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) đánh giá thị trường chứng khoán hai phiên trước đó diễn biến trầm lắng với thanh khoản thấp do áp lực bán rút tiền trước kỳ nghỉ Tết và tâm lý nhà đầu tư thận trọng trước những tác động của chính sách mới của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Tuy nhiên, thông tin ông Donald Trump không áp thuế cao như kỳ vọng giúp lo ngại phần nào được giải toả. Cụ thể, ngay sau khi nhậm chức, Tổng thống Mỹ đã ký các sắc lệnh áp thuế 25% đối với tất cả các sản phẩm xuất khẩu vào thị trường Mỹ từ Canada và Mexico, áp 10% thuế nhập khẩu đối với hàng hóa từ Trung Quốcthay vì 60% như dự báo và đặc biệt chính sách áp thuế Việt Nam vẫn chưa được nhắc đến. Điều này khiến nhà đầu tư bớt lo ngại chính sách của ông Trump sẽ gây lạm phát cao ở Mỹ dẫn đến Fed chậm giảm lãi suất. Thêm vào đó, CPI Mỹ trở lại xu hướng giảm, thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh, chỉ số USD Index (DXY) giảm khá nhanh giúp tỷ giá trong nước và lãi suất liên ngân hàng cũng phần nào hạ nhiệt. Xét về yếu tố trong nước, nhóm ngân hàng tăng mạnh dẫn dắt VN-Index bứt phá. Kết quả kinh doanh tăng trưởng tích cực trên nền lợi nhuận cao là yếu tố giúp nhóm cổ phiếu “vua” hút dòng tiền ngắn hạn và lan toả đến các nhóm cổ phiếu khác. Vốn hóa ngành ngân hàng đang chiếm tỷ trọng rất lớn, khoảng 25 – 30% tổng vốn hóa HOSE. Ngân hàng hội tụ đầy đủ các yếu tố về thanh khoản, vốn hóa, nhận được sự quan tâm của định chế tài chính, NĐT nước ngoài cũng như tính chu kỳ, định giá hợp lý. Một điểm sáng khác là thanh khoản thị trường cũng cải thiện 30% so với phiên trước đó, tính riêng thanh khoản nhóm VN30 tăng 60%. Chuyên gia cho rằng đây là phiên quan trọng cho thấy sự trở lại của dòng tiền. Bởi thực tế thị trường đã có những chuyển biến tích cực hơn khi tỷ giá hạ nhiệt, khối ngoại giảm bán ròng, lãi suất liên ngân hàng cân bằng, lãi suất huy động không còn “nóng” và dòng tiền nội cũng tích cực hơn. Thêm vào đó, định giá thị trường cũng đã về mức hấp dẫn để đầu tư trung và dài hạn sau chuỗi ngày sụt giảm. “Với những yếu tố tích cực trên, tôi cho rằng thị trường chứng khoán sẽ có “sóng” sau Tết Nguyên Đán. Về mặt thống kê, thị trường có xác xuất cao tăng điểm với tỷ lệ 70%. Dòng tiền sẽ cải thiện rõ rệt hơn khi không còn chịu áp lực từ nghỉ lễ kéo dài mà đón nhận những kỳ vọng mới”, ông Đỗ Bảo Ngọc dự báo. Trong ngắn hạn, những chuyển biến tích cực về bối cảnh thế giới, tỷ giá hạ nhiệt sẽ tác động đến tâm lý nhà đầu tư sau Tết. Về dài hạn, câu chuyện nâng hạng TTCK Việt Nam sẽ là chủ đề rất quan trọng trong năm 2025. Với việc Thông tư 68 được triển khai, Luật Chứng khoán sửa đổi được Quốc hội thông qua, Việt Nam sẽ áp dụng cơ chế thanh toán bù trừ trung tâm (CCP), điều chỉnh room ngoại, triển khai KRX sẽ là những bước đi quan trọng để Việt Nam đáp ứng các điều kiện nâng hạng thị trường của MSCI. Đối với FTSE, phần lớn các điều kiện nâng hạng đã hoàn thành và tháng 9/2025 rất có thể là thời điểm FTSE chính thức nâng hạng TTCK Việt Nam. Điều này sẽ giúp thu hút mạnh mẽ dòng vốn ngoại, từ đó thúc đẩy tăng trưởng về điểm số và thanh khoản cho thị trường trong thời gian tới Mai Chi - Nhịp sống thị trường
Xem thêm

Chuyên gia chỉ tên nhóm cổ phiếu sẽ "dẫn sóng" thị trường sau kỷ nghỉ Tết

Ngô Minh Ngọc   |  24/01/2025

Theo chuyên gia, VN-Index sau Tết Âm lịch sẽ được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu có tăng trưởng lợi nhuận cao và định giá hấp dẫn. Chia sẻ tại Chương trình “Việt Nam và các chỉ số: Tài chính Thịnh vượng”, ông Đào Hồng Dương, Giám đốc phân tích Ngành và cổ phiếu, Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng diễn biến thị trường ngay sau Tết Âm lịch thường khởi sắc. Tâm lý nhà đầu tư sau Tết tương đối tích cực bởi sau tháng 2 KQKD của doanh nghiệp niêm yết được công bố đầy đủ và mùa ĐHĐCĐ bắt đầu với nhiều thông tin hỗ trợ sẽ tạo động lực tốt cho thanh khoản thị trường. Theo chuyên gia, VN-Index sau Tết Âm lịch sẽ được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu có tăng trưởng lợi nhuận cao và định giá hấp dẫn như ngân hàng, tài nguyên cơ bản, thực phẩm đồ uống, bán lẻ, hàng cá nhân và gia dụng, hóa chất, …. Với nhóm ngân hàng, chuyên gia cho rằng đây sẽ là ngành dẫn dắt thị trường đi lên sau Tết. VPBankS dự phóng lợi nhuận cho nhóm ngân hàng vẫn duy trì như đầu năm, ở mức khoảng 15% cho năm 2024 và hơn 17% cho năm 2025. Bên cạnh đó, P/B ngành ngân hàng đang dao động khoảng 1,5 lần, tương đối hấp dẫn và hợp lý. Nếu duy trì tốc độ tăng trưởng ROE hai con số trong năm 2024 thì mức định giá P/B sẽ phản ánh KQKD đó. “Vốn hóa ngành ngân hàng đang chiếm tỷ trọng rất lớn, khoảng 25 – 30% tổng vốn hóa HOSE. Sự tích cực của ngành ngân hàng sẽ được lan tỏa sang những nhóm ngành khác. Ngân hàng hội tụ đầy đủ các yếu tố về thanh khoản, vốn hóa, nhận được sự quan tâm của định chế tài chính, NĐT nước ngoài cũng như tính chu kỳ, định giá hợp lý. Đặc biệt, nếu quan sát có thể thấy dòng tiền đang tìm đến động lực là kết quả kinh doanh quý IV. Trong đó, chúng tôi cũng theo dõi và thống kê rằng ngân hàng và chứng khoán là những ngành có tăng trưởng tốt so với cùng kỳ”, ông Dương nhận định. Về ngành thép, chuyên gia đánh giá xu hướng sẽ tích cực trong năm 2024 và 2025. Về cơ cấu lợi nhuận, giá đầu vào bao gồm quặng, than cốc… đang có sự điều chỉnh giảm tương đối sâu so với năm 2023. Giá sản phẩm đầu ra cũng giảm, nhưng không sâu như giá đầu vào, giúp cải thiện biên lợi nhuận ngành thép nói chung. Với kỳ vọng trong năm 2025 về chính sách thuế, bảo hộ thương mại của Việt Nam đối với thép Ấn Độ và Trung Quốc cũng sẽ tạo nên kỳ vọng tích cực cho ngành thép. Mặt khác, nhu cầu sử dụng thép trong nước sẽ có sự phục hồi đáng kể trở lại trong năm 2025, dựa trên nền thấp của 2023 – 2024 và sự phục hồi của thị trường BĐS cũng như việc đầu tư công được đẩy mạnh. Ngành xây dựng cũng đang có biến động tích cực, đặc biệt ROE, ROA đang có xu hướng tăng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái Tuy nhiên, với ngành này, NĐT cần chọn lọc cổ phiếu, bởi sự phục hồi hoạt động kinh doanh vẫn chưa đảm bảo tính bền vững, phụ thuộc nhiều vào các khoản hoàn nhập, thu nhập khác. Đối với BĐS dân cư, chuyên gia kỳ vọng mức tăng trưởng năm 2024 sẽ thấp so với cùng kỳ năm ngoái, phần kỳ vọng tăng trưởng mạnh sẽ được đặt vào năm 2025 và những năm tiếp theo. Với những ngành nhỏ hơn, NĐT có thể cân nhắc thêm một số cổ phiếu đầu ngành như thực phẩm đồ uống, hàng cá nhân và gia dụng, bán lẻ …. Lợi nhuận 2024 của những ngành này sẽ tăng trưởng bằng lần so với 2023 bởi lợi nhuận năm 2023 âm hoặc có nền rất thấp. Tuy nhiên, triển vọng năm tiếp theo ở mức độ vừa phải, với du lịch giải trí và bán lẻ biểu hiện cho xu hướng này. Du lịch giải trí và bán lẻ được nhận định đang có mức P/E, P/B tương đối cao. Tuy nhiên, khi lợi nhuận nhóm ngành này tăng trở lại, định giá sẽ ở mức hợp lý và phù hợp với thị trường chung. Mai Chi - Nhịp sống thị trường
Xem thêm

Chuyện gì đang xảy ra với cổ phiếu nhóm chứng khoán?

Ngô Minh Ngọc   |  17/01/2025

Một loạt cổ phiếu nhóm chứng khoán bất ngờ tăng mạnh phiên 16/1, đặc biệt VND còn tăng kịch trần "trắng bên bán". Thị trường chứng khoán phiên 16/1 bất ngờ chứng kiến cổ phiếu của các công ty chứng khoán đồng loạt bốc đầu. VNDirect (mã VND) là cái tên gây ấn tượng nhất khi tăng kịch trần ngay đầu phiên trong tình trạng “trắng bên bán”, dư mua giá trần hàng triệu đơn vị. Các cổ phiếu SSI, Vietcap (VCI), HSC (HCM), MBS, SHS, CTS,… cũng đều tăng mạnh. Trước phiên hôm nay, cổ phiếu nhóm chứng khoán gần như lặng sóng trong thời gian khá dài. Một số cổ phiếu vẫn neo giá gần đỉnh lịch sử như HCM, MBS, FTS,… có xu hướng “sidewaydown”. Trong khi đó, nhiều cổ phiếu điều chỉnh khá sâu, thậm chí thủng đáy dài hạn như trường hợp của VND. Thị trường chứng khoán lặng sóng cùng thanh khoản mất hút là một phần nguyên nhân khiến các cổ phiếu nhóm chứng khoán thiếu chất xúc tác. Giá trị khớp lệnh bình quân phiên trên HoSE đã liên tục giảm nhiều tháng qua. Thậm chí, thanh khoản khớp lệnh từ đầu năm 2025 chỉ còn 9.500 tỷ đồng/phiên, thấp nhất trong vòng 2 năm. Dòng tiền yếu, thị trường không thể tạo ra được con sóng nào thực sự rõ ràng trong gần một năm qua. VN-Index chủ yếu đi tàu lượn trong biên độ 1.200-1.300 điểm. Thanh khoản thấp và hiệu suất thị trường kém ảnh hưởng đáng kể đến hiệu quả của mảng môi giới và đầu tư tại các công ty chứng khoán. Tình hình được dự báo sẽ cải thiện thời gian tới. Theo báo cáo chiến lược 2025 mới công bố, VNDirect dự báo thanh khoản thị trường cũng như kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp sẽ được cải thiện từ nửa cuối năm 2025. Công ty chứng khoán này dự báo giá trị giao dịch bình quân cho cả năm 2025 sẽ đạt khoảng 25.000 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ. VNDirect dự báo dư nợ cho vay ký quỹ được kỳ vọng sẽ tăng lên 254.000 tỷ đồng (+13% svck) trong năm 2025 nhờ tâm lý nhà đầu tư cải thiện trong bối cảnh thanh khoản gia tăng và hiệu suất đầu tư cải thiện. Danh mục đầu tư ước tính sẽ tăng lên 251.000 tỷ đồng (+20% svck) và lợi suất đầu tư sẽ đạt khoảng 11% vào cuối năm 2025. Theo VNDirect, (1) hệ thống KRX được kỳ vọng sẽ vận hành trong nửa đầu năm 2025, (2) VN-Index được kỳ vọng dao động quanh đỉnh cũ 1.400-1.450 điểm, (3) thị trường chứng khoán Việt Nam dự kiến sẽ được nâng hạng lên thị trường mới nổi vào năm 2025, và (4) lợi nhuận toàn thị trường được dự báo tăng trưởng 18%. VNDirect kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được FTSE xếp hạng là thị trường mới nổi vào năm 2025 và MSCI vào năm 2027. Dòng vốn ngoại được kỳ vọng sẽ chảy vào cổ phiếu Việt Nam. Yêu cầu ký quỹ trước là một trong những nút thắt chính ngăn cản Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi. Thông tư 68/2024/TT-BTC được kỳ vọng sẽ giúp Việt Nam đáp ứng các điều kiện cần thiết cho việc nâng hạng này. Tuy nhiên, VNDirect đánh giá triển vọng tích cực dài hạn của thị trường và lợi nhuận doanh nghiệp đã được phản ánh vào định giá cổ phiếu. Ngành chứng khoán đang giao dịch ở mức +0,42 độ lệch chuẩn so với trung bình 5 năm của P/B ngành, trong khi ROE vẫn thấp hơn mức trung bình 5 năm của toàn ngành.   VNDirect cho rằng, điều này cho thấy các yếu tố tích cực liên quan đến nâng hạng thị trường và hệ thống KRX phần lớn đã được phản ánh vào định giá hiện tại. Bên cạnh đó, môi trường lãi suất cao sẽ ảnh hưởng đến định giá các công ty trong ngành trong năm 2025. VNDirect gợi ý cơ hội đầu tư vào (1) các cổ phiếu đang gặp khó khăn và (2) các cổ phiếu có hiệu suất vượt trội, phù hợp với kỳ vọng nâng hạng thị trường sắp tới. Hà Linh - Nhịp Sống Thị Trường
Xem thêm

Nhà đầu tư chứng khoán chán nản, thanh khoản thị trường xuống mức thấp nhất 21 tháng

Ngô Minh Ngọc   |  11/01/2025

Thanh khoản thị trường chứng khoán đã có xu hướng đi xuống rõ rệt từ giữa năm ngoái. Giá trị khớp lệnh bình quân phiên trên HoSE liên tục giảm qua từng tháng. Thị trường chứng khoán vừa trải qua phiên giao dịch ảm đạm với giá trị khớp lệnh trên HoSE chỉ đạt hơn 6.600 tỷ đồng, thấp nhất trong vòng 21 tháng. Khối lượng khớp lệnh cũng chỉ ở mức hơn 290 triệu đơn vị, mức thấp nhất trong nhiều năm trở lại đây. Thanh khoản mất hút, VN-Index mất hơn 5 điểm qua đó đóng cửa phiên 9/1 dưới 1.250 điểm. Theo một số nhận định, thanh khoản “èo uột” có một phần nguyên nhân đến từ tâm lý ngại xuống tiền cận Tết của nhà đầu tư. Tuy nhiên, thực tế cho thấy thanh khoản thị trường đã có xu hướng đi xuống rõ rệt từ giữa năm ngoái. Giá trị khớp lệnh bình quân phiên trên HoSE liên tục giảm qua từng tháng. Đáng chú ý, thanh khoản khớp lệnh bình quân phiên trên HoSE từ đầu năm 2025 đã rơi xuống dưới 10.000 tỷ đồng, thấp nhất kể từ tháng 4/2023. Gần Tết chỉ là một trong những lý do mang tính ngắn hạn, thanh khoản đi xuống có lẽ là hệ quả tất yếu của việc tâm lý nhà đầu tư chán nản sau giai đoạn khó kiếm lời trên thị trường chứng khoán. Thực tế, sau quý đầu năm khởi sắc, phần còn lại của năm 2024 là khoảng thời gian khó khăn với chứng sỹ Việt Nam. Thị trường liên tục đi tàu lượn, VN-Index gần như chỉ dao động trong vùng 1.200-1.300 điểm. Nhiều lần thất bại trước ngưỡng 1.300 điểm khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên e ngại khi xuống tiền. Thêm nữa, áp lực bán từ khối ngoại cũng là yếu tố ảnh hưởng lớn đến thị trường chứng khoán Việt Nam, đặc biệt khi dòng tiền nội suy yếu. Trong năm 2024, khối ngoại đã bán ròng lên đến hơn 90.000 tỷ đồng trên HoSE, con số kỷ lục từ trước đến nay. Mặc dù Thông tư 68 có hiệu lực từ đầu tháng 11/2024 giúp cởi nút thắt Pre-funding nhưng tác động đến dòng tiền ngoại là chưa rõ rệt. Trong báo cáo mới đây, SGI Capital cho biết, thị trường luôn đồng thuận về sự hấp dẫn của TTCK Việt Nam cũng như khả năng sớm thăng hạng lên Emerging Market sẽ thu hút dòng vốn ngoại, nhưng thực tế đang diễn ra trái ngược. Việt Nam là thị trường bị bán ròng mạnh 4/5 năm gần đây với tỷ lệ bán lớn bậc nhất khu vực nếu tính trên vốn hóa hay tổng giá trị khối ngoại đang nắm giữ. Theo SGI Capital, định giá thị trường Việt Nam không hấp dẫn nhiều hơn các thị trường khác dù phần lớn vốn hóa thuộc nhóm có rủi ro chu kỳ cao như ngân hàng, tài chính, và bất động sản. Bởi vậy, kỳ vọng dòng vốn ngoại quay lại mua ròng trong 2025 sẽ khó khả thi nếu định giá chưa đủ rẻ và rủi ro tỷ giá vẫn hiện hữu. Nhìn chung, SGI Capital đánh giá, khác với bối cảnh đầu 2024, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào 2025 kém thuận lợi hơn khi hai lực đẩy quan trọng là dòng tiền và tăng trưởng nội tại doanh nghiệp đều có biểu hiện suy yếu đáng kể. Trong bối cảnh chính sách tiền tệ nới lỏng đã hết dư địa, kế hoạch tăng trưởng tín dụng 16% năm 2025 của SBV đòi hỏi hệ thống ngân hàng sẽ phải huy động một lượng vốn rất lớn tương ứng. Điều này có thể khiến mặt bằng lãi suất tăng mạnh hơn kỳ vọng và ảnh hưởng tiêu cực tới dòng tiền nội trên thị trường chứng khoán vốn đã cạn kiệt sau những đợt bán ròng của khối ngoại và phát hành từ các doanh nghiệp niêm yết (chủ yếu là CK và BĐS). Những giai đoạn nới lỏng tiền tệ luôn chứng kiến dòng tiền nội chảy vào thị trường chứng khoán mạnh mẽ hấp thụ và thậm chí áp đảo nguồn cung khối ngoại để duy trì đà tăng tích cực cho thị trường. Tuy nhiên, khi giai đoạn nới lỏng đi qua, lãi suất nhích tăng trở lại, dòng tiền nội suy yếu khiến thanh khoản tụt giảm, rủi ro giảm giá sẽ tăng lên nếu khối ngoại vẫn duy trì bán ròng hoặc có những biến cố khiến nguồn cung tăng đột biến. Hà Linh - Nhịp Sống Thị Trường
Xem thêm

Bộ trưởng Bộ Tài Chính Nguyễn Văn Thắng giao 6 nhiệm vụ trọng tâm cho ngành chứng khoán năm 2025

Ngô Minh Ngọc   |  04/01/2025

Lễ đánh cồng khai trương phiên giao dịch chứng khoán đầu năm được tổ chức hàng năm vào ngày giao dịch chứng khoán đầu tiên của năm mới, có ý nghĩa mang lại may mắn, khích lệ tinh thần của các thành viên, cộng đồng doanh nghiệp và nhà đầu tư tham gia thị trường. Bộ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Văn Thắng thực hiện nghi thức đánh cồng khai trương phiên giao dịch chứng khoán đầu năm 2025 Sáng ngày 02/01/2025, tại Sở GDCK Hà Nội, đồng chí Nguyễn Văn Thắng – Ủy viên Trung ương Đảng, Bí thư Ban cán sự Đảng, Bộ trưởng Bộ Tài chính dự và chỉ đạo tại lễ đánh cồng khai trương phiên giao dịch chứng khoán đầu năm 2025. Cùng dự buổi lễ có đồng chí đồng chí Nguyễn Đức Chi – Thứ trưởng Bộ Tài chính; đồng chí Vũ Thị Chân Phương - Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) và đại diện lãnh đạo các đơn vị thuộc Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước, UBCKNN, Sở GDCK Việt Nam (VNX), Sở GDCK Tp. HCM (HOSE), Sở GDCK Hà Nội, Tổng công ty Lưu ký & Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC), Hiệp hội kinh doanh chứng khoán Việt Nam, Hiệp hội trái phiếu, doanh nghiệp niêm yết, đăng ký giao dịch, thành viên thị trường và đại diện các cơ quan thông tấn báo chí. Phát biểu chỉ đạo tại buổi lễ, Bộ trưởng Nguyễn Văn Thắng cho biết năm 2024 có bối cảnh địa chính trị thế giới diễn biến phức tạp, là một năm khó khăn chung cho nền kinh tế thế giới và Việt Nam. Tuy vậy, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam vẫn duy trì tốt và ổn định, tiếp tục là kênh dẫn vốn trung, dài hạn quan trọng cho nền kinh tế. Bộ trưởng ghi nhận và đánh giá cao những nỗ lực của UBCKNN, các Sở GDCK, VSDC, sự tham gia tích cực, hiệu quả của công chúng đầu tư, các doanh nghiệp niêm yết, đăng ký giao dịch, các thành viên thị trường; sự phối hợp hiệu quả của các bộ, ngành, địa phương, đặc biệt là UBND Tp. Hà Nội và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã cùng chung sức, chia sẻ với cơ quan quản lý vận hành thị trường những lúc khó khăn, giúp cho thị trường phát triển ngày càng minh bạch, ổn định. “Để bước vào một kỷ nguyên mới, kỷ nguyên vươn mình mạnh mẽ, năm 2025 chúng ta cần tăng tốc, bứt phá, khai thông nguồn lực, tận dụng tối đa tiềm năng nhằm phát triển kinh tế với những bước đột phá, bền vững để Việt Nam trở thành một nước cường thịnh, đem lại đời sống ấm no, hạnh phúc cho nhân dân. Với những yêu cầu đặt ra như vậy, nhiệm vụ của ngành Chứng khoán là phải nỗ lực không ngừng phát triển cơ sở hạ tầng, nâng cao chất lượng dịch vụ, thu hút nhà đầu tư quốc tế, thu hút nguồn vốn trung và dài hạn cho NSNN, cho doanh nghiệp và cho nền kinh tế. Chúng ta cần tạo ra một môi trường đầu tư minh bạch, an toàn và hấp dẫn, để TTCK Việt Nam trở thành điểm đến tin cậy của các nhà đầu tư trong và ngoài nước”, Bộ trưởng Bộ Tài chính nhấn mạnh. Bộ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Văn Thắng phát biểu chỉ đạo tại buổi lễ Bộ trưởng cho biết Bộ Tài chính sẽ tiếp tục phối hợp chặt chẽ cùng với các Bộ, ngành và chỉ đạo UBCKNN, các Sở Giao dịch Chứng khoán và VSDC tập trung mọi nỗ lực để triển khai phát triển TTCK một cách bền vững; theo đó tập trung vào một số nhiệm vụ cụ thể sau đây: Một là, Tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý, bao gồm các nghị định và văn bản hướng dẫn Luật Chứng khoán sửa đổi, bổ sung; triển khai Chiến lược phát triển TTCK đến năm 2030, thực hiện mục tiêu năm 2025 TTCK Việt Nam được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi. Hai là, Đảm bảo hệ thống giao dịch, lưu ký, thanh toán bù trừ trên TTCK vận hành liên tục, an toàn, thông suốt, sớm đưa hệ thống công nghệ thông tin mới vào hoạt động; cải cách thủ tục hành chính, tạo điều kiện thuận lợi nhất cho các tổ chức niêm yết, đăng ký giao dịch, các định chế tài chính trung gian và các nhà đầu tư. Ba là, Sắp xếp và mở rộng thị trường, phân loại công ty niêm yết; đa dạng hóa, phát triển các sản phẩm mới, chỉ số khác, thị trường mới, dịch vụ mới trên thị trường: nghiên cứu xây dựng thị trường giao dịch tín chỉ carbon thứ cấp và thị trường cho doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo. Bốn là, Tăng cường giám sát, kiểm tra, thanh tra, xử lý nghiêm vi phạm trên thị trường. Năm là, Chú trọng công tác tuyên truyền, đào tạo nâng cao năng lực cho các nhà đầu tư cá nhân; cung cấp thông tin kịp thời, chính xác cho nhà đầu tư, hạn chế tác động tâm lý do tin xấu, độc trên TTCK; thúc đẩy sự tham gia của các nhà đầu tư trong nước và quốc tế. Sáu là, Chủ động trong công tác hội nhập, hợp tác quốc tế, tiếp cận các chuẩn mực và thông lệ quốc tế, từng bước thu hẹp khoảng cách phát triển giữa TTCK Việt Nam với các TTCK trong khu vực và thế giới. Bộ trưởng tin tưởng rằng với sự nỗ lực của Chính phủ nhằm giữ vững ổn định kinh tế vĩ mô, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và những giải pháp nêu trên, TTCK Việt Nam sẽ có một năm 2025 phát triển đột phá cả về quy mô và chất lượng, tiếp tục khẳng định là kênh huy động vốn trung, dài hạn hiệu quả cho nền kinh tế và là công cụ quản lý vĩ mô quan trọng của Chính phủ. Chủ tịch UBCKNNN Vũ Thị Chân Phương phát biểu tại buổi lễ Phát biểu tại buổi lễ, thay mặt toàn ngành Chứng khoán, Chủ tịch UBCKNN Vũ Thị Chân Phương đã tiếp thu ý kiến chỉ đạo của Bộ trưởng Bộ tài chính và cho biết toàn ngành Chứng khoán sẽ phấn đấu hoàn thành xuất sắc nhiệm vụ được giao trong năm 2025 để tiếp nối những thành tựu mà UBCKNN và TTCK đã đạt được trong năm 2024. Theo đó, ngành Chứng khoán sẽ tập trung toàn tâm, toàn lực, thực hiện các mục tiêu, giải pháp, xây dựng một TTCK ngày càng công khai, minh bạch, an toàn, toàn diện, hội nhập và phát triển bển vững, hướng tới mục tiêu nâng hạng TTCK vào năm 2025. Các đại biểu tham dự buổi lễ Để triển khai 06 nhiệm vụ Bộ trưởng Bộ Tài chính đã chỉ đạo, Chủ tịch UBCKNN đề nghị các Sở SGDCK, VSDC cần tập trung thực hiện một số nhiệm vụ trọng tâm sau: Thứ nhất, Nghiêm túc, trách nhiệm trong việc tổ chức vận hành TTCK ổn định, thông suốt, đảm bảo an ninh, an toàn. Đẩy nhanh tiến độ triển khai hệ thống công nghệ thông tin mới cho thị trường giao dịch chứng khoán. Thứ hai, Tích cực, chủ động trao đổi, đề xuất trong xây dựng văn bản pháp luật và đề xuất các sản phẩm tài chính mới như trái phiếu xanh, trái phiếu bền vững, trái phiếu cơ sở hạ tầng để đầu tư các dự án phát triển cơ sở hạ tầng; nâng cao trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp niêm yết thông qua phát triển bộ chỉ số chứng khoán ESG, hướng doanh nghiệp phát triển sản xuất kinh doanh gắn với yếu tố phát triển bền vững theo thông lệ quốc tế, góp phần thực hiện cam kết của Thủ tướng Chính phủ về mục tiêu phát thải dòng bằng “0” vào năm 2050. Chủ động nghiên cứu, đề xuất phát triển thêm các chỉ số cơ sở; Nghiên cứu việc tổ chức vận hành thị trường giao dịch tín chỉ các bon thứ cấp, thị trường giao dịch cho các doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo. Thứ ba, Chủ động nghiên cứu, đề xuất việc phân loại, sắp xếp thị trường cổ phiếu niêm yết, thị trường đăng ký giao dịch Upcom phù hợp với điều kiện phát triển của thị trường. Thứ tư, Nghiêm túc thực hiện các giải pháp để tạo điều kiện cho nhà đầu tư nước ngoài tham gia trên TTCK Việt Nam, cùng UBCKNN thực hiện các giải pháp để tháo gỡ vướng mắc trong hoạt động đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài; trong đó: bên cạnh việc đảm bảo an toàn an ninh hệ thống giao dịch của các Sở GDCK thì VSDC cần khẩn trương nghiên cứu, xây dựng giải pháp theo kiến nghị của các tổ chức xếp hạng và các tổ chức đầu tư lớn như xây dựng hệ thống trao đổi giữa các thành viên thị trường và ngân hàng lưu lý; phối hợp chặt chẽ với UBCKNN nghiên cứu triển khai mô hình tài khoản tổng/ tài khoản ủy thác cho các quỹ đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Thứ năm , tập trung tăng cường công tác quản trị và phát triển nguồn nhân lực, tăng cường đào tạo, phát triển đội ngũ nhân sự chất lượng cao, quan tâm tới đời sống của cán bộ nhân viên để đội ngũ nhân sự ngày càng đáp ứng yêu cầu ngày càng cao của thị trường chứng khoán. Chủ tịch UBCKNN mong muốn sẽ tiếp tục nhận được sự chỉ đạo sát sao từ Bộ trưởng và Ban Lãnh đạo Bộ Tài chính, cũng như sự phối hợp chặt chẽ của các đơn vị thuộc Bộ Tài chính trong việc thực hiện các nhiệm vụ đã đề ra. Phương Linh - Nhịp Sống Thị Trường
Xem thêm
Chat hỗ trợ
Chat ngay
facebook